每經(jīng)記者｜孫磊  李碩    每經(jīng)編輯｜裴健如

2月第四周（02.21~02.25)，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股繼續(xù)在資本市場(chǎng)整體呈上揚(yáng)趨勢(shì)。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，新能源汽車、動(dòng)力電池板塊題材相比此前一周分別上漲2.70%、4.13%，而鋰礦題材表現(xiàn)最為搶眼，周內(nèi)上漲5.73%。

與鋰礦題材一同大漲的還有鋰價(jià)。2月25日，據(jù)上海鋼聯(lián)發(fā)布數(shù)據(jù)，部分鋰電材料報(bào)價(jià)當(dāng)日繼續(xù)上漲，電池級(jí)碳酸鋰漲5000元/噸，均價(jià)報(bào)47.5萬(wàn)元/噸；氫氧化鋰漲5000元/噸；金屬鋰漲7萬(wàn)元/噸，均價(jià)報(bào)265萬(wàn)元/噸；三元材料漲2萬(wàn)~3萬(wàn)元/噸。

“這主要與‘碳中和’有關(guān)，在‘碳中和’背景下光伏以及動(dòng)力電池的需求大幅增長(zhǎng)，會(huì)推動(dòng)上游資源碳酸鋰價(jià)格上漲；另外，就相對(duì)次要的因素而言，碳酸鋰價(jià)格走高也與大宗商品的集體上漲有關(guān)聯(lián)。”廈門大學(xué)中國(guó)能源政策研究院院長(zhǎng)林伯強(qiáng)表示。

國(guó)泰君安研報(bào)認(rèn)為，鋰板塊價(jià)格繼續(xù)上漲，春節(jié)后至今，碳酸鋰價(jià)格走勢(shì)繼續(xù)迅猛，在短短兩周時(shí)間較節(jié)前漲幅已經(jīng)超過(guò)5萬(wàn)元/噸。價(jià)格的快速上漲主要是由于磷酸鐵鋰廠家對(duì)碳酸鋰的迫切需求拉動(dòng)，尤其是海外儲(chǔ)能電池，對(duì)鋰價(jià)傳遞性順利，自然對(duì)鋰價(jià)高度進(jìn)一步抬升。基本面上，短期鋰供需繼續(xù)緊張，鋰價(jià)或?qū)⒕S持強(qiáng)勢(shì)，且精礦端更為確定。雖然近期工信部提出持續(xù)加快國(guó)內(nèi)鋰資源開(kāi)發(fā)，但鋰現(xiàn)貨價(jià)格短期內(nèi)仍易漲難跌。

e數(shù)據(jù)

上周，鹽湖提鋰及鋰電相關(guān)個(gè)股表現(xiàn)依舊突出。其中，雅化集團(tuán)（002497.SZ）以周內(nèi)股價(jià)上漲29.63%的成績(jī)位居第一，成為周內(nèi)股價(jià)漲超20%的唯一一只個(gè)股。

制表：每經(jīng)記者 孫磊

2月24日，雅化集團(tuán)發(fā)布股價(jià)異動(dòng)公告，公司股價(jià)于2月21日至23日連續(xù)三個(gè)交易日收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過(guò)20%。盤中，雅化集團(tuán)創(chuàng)下35.87元/股的近60日新高。

消息面上，2月22日，雅化集團(tuán)發(fā)布公告，預(yù)計(jì)2022年一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)9億元至12億元，同比增長(zhǎng)1053.67％至1438.22％，扣非凈利潤(rùn)8.94億元至11.94億元。這意味著，雅化集團(tuán)今年一季度的凈利或超過(guò)2021全年。此后，雅化集團(tuán)股價(jià)飆升，2月22日至23日連收兩個(gè)漲停板。而自虎年開(kāi)市以來(lái)，其股價(jià)由23.48元/股，升至2月23日的35.73元/股，漲幅達(dá)52.17％。

