5月28日午后，A股主要指數(shù)跌多漲少。概念板塊方面，黃金珠寶、乳業(yè)、光模塊CPO、核電、光通信等盤中活躍。近期熱度較高的云計(jì)算50ETF（516630）午后小幅下跌，中國(guó)長(zhǎng)城、中國(guó)軟件、中科星圖、拓爾思、奇安信、易華錄等持倉(cāng)股跌幅居前，新易盛、科華數(shù)據(jù)、中際旭創(chuàng)等少數(shù)持倉(cāng)股上漲，其中新易盛午后一度漲超5%。

西部證券指出，算力產(chǎn)業(yè)發(fā)展確定性依舊，AI應(yīng)用側(cè)仍處于發(fā)展初期，隨著后續(xù)應(yīng)用不斷升級(jí)，場(chǎng)景不斷豐富，有望帶動(dòng)Token消耗量進(jìn)一步增加，從而驅(qū)動(dòng)AI算力實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的增長(zhǎng)。而在美國(guó)對(duì)中國(guó)AI芯片出口限制持續(xù)趨嚴(yán)的背景下，國(guó)內(nèi)外大模型能力差距縮小，國(guó)產(chǎn)算力芯片持續(xù)進(jìn)化，為國(guó)內(nèi)AI突圍之路奠定了基石。另外，受到信創(chuàng)政策的驅(qū)動(dòng)，黨政和行業(yè)信創(chuàng)領(lǐng)域的桌面端設(shè)備不斷落地，帶動(dòng)國(guó)產(chǎn)CPU迎來新的增量空間。

綜上，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前建議重點(diǎn)關(guān)注：1）自主可控是主旋律，昇騰產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能擴(kuò)張+良率提升，利好相關(guān)上下游公司業(yè)績(jī)持續(xù)加速，關(guān)注算力芯片、高速連接器、液冷散熱、服務(wù)器等；2）關(guān)注運(yùn)營(yíng)商等高股息紅利股；3）關(guān)注歐洲放松對(duì)中國(guó)5G通信設(shè)備的管制帶來的訂單需求變化。

公開信息顯示，云計(jì)算50ETF（516630）的AI算力含量較高，標(biāo)的指數(shù)成分股覆蓋了光模塊&光器件、算力租賃（IDC）、數(shù)據(jù)儲(chǔ)存、服務(wù)器、液冷等算力基建概念板塊。此外，指數(shù)當(dāng)中DeepSeek概念股含量較高，據(jù)華創(chuàng)證券測(cè)算，云計(jì)算指數(shù)（930851）的Deepseek概念股含量為42.9%。云計(jì)算50ETF（516630）當(dāng)前管理費(fèi)率0.15%，托管費(fèi)率0.05%，合計(jì)費(fèi)率0.2%，為全市場(chǎng)同類產(chǎn)品最低費(fèi)率水平。