每經(jīng)編輯｜程鵬 易啟江    

9月28日晚間，中國(guó)電建（601669，SH)公告稱，為履行與控股股東中國(guó)電力建設(shè)集團(tuán)有限公司之間同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的有關(guān)承諾，公司擬將所持房地產(chǎn)板塊資產(chǎn)與電建集團(tuán)持有的優(yōu)質(zhì)電網(wǎng)輔業(yè)相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行置換，差額部分以現(xiàn)金補(bǔ)足。

9月26日中國(guó)電建宣布地產(chǎn)業(yè)務(wù)置入南國(guó)置業(yè)（002305）失敗，雙方將擱置重組的理由歸結(jié)為宏觀環(huán)境的變化。南國(guó)置業(yè)稱一直積極努力地組織相關(guān)各方、各中介機(jī)構(gòu)推進(jìn)交易，但仍然難以促成完滿結(jié)局。

圖片來(lái)源：視覺中國(guó)

中國(guó)電建擬“拋棄”房地產(chǎn)置入電網(wǎng)輔業(yè)

9月26日，中國(guó)電建發(fā)布公告稱，以資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)南國(guó)置業(yè)發(fā)行股份相關(guān)事宜終止。此前公告顯示，南國(guó)置業(yè)擬向中國(guó)電建及公司子公司中電建建筑集團(tuán)以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金作為對(duì)價(jià)，對(duì)公司子公司中國(guó)電建地產(chǎn)集團(tuán)有限公司實(shí)施吸收合并。

27日，消息影響疊加電力股全面調(diào)整，近幾個(gè)月暴漲的中國(guó)電建迎來(lái)了久違的調(diào)整。但令人沒想到的是，中國(guó)電建立馬又放出了大招。

9月28日晚間，中國(guó)電建公告，為履行公司與控股股東電建集團(tuán)之間同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的有關(guān)承諾，公司擬將所持房地產(chǎn)板塊資產(chǎn)與電建集團(tuán)持有的優(yōu)質(zhì)電網(wǎng)輔業(yè)相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行置換，差額部分以現(xiàn)金補(bǔ)足。此次交易尚處于籌劃階段，具體交易標(biāo)的資產(chǎn)范圍、交易價(jià)格等要素均未最終確定。本次交易公司股票不停牌。

圖片來(lái)源：公告截圖

簡(jiǎn)單來(lái)講，就是中國(guó)電建要?jiǎng)冸x房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，專注電網(wǎng)。有網(wǎng)友表示，“房地產(chǎn)板塊置換優(yōu)質(zhì)電網(wǎng)資產(chǎn)，厲害了，燙手的山芋變成了金鳳凰”。

而此前，經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)發(fā)布評(píng)論文章稱，近日，兩組關(guān)于房地產(chǎn)市場(chǎng)的數(shù)據(jù)引發(fā)廣泛關(guān)注。一方面，最新發(fā)布的70個(gè)大中城市房?jī)r(jià)數(shù)據(jù)顯示，無(wú)論新房還是二手房，漲幅下降的城市數(shù)量較上月均繼續(xù)增加，創(chuàng)年內(nèi)新高；另一方面，今年以來(lái)各地房地產(chǎn)調(diào)控累計(jì)突破400次，樓市調(diào)控次數(shù)創(chuàng)歷史新高。密集的調(diào)控舉措，對(duì)于抑制投機(jī)炒房、穩(wěn)定樓市預(yù)期起到了重要作用。下一步，調(diào)控政策應(yīng)更加優(yōu)化，不斷滿足剛需群體的購(gòu)房需求。

事實(shí)上，地產(chǎn)監(jiān)管趨嚴(yán)，樓市也出現(xiàn)了一定程度的降溫。這時(shí)候中國(guó)電建剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)專注電網(wǎng)無(wú)疑是極為合適的，甩開包袱大步向前的時(shí)候到了。

受消息影響，今早開盤，中國(guó)電建股價(jià)沖高回落，盤中最高漲幅達(dá)9.51%，截至收盤，該股漲1.79%，報(bào)8.51元，成交額45.39億元。

公開資料顯示，中國(guó)電建是一家在能源電力、水資源與環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施及房地產(chǎn)領(lǐng)域提供服務(wù)的綜合性特大型建筑集團(tuán)，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括國(guó)內(nèi)外能源電力、水利、鐵路(地鐵)、公路、機(jī)場(chǎng)、房屋建筑、水環(huán)境治理、市政基礎(chǔ)設(shè)施及大土木、大建筑多行業(yè)，還承擔(dān)了國(guó)家水電、風(fēng)電、太陽(yáng)能等清潔能源和新能源的規(guī)劃、審查等職能。

吸收南國(guó)置業(yè)無(wú)疾而終

在此之前，中國(guó)電建曾向湖北上市地產(chǎn)公司南國(guó)置業(yè)發(fā)起重組要約。但經(jīng)過一年多的溝通協(xié)調(diào)，這一重組計(jì)劃仍舊以失敗告終。

重組雙方將終止的原因歸結(jié)為宏觀環(huán)境的變化。南國(guó)置業(yè)稱，一直積極努力地組織相關(guān)各方、各中介機(jī)構(gòu)推進(jìn)交易，但仍然難以促成完滿結(jié)局。

圖片來(lái)源：公告截圖

事實(shí)上，中國(guó)電建房地產(chǎn)資產(chǎn)早就計(jì)劃置入南國(guó)置業(yè)，9年前，南國(guó)置業(yè)原實(shí)控人許曉明資金承壓，中國(guó)電建旗下地產(chǎn)平臺(tái)入股南國(guó)置業(yè)，獲取29.75%的股權(quán)成為第二大股東，第二年進(jìn)一步增持拿下實(shí)控權(quán)。

2020年8月28日公布重組草案，以2020年3月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日，交易對(duì)價(jià)預(yù)估值為109.82億元，電建地產(chǎn)與股東方簽下對(duì)賭協(xié)議。電建地產(chǎn)承諾，在業(yè)績(jī)承諾期間即2020年-2023年內(nèi)，累積合計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非后凈利不低于28.26億元。

根據(jù)彼時(shí)的重組方案，南國(guó)置業(yè)計(jì)劃向電建地產(chǎn)全體股東中國(guó)電建、中電建建筑集團(tuán)有限公司，以非公開發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，對(duì)電建地產(chǎn)進(jìn)行吸收合并。電建地產(chǎn)注銷法人資格，取而代之南國(guó)置業(yè)將作為存續(xù)主體。同時(shí)，中國(guó)電建將直接成為南國(guó)置業(yè)的控股股東。

2020年數(shù)據(jù)，電建地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收217.9億元，電建地產(chǎn)曾提出“2020年銷售額進(jìn)入行業(yè)30強(qiáng)，央企地產(chǎn)前5強(qiáng)”。

今年半年報(bào)顯示，中國(guó)電建房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入52.21億元，同比下降32.09%，占中國(guó)電建主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的2.58%；毛利率為11.39%，同比減少8.14個(gè)百分點(diǎn)。2021年項(xiàng)目結(jié)利主要集中在下半年，上半年項(xiàng)目結(jié)利少于去年同期。而毛利率下滑的原因是本年加快滯銷品周轉(zhuǎn)，毛利率低于去年。

市場(chǎng)分析稱，這種情況下放棄注入地產(chǎn)業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)而加快解決同業(yè)問題，注入電網(wǎng)輔業(yè)符合市場(chǎng)預(yù)期。

（本文不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）

編輯|程鵬 王嘉琦 易啟江

校對(duì)|何小桃

封面圖片來(lái)源：視覺中國(guó)

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