湘潭電化（300769.SZ）上周則以股價(jià)周內(nèi)上漲14.66%的成績(jī)位列第二。2月23日，湘潭電化漲停收盤，收盤價(jià)13.73元。該股于13時(shí)4分漲停，1次打開(kāi)漲停，截至收盤封單資金為5544.16萬(wàn)元，占其流通市值的0.68%。據(jù)悉，該股為磷酸鐵鋰、鋰電池、新能源汽車概念熱股，而當(dāng)日磷酸鐵鋰概念上漲3.41%，鋰電池概念上漲3.33%，新能源汽車概念上漲2.64%。

上周，德方納米（688005.SH）和杉杉股份（600884.SH）股價(jià)分別上漲12.93%和11.08%。其中，杉杉股份獲得了信達(dá)證券給出的買入評(píng)級(jí)。信達(dá)證券評(píng)級(jí)理由主要包括：激勵(lì)計(jì)劃覆蓋面及業(yè)績(jī)考核目標(biāo)大超預(yù)期；鋰電材料業(yè)務(wù)迎來(lái)大發(fā)展期；偏光片業(yè)務(wù)國(guó)產(chǎn)替代空間大。

跌幅方面，小鵬汽車-W（9868.HK）、蔚來(lái)（NIO）、小鵬汽車（XPEV.N）、恒大汽車（0708.HK）、福田汽車（600166.SH）、理想汽車-W（2015.HK）、特斯拉（TSLA.O）等新能源車個(gè)股股價(jià)均出現(xiàn)不同程度下跌。

制表：每經(jīng)記者 孫磊

有分析稱，新能源車個(gè)股股價(jià)走低是政策因素所致，外部環(huán)境帶來(lái)的額外成本正在沖抵消費(fèi)者的購(gòu)車熱情，從而引發(fā)股價(jià)的坍塌。根據(jù)2022年新能源車補(bǔ)貼政策，從今年1月1日起，新能源汽車的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)在2021年的基礎(chǔ)上退坡30%。

湘財(cái)證券認(rèn)為，新能源汽車行業(yè)基本面狀況健康。經(jīng)過(guò)這段時(shí)間下跌后新能源汽車股票估值明顯回落，未來(lái)隨著業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)兌現(xiàn)，估值還有望進(jìn)一步下探。

區(qū)間凈主動(dòng)買入額方面，鹽湖提鋰個(gè)股上周依舊備受資本市場(chǎng)關(guān)注，比亞迪（002594.SZ）再度登頂該榜單，華友鈷業(yè)（603799.SH）、鹽湖股份（000792.SZ）緊隨其后。

制表：每經(jīng)記者 孫磊

近期，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格上漲至45.25萬(wàn)元/噸，較2020年上漲近10倍。當(dāng)下全球鋰礦供需緊張的局面短期難以緩解，新增加產(chǎn)能速度緩慢、疊加海外不穩(wěn)定的政局，國(guó)內(nèi)需求持續(xù)走高，預(yù)計(jì)短期碳酸鋰價(jià)格保持高位。

在富鋰礦石資源儲(chǔ)量有限，單純依靠采礦已無(wú)法滿足下游需求增長(zhǎng)的背景下，鹽湖提鋰概念逐步成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

市值排名方面，上周A、H股新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)個(gè)股排位出現(xiàn)變化。其中，上汽集團(tuán)（600104.SH）、小鵬汽車-W（9868.HK）和理想汽車-W（2015.HK）三家新能源車企排名較此前一周出現(xiàn)了下滑，贛鋒鋰業(yè)（002460.SZ）和鹽湖股份則實(shí)現(xiàn)了排名的上升。

制表：每經(jīng)記者 孫磊

市值變化方面，上榜企業(yè)喜憂參半，寧德時(shí)代（300750.SZ）、比亞迪（002594.SZ）、恩捷股份（002812.SZ）、贛鋒鋰業(yè)、鹽湖股份實(shí)現(xiàn)了市值的增長(zhǎng)，其他五家企業(yè)則均有不同程度的下滑。

