每經(jīng)記者｜李孟林  高涵  文巧    每經(jīng)編輯｜蘭素英    

圖片來源：攝圖網(wǎng)-501522339

近期，烏克蘭和俄羅斯關(guān)系加速惡化。美國、烏克蘭和北約聲稱俄羅斯在靠近烏東部邊境地區(qū)集結(jié)重兵，有“入侵”之勢。而據(jù)央視新聞，周一（1月24日）多家俄羅斯媒體報(bào)道稱，烏克蘭軍隊(duì)正在烏東部?；鹁€附近集結(jié)。

受緊張局勢影響，全球資本市場24日全線殺跌。其中，俄羅斯股票市場受到的影響最大，俄羅斯RTS指數(shù)一度暴跌超10%。美股開盤后走低，但尾盤三大股指意外反轉(zhuǎn)。

國際原油市場也受到?jīng)_擊。紐約商品交易所3月交割西德克薩斯中質(zhì)油期貨價(jià)格下跌至1月13日以來的最低近月收盤價(jià)格。在ICE歐洲期貨交易所全球基準(zhǔn)3月份布倫特原油價(jià)格也創(chuàng)下1月14日以來的最低水平。

有分析認(rèn)為，如果俄烏沖突進(jìn)一步升級，國際能源市場將成為主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家Joseph Lupton和Bruce Kasman近日對俄烏沖突的模擬分析認(rèn)為，沖突在最壞情況下可能導(dǎo)致布倫特原油價(jià)格將在一到兩個(gè)季度內(nèi)“快速”上漲100%，從平均每桶75美元漲至150美元。

其他傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)也將受到影響。荷蘭國際集團(tuán)美洲地區(qū)研究主管Padhraic Garvey認(rèn)為，假如俄烏沖突惡化，美債將會(huì)有“狂熱的買盤”，10年期美債升至2%的勢頭將擱置。

能源價(jià)格或飆升

當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月24日，美股劇烈震蕩，開盤后大幅走低。道指盤中一度狂瀉1115點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)一度跌超4%進(jìn)入回調(diào)區(qū)域，納指盤中一度跌近5%。不過，尾盤三大股指意外反轉(zhuǎn)集體收漲。

分析認(rèn)為，市場投資者對美聯(lián)儲(chǔ)將采取更為激進(jìn)的縮減政策的憂慮打擊了投資情緒，而俄羅斯和烏克蘭局勢進(jìn)一步加劇了市場的緊張情緒。

同時(shí)，受經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱及俄烏局勢持續(xù)緊張影響，歐洲股市在周一也出現(xiàn)劇烈震蕩。芬蘭、愛爾蘭、波蘭等國指數(shù)跌幅皆超3%，歐洲斯托克50指數(shù)跌近2%。

俄羅斯國內(nèi)金融市場也出現(xiàn)巨大波動(dòng)。俄羅斯RTS指數(shù)本周首個(gè)交易日最大跌幅近10%，莫斯科MOEX指數(shù)重挫8%，創(chuàng)疫情以來新低，該指數(shù)自去年10月底形勢升級以來累計(jì)跌幅逾40%，同期俄羅斯盧布兌美元匯率貶值近13%，逼近80關(guān)口，創(chuàng)一年低位。為降低市場波動(dòng)，俄羅斯央行在網(wǎng)站聲明，自1月24日下午3時(shí)暫停購買外匯。盧布兌美元的跌幅隨后得到控制。

國際油價(jià)也顯著下跌。紐約商品交易所3月交割西德克薩斯中質(zhì)油期貨價(jià)格下跌1.83美元，至每桶83.31美元，跌幅近2.2％，為1月13日以來的最低近月收盤價(jià)格。在ICE歐洲期貨交易所全球基準(zhǔn)3月份布倫特原油價(jià)格下跌1.62美元，至每桶86.27美元，為1月14日以來的最低水平。

