每經(jīng)AI快訊，德邦證券研報(bào)指出，1）白酒：經(jīng)銷商大會(huì)定調(diào)明年，優(yōu)先把握低估值龍頭布局機(jī)會(huì)。近期酒企密集召開(kāi)經(jīng)銷商大會(huì)，為明年增長(zhǎng)定調(diào)。當(dāng)下酒企普遍理性務(wù)實(shí)，合理降速對(duì)渠道減負(fù)。伴隨一系列經(jīng)濟(jì)政策落地，2025年企業(yè)、居民消費(fèi)都有望回暖。頭部企業(yè)經(jīng)過(guò)不斷進(jìn)化競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步增強(qiáng)，建議把握當(dāng)前預(yù)期較低下的投資機(jī)會(huì)。2）啤酒：三季報(bào)整體業(yè)績(jī)受需求弱復(fù)蘇及天氣等影響表現(xiàn)較承壓，但全年來(lái)看預(yù)計(jì)主要啤酒企業(yè)噸價(jià)有望保持穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)。隨著刺激消費(fèi)系列政策出臺(tái)，終端需求有望改善，餐飲等現(xiàn)飲場(chǎng)景的恢復(fù)有望帶動(dòng)啤酒結(jié)構(gòu)升級(jí)延續(xù)。3）休閑零食：休閑零食企業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)進(jìn)一步分化，動(dòng)銷旺季在即看好高勢(shì)能標(biāo)的表現(xiàn)。三季度休閑零食企業(yè)業(yè)績(jī)分化，頭部高勢(shì)能企業(yè)成長(zhǎng)韌性依舊，后續(xù)春節(jié)旺季有望帶來(lái)業(yè)績(jī)超預(yù)期的可能性。目前來(lái)看，頭部企業(yè)的收入利潤(rùn)率水平有望保持穩(wěn)定。