?e大事

1.上海推動(dòng)充換電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) 計(jì)劃2025年全市車樁比不高于2∶1

日前，上海市人民政府辦公廳印發(fā)了《關(guān)于本市進(jìn)一步推動(dòng)充換電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的實(shí)施意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《實(shí)施意見(jiàn)》），并將于2022年3月1日起施行?！秾?shí)施意見(jiàn)》提出的主要目標(biāo)是到2025年，滿足125萬(wàn)輛以上電動(dòng)汽車的充電需求，全市車樁比不高于2∶1。為了達(dá)成這一目標(biāo)，上海市將會(huì)從提高充電樁數(shù)量、治理“僵尸樁”、小區(qū)充電樁管理等多個(gè)角度來(lái)推動(dòng)上海市充換電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

2.寧德時(shí)代攜手三一重工試水換電重卡干線運(yùn)輸

2月23日，寧德時(shí)代宣布，其聯(lián)合三一重工正式投運(yùn)全國(guó)首條電動(dòng)重卡干線——福寧干線。同時(shí)，寧德時(shí)代還將與福建省高速公路集團(tuán)攜手建設(shè)福建省高速換電網(wǎng)絡(luò)。值得注意的是，與寧德時(shí)代在1月?lián)Q電品牌發(fā)布會(huì)上展示的三元“巧克力換電塊”相比，此次在福寧干線投放的電動(dòng)干線重卡及渣土車均采用寧德時(shí)代大容量磷酸鐵鋰電池。寧德時(shí)代方面表示，搭載該電池的重卡車型可實(shí)現(xiàn)3~5分鐘內(nèi)快速換電補(bǔ)能，極大程度提升車輛運(yùn)營(yíng)效率。

3.FF 91首款準(zhǔn)量產(chǎn)車下線預(yù)計(jì)三季度量產(chǎn)

北京時(shí)間2月24日上午8時(shí)，F(xiàn)F公司創(chuàng)始人、CPUO賈躍亭在FF漢福德廠區(qū)內(nèi)對(duì)外宣布，F(xiàn)F 91首輛準(zhǔn)量產(chǎn)車已經(jīng)裝配完成，測(cè)試和驗(yàn)證工作正在進(jìn)行中，預(yù)計(jì)將在今年三季度進(jìn)行投產(chǎn)。發(fā)布會(huì)并未對(duì)FF 91的具體參數(shù)、上市日期以及價(jià)格作出說(shuō)明。不過(guò)此前FF全球CEO畢?？翟硎?，這款車的售價(jià)將高于20萬(wàn)美元（約合人民幣126萬(wàn)元），如果進(jìn)口到國(guó)內(nèi)，售價(jià)或?qū)⒏哌_(dá)200萬(wàn)元。公開(kāi)資料顯示，F(xiàn)F 91定位于豪華電動(dòng)汽車，0~60英里/時(shí)加速僅需2.39秒，可輸出1050馬力，NEDC工況下續(xù)航里程可達(dá)700公里。

4.理想汽車2021年收入總額同比增長(zhǎng)185.6%

2月25日，理想汽車公布截至2021年12月31日止未經(jīng)審計(jì)第四季度及全年財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)顯示，2021年全年，理想汽車的收入總額為270.1億元，較2020年的94.6億元增長(zhǎng)185.6%。凈利潤(rùn)方面，2021年，理想汽車凈虧損3.215億元，較2020年的1.517億元增長(zhǎng)111.9%。值得注意的是，理想汽車2021年車輛毛利率達(dá)到了20.6%，而2020年這一數(shù)據(jù)為16.4%。理想汽車方面表示，車輛毛利率增加的主要原因是，供應(yīng)鏈管理的成本控制提升以及隨著2021年5月推出2021款理想ONE以來(lái)交付量的增加導(dǎo)致平均售價(jià)升高。