根據(jù)各投行分析，如果俄烏沖突進(jìn)一步升級，國際能源市場將成為主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。俄羅斯是歐洲的主要天然氣供應(yīng)商，主要通過穿越白俄羅斯和波蘭的北溪一號管道進(jìn)入德國，其他則經(jīng)過烏克蘭輸入。據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)Eurostat數(shù)據(jù)，歐盟國家對俄羅斯進(jìn)口天然氣的平均依賴程度為40%左右。

以德國為例，該國由于逐步淘汰核能、加快削減煤炭，使其對俄羅斯進(jìn)口天然氣的依賴尤為嚴(yán)重，超過其進(jìn)口總額一半。與北溪一號管道平行的北溪二號管道已于去年完工，能將俄羅斯向德國輸送天然氣的能力翻倍，但目前該項(xiàng)目尚未得到德國政府批準(zhǔn)。

加皇資本市場全球大宗商品策略主管Hlima Croft在1月19日的一份分析報(bào)告中指出，俄羅斯很有可能將能源供應(yīng)“武器化”，以此反制美國和歐洲對俄羅斯的潛在制裁。盡管歐洲可以從其他國家進(jìn)口液化天然氣，但目前全球供應(yīng)緊張，主要出口國美國1月以來的天然氣出口產(chǎn)能利用率處于90%至95%之間，額外出口能力十分有限。

隨著俄烏緊張局勢在周末持續(xù)發(fā)酵，1月24日，被視為"歐洲天然氣價(jià)格風(fēng)向標(biāo)"的荷蘭天然氣期貨價(jià)格已經(jīng)較上周五（1月19日）上漲了18%。瑞典北歐斯安銀行(SEB)大宗商品分析師Bjarne Schieldrop表示，如果美歐實(shí)施制裁，俄羅斯向西歐出口的天然氣可能大幅減少，天然氣價(jià)格可能重回去年四季度的水平。

俄羅斯是全球主要產(chǎn)油國之一，俄烏局勢升級可能會(huì)對全球原油市場造成沖擊。摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家Joseph Lupton和Bruce Kasman近日對俄烏沖突的模擬分析認(rèn)為，沖突在最壞情況下可能導(dǎo)致布倫特原油價(jià)格將在一到兩個(gè)季度內(nèi)“快速”上漲100%，從平均每桶75美元漲至150美元。如果油價(jià)達(dá)到這樣的高峰，今年上半年全球GDP增長年率將降至僅0.9%，同時(shí)通脹率將翻倍至7.2%。

相比之下，高盛和摩根斯坦利等國際大行預(yù)計(jì)布倫特原油價(jià)格將在第三季度突破100美元大關(guān)。

此外，烏克蘭和俄羅斯所在的黑海地區(qū)是全球重要的糧食出口區(qū)域。俄羅斯是全球最大的小麥出口國，烏克蘭則是2021/22年度全球第三大玉米出口國及第四大小麥出口國。假如軍事行動(dòng)或制裁擾亂黑海地區(qū)港口運(yùn)作，有可能會(huì)推動(dòng)全球糧食價(jià)格上漲，進(jìn)一步加劇通脹壓力。

地緣政治風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⑼苿?dòng)投資者轉(zhuǎn)向避險(xiǎn)資產(chǎn)。標(biāo)準(zhǔn)銀行策略師Steve Barrow在研報(bào)中指出，對美債、美元、日元和瑞士法郎等傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求可能將上漲。

今年以來，受高通脹水平和美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策預(yù)期的影響，美債表現(xiàn)不佳，10年期美債收益率接近2%的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。荷蘭國際集團(tuán)美洲地區(qū)研究主管Padhraic Garvey認(rèn)為，假如俄烏沖突惡化，美債將會(huì)有“狂熱的買盤”，10年期美債升至2%的勢頭將擱置。

