隨著港交所的一聲鑼響，“獨立第三方即時配送第一股”正式誕生。 12月14日，順豐同城正式在港交所上市，代碼09699，HK，全球公開發(fā)行1.3億股普通股，定價為每股16.42港元，約募資20.31億港元。 從2016年作為順豐控股旗下獨立業(yè)務部門低調(diào)問世，到2019年獨立運營，再到2021年沖擊上市，短短五年間順豐同城在群雄環(huán)伺中成功實現(xiàn)“三連跳”，展現(xiàn)出極強的爆發(fā)力，并以自身成長經(jīng)歷證明即時配送行業(yè)背后的巨大市場空間和機遇。 在敲鐘儀式上，順豐董事長兼總經(jīng)理王衛(wèi)在現(xiàn)場表示，分鐘級配送是物流行業(yè)大趨勢，客戶對“快”有新的要求，順豐就在原有產(chǎn)品的基礎上推出新的配送模式，順豐同城也是順豐集團的戰(zhàn)略方向之一。 順豐同城CEO孫海金則表示：“很幸運地成長為全中國規(guī)模領(lǐng)先的第三方即時配送服務平臺。我們堅信，作為服務行業(yè)，無論大環(huán)境和行業(yè)格局如何變化，無論產(chǎn)業(yè)如何升級，服務好他人就是成就自我。” 作為城市物流體系的毛細血管，即時配送產(chǎn)生于網(wǎng)購、興起于外賣、發(fā)展于新零售，如今也迎來了密集融資與IPO的行業(yè)爆發(fā)期。 業(yè)內(nèi)認為，隨著訂單量和運營效率的提升，收入體量的快速擴大，順豐同城運營的規(guī)模效應將持續(xù)顯現(xiàn)，上市后的順豐同城將釋放更大潛力，繼續(xù)保持高增長。作為“第三方獨立配送第一股”，順豐同城的上市也必將帶來即時配送市場的新一輪變革升級。而作為順豐新業(yè)務板塊中最先登陸資本市場的板塊，順豐同城的順利上市也體現(xiàn)出了順豐對于新業(yè)務的強大孵化能力。 基層員工“C位”敲鐘獨立運營兩年“火速”上市 順豐工裝加上運動鞋、牛仔褲，這幾乎就是王衛(wèi)出席重大場合的標配穿搭。在深圳的上市儀式上，王衛(wèi)首次身穿順豐同城的騎手工服公開亮相，并收獲了又一家上市公司。在王衛(wèi)看來，順豐同城不僅是順豐集團的重要戰(zhàn)略，同時也是順豐在現(xiàn)有模式基礎上推出的用戶對于“快”更高追求的新產(chǎn)品，具有長遠價值。 在上市儀式上，孫海金回顧了順豐同城的幾大關(guān)鍵節(jié)點，其中包括：2016年5月完整第一筆系統(tǒng)訂單，順豐的騎手開始穿梭在城市街道中；2019年3月，順豐同城拿到了第一筆外部融資，并開始公司獨立化運作；2019年10月，順豐正式發(fā)布獨立品牌，并確立做第三方平臺的愿景。 “這次上市僅意味著順豐同城剛剛小學六年級畢業(yè)，即時物流這個大賽道還有更遠的路要走。”孫海金表示。 而在敲鐘環(huán)節(jié)，上述關(guān)鍵環(huán)節(jié)的“關(guān)鍵人物”也出現(xiàn)在現(xiàn)場，其中站在最中間鑼左右兩側(cè)、負責敲鑼的員工分別是從眾包到全職到助理站點負責人、“2020年度抗疫先鋒人物”的騎士程楠和順豐同城CLS智慧大腦研發(fā)團隊杰出代表咸珂，其余高管和業(yè)務團隊代表則分站左右兩邊。 “從1個城市到1000多個市縣，從1個客戶到幾十萬客戶，從一個訂單到十幾億訂單，每一個數(shù)字增長背后，都見證著同城這幾年的成長，這背后承載著所有騎手、站長和BD銷售的汗水和努力?！睂O海金表示。 