5.廣汽埃安工廠二期擴(kuò)建竣工

日前，廣汽集團(tuán)官方發(fā)布消息，廣汽埃安智能生態(tài)工廠二期產(chǎn)能擴(kuò)建竣工，并迎來(lái)首輛新車AION LX Plus下線，此次完成產(chǎn)能擴(kuò)建并達(dá)成投產(chǎn)用時(shí)15天。同時(shí)，廣汽埃安第二工廠有望在今年底建成。

e點(diǎn)評(píng)

國(guó)泰君安分析認(rèn)為，展望2022年，在終端需求持續(xù)旺盛背景下，新能源車補(bǔ)貼退坡和資源價(jià)格上漲等成本壓力對(duì)新能源車市場(chǎng)的影響有限。與此同時(shí)，隨著供給端汽車芯片供應(yīng)的逐步緩解，傳統(tǒng)車企和新勢(shì)力重磅車型的陸續(xù)推出，以及智能化背景下新能源駕駛體驗(yàn)感的進(jìn)一步提升，預(yù)計(jì)2022年我國(guó)新能源汽車銷量將超過(guò)550萬(wàn)輛，全球新能源車銷量有望實(shí)現(xiàn)1000萬(wàn)輛。

產(chǎn)業(yè)鏈方面，東北證券認(rèn)為，新能源車爆發(fā)已由政策驅(qū)動(dòng)切換至市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)，全球景氣大周期已開(kāi)啟，鋰作為能源革命時(shí)代下的“白色石油”，需求具備廣闊性和持續(xù)成長(zhǎng)性。目前考慮產(chǎn)業(yè)鏈中下游各環(huán)節(jié)已跟隨提價(jià)，成本壓力逐步向下傳導(dǎo)，為鋰價(jià)打開(kāi)了上行空間；但同時(shí)隨鋰價(jià)持續(xù)上行，中下游成本壓力不斷增大，產(chǎn)業(yè)鏈博弈或增強(qiáng)，倒逼鋰價(jià)漲幅放緩。綜合供需和產(chǎn)業(yè)鏈視角來(lái)看，預(yù)計(jì)鋰價(jià)將進(jìn)入相對(duì)穩(wěn)定、長(zhǎng)期的高位延續(xù)期。

制表：每經(jīng)記者 李碩（數(shù)據(jù)來(lái)源：綜合Wind、東方財(cái)富截至2.27）

上周重點(diǎn)關(guān)注鋰電負(fù)極領(lǐng)域個(gè)股，東莞證券分析認(rèn)為，2022年全球新能源汽車市場(chǎng)有望共振向上，維持高景氣度，帶動(dòng)動(dòng)力電池需求保持旺盛，作為關(guān)鍵材料之一的負(fù)極材料需求將保持快速增長(zhǎng)。中長(zhǎng)期來(lái)看，在國(guó)家能耗雙控影響下，高耗能的負(fù)極石墨化加工產(chǎn)能釋放和擴(kuò)張均將受限，供需偏緊。而石墨化自供率較高、一體化產(chǎn)業(yè)布局逐步完善的企業(yè)擁有較強(qiáng)的成本優(yōu)勢(shì)，有望實(shí)現(xiàn)量利齊升。

開(kāi)源證券認(rèn)為，貝特瑞(835185.BJ)作為全球鋰電負(fù)極龍頭，多年出貨量全球第一。下一步，貝瑞特負(fù)極業(yè)務(wù)將圍繞降本提量持續(xù)快速增長(zhǎng)：公司現(xiàn)有負(fù)極產(chǎn)能15.3萬(wàn)噸，規(guī)劃產(chǎn)能49萬(wàn)噸，在下游高景氣和優(yōu)異的客戶結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上，未來(lái)收入體量將持續(xù)攀升。石墨負(fù)極主要成本來(lái)自原材料和制造成本，公司通過(guò)一體化和連續(xù)石墨化布局有望繼續(xù)提升盈利能力。

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)