關(guān)鍵會(huì)談

近日，俄羅斯和烏克蘭的緊張局勢持續(xù)升級。據(jù)央視新聞，俄羅斯總統(tǒng)新聞秘書佩斯科夫24日表示，近來烏克蘭周邊局勢升級是美國和北約通過散布信息等方式制造出來的。正是由于北約推行東擴(kuò)才導(dǎo)致了目前局勢的緊張。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間24日，據(jù)央視新聞援引多家俄羅斯媒體報(bào)道稱，烏克蘭軍隊(duì)正在烏東部?；鹁€附近集結(jié)。而美國、烏克蘭和北約則聲稱俄羅斯在靠近烏東部邊境地區(qū)集結(jié)重兵，有“入侵”之勢。據(jù)新華社，繼包括彈藥等約90噸“致命”裝備的美國第一批軍事援助物資運(yùn)抵后，烏克蘭國防部長列茲尼科夫上周日證實(shí)，美國第二批軍事援助物資——逾80噸武器已經(jīng)運(yùn)抵基輔。

據(jù)新華社，北約24日發(fā)表聲明說，由于俄羅斯持續(xù)在烏克蘭及其周邊地區(qū)增強(qiáng)軍事部署，北約正在向歐洲東部地區(qū)增派軍艦和戰(zhàn)機(jī)，并讓武裝力量隨時(shí)待命。過去幾天，包括丹麥、西班牙等北約成員國紛紛行動(dòng)。美國國防部發(fā)言人約翰·柯比在當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月24日的簡報(bào)會(huì)上表示，美國對于歐洲目前的局勢深感關(guān)切，為了加強(qiáng)盟國的防御能力，美國已準(zhǔn)備好向北約快速反應(yīng)部隊(duì)（The NATO Response Force）提供軍事支援，以便加強(qiáng)部署，在必要時(shí)提供幫助。

上周末，美國、英國和澳大利亞不約而同下令駐烏克蘭首都基輔的外交人員及家屬撤離，美國還敦促在烏克蘭的美國公民考慮離開。英國政府周一開始從英國大使館撤出一些工作人員和家屬。

為試圖緩和緊張局勢，俄羅斯、美國和北約官員最近幾周舉行了各種高層會(huì)議，但都沒有取得多大成功。俄羅斯希望得到法律保證，即不允許烏克蘭加入美國和歐洲軍事聯(lián)盟北約。克里姆林宮還希望看到北約從東歐部分地區(qū)以及愛沙尼亞、拉脫維亞和立陶宛等前蘇聯(lián)國家削減軍事基礎(chǔ)設(shè)施和人員。北約和美國官員也拒絕了這些要求。

據(jù)央視新聞，烏克蘭國家通訊社24日報(bào)道稱，烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基在主持召開了烏克蘭國家安全與國防委員會(huì)會(huì)議后發(fā)表講話稱，目前正在積極通過和平方式緩和東部頓巴斯局勢，并稱一切盡在控制之中。他同時(shí)呼吁民眾保持冷靜，沒有理由恐慌。

據(jù)CNBC報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一下午，歐盟外交事務(wù)委員會(huì)舉行會(huì)議，北約秘書長延斯·斯托爾滕貝格與芬蘭和瑞典的外交部長會(huì)晤。

斯托爾滕貝格表示，“我們愿意坐下來與俄羅斯就軍控透明度和歐洲安全局勢進(jìn)行討論，包括包括烏克蘭及其周邊局勢。”被問及北約向歐洲東部地區(qū)增派軍艦和戰(zhàn)機(jī)的舉動(dòng)，斯托爾滕貝格稱，北約的存在絕不是威脅，同時(shí)表示，北約正在考慮在波羅的海和波蘭地區(qū)以外的聯(lián)盟東南部增加部署。“但尚未作出任何決定，我們將在適當(dāng)?shù)臅r(shí)侯評估做出決定。”

據(jù)路透社援引俄羅斯政府一名知情人士稱，俄羅斯、烏克蘭、法國和德國政府的政治顧問將就烏克蘭危機(jī)問題在法國巴黎舉行一場“諾曼底模式”會(huì)談。 

烏克蘭首席談判代表Andriy Yermak的顧問Mykhailo Podolyak向路透社證實(shí)，會(huì)談的日期已初步定在1月26日。據(jù)上述消息人士稱，俄羅斯首席談判代表Dmitry Kozak將參加此次談判。談判的結(jié)果可能直接影響到歐洲前景。