每經(jīng)記者｜王海慜    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

5月31日中午，國務(wù)院發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于印發(fā)扎實穩(wěn)住經(jīng)濟一攬子政策措施的通知》（以下簡稱《通知》），包括了6個方面33項具體政策措施及分工安排，涉及財政政策、貨幣金融政策、穩(wěn)投資促消費等政策、保糧食能源安全政策、保產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定政策、?；久裆?。

數(shù)據(jù)來源：記者整理 視覺中國圖 劉紅梅制圖

國務(wù)院要求，各地區(qū)各部門要以釘釘子精神抓好黨中央、國務(wù)院各項決策部署的貫徹落實，切實把二季度經(jīng)濟穩(wěn)住，努力使下半年發(fā)展有好的基礎(chǔ)，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。

《通知》對當(dāng)日A股市場起到了提振作用，市場呈現(xiàn)普漲格局，在31個申萬一級行業(yè)中，有26個行業(yè)上漲。其中漲幅居前的行業(yè)包括美容護理、電子、農(nóng)林牧漁、食品飲料、電力設(shè)備等。A股是否有望就此展開一輪反彈？對此，《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪了多家券商策略研究團隊的首席分析師。

值得注意的是，5月31日，北向資金凈流入近140億元，創(chuàng)出今年來北向資金單日凈流入規(guī)模次高。

券商首席解讀政策利好

西部證券首席策略分析師易斌向記者指出，穩(wěn)住經(jīng)濟一攬子政策措施文件出臺，預(yù)示未來經(jīng)濟加速回升可期，從政策文件來看，政府對穩(wěn)住經(jīng)濟大盤決心明確，近期上海也發(fā)布《上海市加快經(jīng)濟恢復(fù)和重振行動方案》文件，政策整體思路聚焦于復(fù)工復(fù)產(chǎn)，穩(wěn)定需求，努力推動經(jīng)濟回歸正常軌道確保運行在合理區(qū)間。

易斌認為，6月市場主線將從政策博弈期過渡到經(jīng)濟驗證期，4月末以來，市場的走勢與疫情形勢存在較高關(guān)聯(lián)度，5月政策密集信號也是助推市場情緒回升的主要因素。對于市場而言，可以看到5月市場疫情修復(fù)行情上半場激情演繹，但6月市場交易節(jié)奏將逐步趨緩，交易風(fēng)格也將更加均衡。

德邦證券首席策略分析師吳開達接受記者采訪時表示：“國務(wù)院發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于印發(fā)扎實穩(wěn)住經(jīng)濟一攬子政策措施的通知》，我們認為主要關(guān)注的幾個方面，一是減稅降費繼續(xù)加碼，增加退稅1420億元，全年退減稅總量2.64萬億元，繼續(xù)降低企業(yè)成本，穩(wěn)住就業(yè)；二是專項債6月底基本發(fā)行完畢，力爭在8月底前使用完畢，對比3月29日國務(wù)院常務(wù)會議表述為專項債在9月底前完成發(fā)行，這一節(jié)奏大幅度前置；三是階段性減征汽車購置稅600億元，直接給消費者購車優(yōu)惠，刺激汽車消費；四是結(jié)構(gòu)性貨幣政策再發(fā)力，普惠小微貸款支持工具的資金支持比例由1%提高至2%。”

“目前，整體經(jīng)濟仍然處于被動補庫存周期，疊加國內(nèi)部分地區(qū)疫情散發(fā)多發(fā)、俄烏沖突下大宗商品價格高企的影響，5月制造業(yè)PMI為49.6%，低于榮枯線，宏觀經(jīng)濟景氣度仍然低迷，亟需國內(nèi)政策逆周期發(fā)力穩(wěn)住總需求。5月23日國務(wù)院常務(wù)會議作出部署，僅過8天正式通知文件發(fā)出，5月25日穩(wěn)住經(jīng)濟大盤會議狠抓落實，搶抓時間窗口，確保政策舉措上半年基本實施完成；預(yù)計5月有望探明‘經(jīng)濟底’，權(quán)益市場逐步走出低谷拾級而上。節(jié)奏上，第一波疫情影響減退、復(fù)工復(fù)產(chǎn)開啟的邏輯已兌現(xiàn)，隨著財政側(cè)發(fā)力打通寬貨幣到寬信用機制，市場將蓄力第二波上攻。行業(yè)方面，把握穩(wěn)增長、自主可控、消費復(fù)蘇、戰(zhàn)略資源四重機會。”吳開達表示。

ETF互聯(lián)互通更進一步

值得注意的是，5月31日，北向資金凈流入近140億元，創(chuàng)出今年來北向資金單日凈流入次高。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年來，北向資金單日凈流入的最高點發(fā)生在5月20日，當(dāng)日凈流入142.36億元，5月全月，凈流入168.67億元，創(chuàng)今年來新高。

近期，監(jiān)管部門出臺的一些政策，將給外資投資國內(nèi)權(quán)益市場帶來更多的選擇。例如，5月27日，證監(jiān)會就《關(guān)于交易型開放式基金納入互聯(lián)互通相關(guān)安排的公告》公開征求意見，標(biāo)志著ETF納入互聯(lián)互通取得實質(zhì)性進展。

對此，招商證券策略團隊日前發(fā)布觀點稱，根據(jù)滬深交易所就ETF納入互聯(lián)互通的征求意見稿對A股ETF進行篩選，基本符合納入條件的ETF共77只，占全部A股ETF的13.75%；對應(yīng)凈值規(guī)模5512億元，占全部股票ETF規(guī)模的65.35%。這些ETF中有33只為寬基指數(shù)ETF，對應(yīng)規(guī)模3205億元；44只為行業(yè)或主題ETF，對應(yīng)規(guī)模2307億元。行業(yè)＆主題類ETF中以TMT、新能源領(lǐng)域的ETF居多，例如半導(dǎo)體ETF、通信ETF、新能源汽車ETF、光伏ETF等。

招商證券策略團隊認為，北向資金加入將推動境內(nèi)ETF市場發(fā)展。一方面，為ETF市場帶來增量資金，有利于提升相關(guān)ETF的流動性和交易活躍度，從而推升一級市場申購積極性，加快ETF規(guī)模擴張。另一方面，未來隨著北向資金加入，ETF的投資者結(jié)構(gòu)中機構(gòu)占比預(yù)計會有所回升，對于ETF市場的健康發(fā)展具有積極作用。

此外，招商證券策略團隊也表示，根據(jù)征求意見稿，互聯(lián)互通的ETF已明確僅限于二級市場交易，所以不直接為A股市場帶來增量資金，也不會通過ETF的一二級市場套利交易對成分股價格產(chǎn)生影響，對A股的直接影響有限。