每經(jīng)記者｜趙李南    每經(jīng)編輯｜文 多    

2月9日，瀾起科技（688008，SH；昨日收盤價74.53元）發(fā)布2021年度業(yè)績快報，預計2021年度實現(xiàn)營業(yè)收入約25.6億元，同比增長40.49%；預計實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤約8.3億元，同比下降24.88%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，2021年度，瀾起科技的營收增長主要歸功于其津逮服務器平臺產(chǎn)品線，但該產(chǎn)品線的毛利率較低，同時，該產(chǎn)品線的毛利相較于2020年有所下滑。而占瀾起科技收入比重較大的互連類芯片產(chǎn)品線營收和毛利率皆在2021年度出現(xiàn)了下滑。

“報告期內公司主要利潤來源DDR4內存接口芯片進入產(chǎn)品生命周期后期，產(chǎn)品價格較上年度有所下降。”瀾起科技表示。

針對下一代產(chǎn)品DDR5，瀾起科技稱，DDR5相關芯片上量節(jié)奏還需要進一步觀察。參考DDR4內存接口芯片的滲透節(jié)奏，完成大部分滲透需36個月。

營收增長利潤下滑

據(jù)公告，瀾起科技預計其2021年度的營業(yè)收入實現(xiàn)增長，但歸母凈利潤卻同比出現(xiàn)了不小的下降。

瀾起科技的營業(yè)收入主要來自互連類芯片產(chǎn)品線及津逮服務器平臺產(chǎn)品線。

“經(jīng)過前期的市場推廣和客戶培育，津逮CPU業(yè)務取得了突破性進展，津逮服務器平臺產(chǎn)品線2021年度實現(xiàn)營業(yè)收入 8.45 億元，較上年度增長2750.92%，毛利率為10.22%。”瀾起科技表示，“互連類芯片產(chǎn)品線2021年度實現(xiàn)營業(yè)收入17.17億元，較上年度下降4.31%，毛利率為66.72%”。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，相較于2020年，瀾起科技的互連類芯片產(chǎn)品線2021年度除了收入下降之外，毛利率也有所下滑，2020年該業(yè)務的毛利率為73.22%。

而互連類芯片產(chǎn)品線之所以出現(xiàn)營收和毛利雙降的情況，主要原因為該產(chǎn)品線當中的拳頭產(chǎn)品“DDR4內存接口芯片”在2021年度的銷售價格出現(xiàn)了下降。

“同時DDR5相關產(chǎn)品在2021年第四季度才正式量產(chǎn)出貨，從而造成互連類芯片產(chǎn)品線的毛利率從上年度的73.22%降至2021年度的66.72%。”瀾起科技表示。

此外，2021年度，瀾起科技的研發(fā)費用增長、公允價值變動收益及投資收益減少、股份支付費用也對凈利潤起到了一定的負面影響。

新一代產(chǎn)品已量產(chǎn)

隨著DDR4逐步進入生命周期的后期，瀾起科技新一代產(chǎn)品DDR5在去年四季度實現(xiàn)了量產(chǎn)。

“但由于DDR5是一個全新的產(chǎn)品，相關芯片的上量節(jié)奏還需要進一步觀察。”瀾起科技在此前的投資者調研中表示，如果參考DDR4內存接口芯片的滲透節(jié)奏，通常每一子代產(chǎn)品在上量后的12個月末滲透率可達到20%~30%左右，24個月末滲透率可達到50%~70%左右，36個月末基本上這個子代就完成了市場絕大部分的滲透。

值得注意的是，去年四季度瀾起科技的業(yè)績增長顯著。

據(jù)瀾起科技公告，其2021年度四季度實現(xiàn)營業(yè)收入9.69億元，環(huán)比增長11.64%，同比增長172.88%。其中，互連類芯片產(chǎn)品線2021年四季度實現(xiàn)營業(yè)收入6.01億元，環(huán)比增長39.97%，同比增長76.55%，毛利率為69.21%。隨著業(yè)績回升，瀾起科技在2021年四季度實現(xiàn)凈利潤3.17億元，環(huán)比增長54.78%，同比增長40.18%。

“隨著公司DDR5內存接口芯片及內存模組配套芯片正式量產(chǎn)出貨，以及津逮CPU業(yè)務持續(xù)發(fā)展，公司2021年第四季度業(yè)績增長顯著。”瀾起科技稱。

據(jù)此前瀾起科技公告，目前DDR5內存接口芯片的競爭格局與DDR4內存接口芯片類似，全球只有3家供應商可提供第一子代量產(chǎn)產(chǎn)品，分別是瀾起科技、瑞薩電子和Rambus。

“公司在內存接口芯片上的市場份額保持穩(wěn)定。在配套芯片上，SPD（指串行檢測集線器）和TS（指溫度傳感器）目前主要的兩家供應商是瀾起和瑞薩電子；PMIC（指電源管理芯片）的競爭對手更多，在初期競爭會更復雜。”瀾起科技稱。

對于瀾起科技DDR5的前景，海通證券在其研究報告中認為：“在Intel推出支持DDR5的服務器CPU以及美光等存儲巨頭推出DDR5內存樣品的大背景下，我們預計公司DDR5內存接口及配套模組芯片將量價齊升，有望助力進一步提升公司市占份額，實現(xiàn)營收飛躍。”

西部證券也表達了類似的看法：“隨著DDR5時代到來，內存接口芯片有望量價齊升。同時，公司DDR5世代內存模組新增配套芯片還可用于PC端，打開廣闊市場空間。據(jù)測算，內存接口+配套芯片市場空間有望超過20億美元，疊加公司市占率有望在DDR5世代中進一步提升，公司業(yè)績有望快速提升。”