每經(jīng)記者｜張壽林    每經(jīng)編輯｜廖丹    

4月25日，人民幣對美元收盤價報6.5544，盤中一度報6.5740。自4月18日以來，人民幣對美元6.3698一路波動至6.55以上，一周之內(nèi)波幅近兩千基點，深受市場關(guān)注。

在此情形下，《每日經(jīng)濟新聞》記者專訪中國外匯投資研究院院長譚雅玲，她指出，本周美國重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)即將公布，現(xiàn)在來看，美國去年四季度GDP增速是6.9%，今年一季度很難達(dá)到這一水平，美元貶值大概率發(fā)生。

人民幣下行有利于出口企業(yè)

NBD：人民幣近期大幅波動，對市場有何影響？

譚雅玲：如果從外貿(mào)企業(yè)貨款的交接來看，應(yīng)該是相對較好的一個價格，因為相較2月份的6.3，現(xiàn)在到6.5、6.6,這個幅度還是比較大的，而且是在一周時間內(nèi)出現(xiàn)。從這個角度，人民幣波動對外貿(mào)出口企業(yè)來講應(yīng)該是一個積極因素，畢竟外貿(mào)企業(yè)絕大多數(shù)掙的是美元，當(dāng)然也有其他貨幣，但美元是國際流通貨幣，所以一般可能收的都是美元。

企業(yè)掙到美元，再換回人民幣時，例如可能100萬美元在2月份能換630萬人民幣，而現(xiàn)在可能就能換650萬人民幣了，至少多出20萬元的收入，對外貿(mào)出口企業(yè)是一個利好匯兌。

NBD：您認(rèn)為當(dāng)前人民幣對美元連日波動，是否存在羊群效應(yīng)？

譚雅玲：人民幣對美元雙向波動的基本邏輯未變，但波動勢能已經(jīng)背離了理性的雙向波動，表現(xiàn)相對偏激，一周時間幅度達(dá)到近2000基點，已背離了雙向波動的基本經(jīng)驗。

當(dāng)前波動的特殊性可能和海外環(huán)境有較多關(guān)系，像多米諾骨牌效應(yīng)。

海外大宗商品例如石油都處于上漲周期，有的甚至處于歷史最高水平，資金轉(zhuǎn)場，更多地流向大宗商品市場，以及美國國債市場。近期，美國國債收益率反彈力度很大，此前最低時0.4%，現(xiàn)在基本上快到3%，直接刺激因素就是美聯(lián)儲加息的力度和幅度較大。

農(nóng)產(chǎn)品市場，由于俄烏沖突，全球糧食市場也處于上漲周期。有對沖基金甚至預(yù)測當(dāng)前的商品市場可能還有40%的價格上漲空間。誘惑力太大，因此資金轉(zhuǎn)場套利。

當(dāng)然，目前日元、韓元也在貶值，從這個角度看，人民幣可能存在一定的羊群效應(yīng)。因為近期日元貶值較為極端，韓元貶值也相對較快，我們又處于同一地區(qū)，可能受到一定程度的情緒傳染，因此可能存在一定的恐慌因素。

進(jìn)出口企業(yè)應(yīng)穩(wěn)住現(xiàn)有產(chǎn)能，不宜盲目擴張

NBD：您認(rèn)為大幅波動會持續(xù)多長時間？何時將結(jié)束?

譚雅玲：這一周就可能。因為一般在月末時，我們的匯率都是偏升的，上一周走得比較急，那么反轉(zhuǎn)也會非?？?。了解我們的賬期就知道，我們的企業(yè)可能比較注重月末、季末做財務(wù)管理，特別是小長假前一天，都是人民幣回升的，而“五一”有一個5天的小長假。

此外，本周美國要公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)會較多，會對外匯市場產(chǎn)生大的影響。現(xiàn)在來看，美國去年四季度GDP增速是6.9%，今年第一季度可能達(dá)不到這一水平，那么美元貶值大概率發(fā)生。

NBD：對于當(dāng)前人民幣波動，您認(rèn)為進(jìn)出口企業(yè)該如何應(yīng)對？

譚雅玲：當(dāng)前情形下，第一，進(jìn)出口企業(yè)需要政策支持。外貿(mào)對國民經(jīng)濟影響巨大，直接影響國民收入，外貿(mào)的增長是國家經(jīng)濟實力的提升。

外貿(mào)是一國制造業(yè)和生產(chǎn)力的體現(xiàn)，它不像具體某個行業(yè)，外貿(mào)覆蓋各行各業(yè)。每家外貿(mào)企業(yè)都有具體的產(chǎn)品，可能是重型的制造業(yè)，也可能是輕型的制造業(yè)，外貿(mào)展示的一國制造業(yè)更是一國經(jīng)濟的實力，外貿(mào)對人民幣的地位有著非常重要的承載和貢獻(xiàn)。

此外，外貿(mào)企業(yè)當(dāng)中，中小企業(yè)占比很大，因此，應(yīng)對其給予一定的政策傾斜。

第二，中小企業(yè)自身要扛得起信心。中小外貿(mào)企業(yè)是靠一點一滴積累到現(xiàn)在，因此要堅守過去的那份信念和堅韌，謹(jǐn)防盲目擴張，不要盲目追趕時髦概念。

現(xiàn)在企業(yè)應(yīng)該穩(wěn)住既有產(chǎn)能，堅守已有的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品輸出，因為目前依然是外貿(mào)恢復(fù)正常發(fā)展的關(guān)鍵期。

NBD：當(dāng)前人民幣波動，您認(rèn)為對個人會有影響嗎？

譚雅玲：對個人影響不是特別大，從價格角度來講，我們個人接觸的是國內(nèi)物價，國內(nèi)物價基本不涉及匯率。

外貿(mào)企業(yè)是因為要走出去，涉及貨幣匯兌。一些人會說，人民幣對中國的物價如何如何，其實一個是國內(nèi)消費價格，一個是對外的匯率價格，不能混為一談。

從資本市場角度看，由于資本市場與全球資金鏈關(guān)系較為密切，資金流動具有全球化特征，因此，資本流動問題在全球配置視角下并不那么簡單。

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