7月15日，港股三大指數(shù)早盤(pán)沖高回落，午后翻紅上揚(yáng)，恒生科技指數(shù)盤(pán)中一度漲超2%，傳媒、醫(yī)藥生物板塊表現(xiàn)活躍，恒生科技指數(shù)ETF（513180）現(xiàn)漲近2%。港股消費(fèi)板塊午后持續(xù)震蕩攀升，相關(guān)熱門(mén)ETF中，港股消費(fèi)ETF（513230）現(xiàn)漲超2%。

近期“反內(nèi)卷”政策的推出能夠直接減少供給端過(guò)剩競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)行業(yè)集中度提升，從而改善企業(yè)盈利能力，直接利好港股通大消費(fèi)板塊中的新能源車(chē)行業(yè)，強(qiáng)化了消費(fèi)板塊的整體投資價(jià)值。此外政策圍繞“緩解內(nèi)卷”，提出了如減少工作時(shí)間、提高民生保障等措施，直接針對(duì)“沒(méi)時(shí)間消費(fèi)、不敢消費(fèi)”等消費(fèi)痛點(diǎn)，中長(zhǎng)期看，這有助于釋放被壓抑的需求，推動(dòng)板塊復(fù)蘇。消費(fèi)板塊當(dāng)前時(shí)點(diǎn)的核心邏輯在于“內(nèi)需驅(qū)動(dòng)+政策紅利+潮流趨勢(shì)”。盡管短期市場(chǎng)可能因外部沖擊波動(dòng)，但政策支持明確、估值低位、細(xì)分領(lǐng)域成長(zhǎng)性突出，大消費(fèi)板塊是中長(zhǎng)期值得配置的重點(diǎn)方向。

光大證券認(rèn)為，下半年市場(chǎng)將開(kāi)啟下一階段上漲行情，并有望突破2024年下半年的階段性高點(diǎn)。消費(fèi)板塊，關(guān)注三個(gè)方向：1）內(nèi)需補(bǔ)貼相關(guān)方向，包括家電、消費(fèi)電子以及港股汽車(chē)（部分標(biāo)的相較于A股具有稀缺性）；2）線(xiàn)下服務(wù)消費(fèi)方向，包括港股餐飲、港股旅游（二者部分標(biāo)的相較于A股均具有稀缺性）；3）新消費(fèi)方向。

硬科技與新消費(fèi)共振，聚焦港股新CP（支持T+0）：

1）港股消費(fèi)：港股消費(fèi)ETF（513230），打包電商+新消費(fèi)，覆蓋相對(duì)A股更為稀缺的新消費(fèi)賽道；

2）港股科技：恒生科技指數(shù)ETF（513180），中國(guó)核心AI資產(chǎn)，囊括相對(duì)A股更為稀缺的科技龍頭。