在即時配送領(lǐng)域，起步于2016年，獨立運營于2019年，相比于美團、餓了么、“即時配送”第一股達達集團，以及UU跑腿、閃送等原始玩家，順豐同城無疑是個“后來者”，但也短時間在市場內(nèi)占據(jù)一席之地：艾瑞報告數(shù)據(jù)顯示，若按截至2021年3月31日止年度訂單量計，順豐同城已是中國規(guī)模領(lǐng)先的第三方即時配送服務平臺，市場份額達11%。獨立運營兩年即實現(xiàn)了港交所上市，順豐同城也創(chuàng)下了即時配送企業(yè)的上市速度紀錄。 從具體業(yè)務模式看，順豐同城主打“全場景”，即從餐飲外賣等成熟場景，到同城零售、近場電商、近場服務等增量場景，對各類產(chǎn)品和服務實行配送場景全覆蓋，使其能夠因應本地消費市場發(fā)展升級去滿足不斷變化的客戶需求。此外，順豐同城現(xiàn)已進入最后一公里配送服務市場。 招股書數(shù)據(jù)顯示，截至2021年5月31日，順豐同城與超過2000個商家品牌進行戰(zhàn)略合作，累計服務了約53萬注冊商家，并為約1.26億萬注冊消費者提供即時配送本地生活服務，往績記錄期間的時效達成率超過95%。 投資陣容豪華資本看好長期價值 雖然即時配送市場這兩年發(fā)展速度較快，也誕生了大量的頭部玩家，但是虧損依然是整個行業(yè)的主旋律。 不同于其他平臺的虧損擴大，順豐同城的虧損已迅速收窄至1%以下，并呈現(xiàn)迅速回正趨勢。 招股書顯示，順豐同城2018年~2020年的營收分別為9.93億元、21.07億元、48.43億元，復合年增長率達120.8%，毛利率分別為-23.3%、-16%、-3.9%。截至今年5月31日的前5個月，順豐同城收入達到30.46億元，凈虧損收窄至3.52億元，毛利率已收窄至-0.9%。 從訂單量來看，順豐同城招股書顯示，2018~2020年，訂單總數(shù)為0.80億單、2.11億單及7.61億單，復合年增長率達208.7%。根據(jù)艾瑞咨詢報告，同期即時配送服務行業(yè)的復合年增長率為27.0%，順豐同城遠遠超出了行業(yè)平均增速。 如此的增長速度和盈利能力也讓順豐同城收獲了豪華的資本陣容。 去年12月，順豐同城完成B輪融資，投資機構(gòu)包括高盛系、中信資本、貝塔斯曼等，無疑為其上市提供了有力的品牌背書。與此同時，今年3月，順豐又通過子公司泰森控股進一步對順豐同城進行增資約4.09億元，增資完成后，順豐股對順豐同城合計的持股比例提高至66.76%。這也被外界視為順豐為同城業(yè)務上市所做的最后鋪墊，充分體現(xiàn)出其對同城業(yè)務發(fā)展前景的信心。 而在上市前夕，順豐同城最新招股書顯示，淘寶中國（阿里巴巴附屬公司）和HelloInc.（哈啰出行）為順豐同城的基石投資者，總計認購8.9億港元。其中，淘寶中國認購8.51億港元，HelloInc.認購0.39億港元。淘寶中國（阿里巴巴附屬公司）和HelloInc.（哈啰出行）為順豐同城的基石投資者，總計認購8.9億港元。其中，淘寶中國認購8.51億港元，HelloInc.認購0.39億港元。 行業(yè)有關(guān)人士認為，順豐同城多元化、專業(yè)化、高品質(zhì)的配送服務，不僅可以幫助阿里本地生活業(yè)務打造高端即時物流體驗，還能進一步補足“阿里系”物流在大促期間和高峰時段的運力。可預見的是，結(jié)合阿里現(xiàn)有的即時物流體系，順豐同城有望助力阿里進行更好的資源整合，建設更完善的即時物流網(wǎng)絡，爭取更大的市場增長。而此次阿里對順豐同城的注資，無疑也讓外界對順豐同城的未來股價進一步看好，增強投資者信心。 自分拆以來，順豐同城已獲得賽富投資基金、新希望、中信資本、君聯(lián)資本、摯信資本、高盛、BAI資本等多家知名機構(gòu)的投資。 