今日早盤，聚焦AI算力板塊的云計(jì)算50ETF（516630）沖高回落，現(xiàn)跌近1%，持倉股跌多漲少，航天宏圖、金山辦公、太極股份、紫光股份等跌幅居前，或受英偉達(dá)股價(jià)創(chuàng)新高的帶動(dòng)，CPO龍頭新易盛、中際旭創(chuàng)逆勢(shì)上漲，其中新易盛一度漲超3%。

具體來看隔夜美股，受強(qiáng)勁的Q1業(yè)績刺激，英偉達(dá)的市值已經(jīng)超過了所有德國上市公司市值的總和。數(shù)據(jù)顯示，英偉達(dá)收漲9.32%，最高報(bào)1063美元/股，繼續(xù)刷新紀(jì)錄新高，總市值突破2.6萬億美元。

業(yè)績層面，英偉達(dá)近日發(fā)布2025財(cái)年一季報(bào)。2025財(cái)年Q1實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入260億美元，同比增長262%，環(huán)比增長18%；凈利潤148.8億美元，同比增長628%，環(huán)比增長21%。第一季度GAAP毛利率為78.4%，非GAAP毛利率為78.9%。公司預(yù)計(jì)2025財(cái)年Q2營業(yè)收入為280億美元，浮動(dòng)2%左右;GAAP和非GAAP毛利率分別為74.8%和75.5%，上下浮動(dòng)50bp，全年毛利率預(yù)計(jì)在75%左右。

國聯(lián)證券認(rèn)為，英偉達(dá)業(yè)績持續(xù)高增且超預(yù)期，特別是數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的高速增長，彰顯出對(duì)算力的強(qiáng)勁需求。國內(nèi)光通信行業(yè)有望充分受益于北美旺盛的算力需求，實(shí)現(xiàn)業(yè)績長期增長。隨著Blackwell產(chǎn)品的散熱技術(shù)從氣冷全面向液冷轉(zhuǎn)換，液冷數(shù)據(jù)中心相關(guān)公司有望高度受益。后續(xù)或可聚焦光模塊（中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信）以及液冷數(shù)據(jù)中心相關(guān)公司。