強化網(wǎng)絡效應、規(guī)模效應順豐同城的想象空間 雖然有著極具發(fā)展前景的商業(yè)模式和豪華資本團隊加持，順豐同城上市后依然難以避免面臨股價波動的風險?；仡櫧衲甑奈锪餍袠I(yè)的資本市場，京東物流在上市兩個月后市值遭遇縮水，整個快遞行業(yè)的股價也整體呈下滑趨勢。也有不少物流公司在上市后隨即遭遇破發(fā)。 業(yè)內(nèi)認為，這也與當前港股新股市場的持續(xù)低迷有關(guān)，市場情緒與企業(yè)基本面之間劇烈博弈，短期內(nèi)股價的變化往往是市場情緒占了主導因素，這就會導致部分企業(yè)在短期內(nèi)出現(xiàn)破發(fā)。 對于外界“為何選擇讓順豐同城在當下資本環(huán)境上市”的疑問，王衛(wèi)在上市儀式上表示，順豐同城具備所有條件，同時是一個好的商業(yè)模式，也擁有好的團隊?！霸谌魏螘r間上市都沒問題，更看中公司的長期價值。”王衛(wèi)表示。 可以看到，順豐同城背后的即時配送市場依然在快速增長，而在現(xiàn)有的即時配送競爭格局下，第三方獨立配送平臺還將釋放出更大的競爭力。艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，即時配送服務行業(yè)的年訂單量已經(jīng)從2016年的46億單上漲到了2020年的210億單，復合年增長率為46%。預計2024年中國即時配送服務行業(yè)的年訂單量將增至643億單，2020年至2024年復合年增長率為32.3%。 業(yè)內(nèi)人士認為，從長遠戰(zhàn)略價值層面來看，相比已經(jīng)上市的其他同類公司而言，順豐同城具有三大突出價值。 一是獨立第三方平臺的稀缺性，順豐同城作為即配第三方龍頭，與其他平臺沒有流量競爭，也就理所當然會成為其他平臺的首選。無論是希望將流量引向電商的微信、抖音等流量巨頭，還是商超到家、生鮮電商、社區(qū)團購平臺，都能安心與順豐同城進行合作，甚至是美團、餓了么這類外賣平臺，在高峰時段，也會希望有第三方配送平臺來進行運力補充。從這一點看，第三方配送平臺的戰(zhàn)略價值不言而喻； 二是對于商家的重要意義。第三方平臺能提升商家的話語權(quán)，更好地與平臺進行博弈；同時，依托順豐的口碑、標準及客制化的產(chǎn)品體系，順豐同城能幫助商家更好地實現(xiàn)服務差異化，打造品牌口碑與流量閉環(huán)； 三是順豐集團的流量優(yōu)勢。順豐速運積累了物流領(lǐng)域龐大的，更注重時效，也是較愿意為品質(zhì)付費的快遞用戶和客戶群，這些用戶轉(zhuǎn)化到順豐同城上，能為順豐同城帶來巨大的ToC市場優(yōu)勢。 中信證券分析師認為，商戶對單一平臺依賴性強，就會出現(xiàn)平臺傭金、服務費等成本上升、服務定義權(quán)下降的問題，所以第三方即時配送的存在具有合理性和必要性?？梢钥吹剑缃窬邆渫羌磿r配送能力的平臺，要么是本身規(guī)模巨大，足以攤薄成本，要么是委托第三方完成。順豐同城正是從中看到了市場機會，從成立起就堅持獨立第三方，并將其逐漸發(fā)展成為該公司具備的獨特優(yōu)勢。 業(yè)內(nèi)認為，未來第三方即時配送的前景至少包含四個場景，分別為本地餐飲、同城零售、近場電商和近場服務。借助順豐集團龐大的資源整合能力和順豐同城自身的專業(yè)高效，順豐同城有望年均實現(xiàn)翻番的增長目標，實現(xiàn)順豐同城的價值倍增。同時，順豐同城運營的規(guī)模效應將持續(xù)顯現(xiàn)，上市后的順豐同城將釋放更大潛力，繼續(xù)保持高增長。文/趙雯琪