每經(jīng)編輯｜彭水萍

市場(chǎng)活躍度顯著提升，增量資金有望接力入市，重視初期“牛市旗手”證券產(chǎn)業(yè)投資機(jī)遇。證券ETF（512880）近期引發(fā)市場(chǎng)資金關(guān)注，基金份額顯著提升。

來(lái)源：Wind

近期，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)杠桿及活躍資金資金有所回暖。西部證券觀察到高凈值投資者正在跑步入市。目前入市的是高凈值投資者，包括私募、杠桿資金和游資。去年“924”行情以來(lái)，機(jī)構(gòu)開(kāi)戶(hù)數(shù)明顯擴(kuò)張，而個(gè)人開(kāi)戶(hù)擴(kuò)張幅度有限，機(jī)構(gòu)中，私募備案規(guī)模和存續(xù)規(guī)模都在顯著增加。7月以來(lái)杠桿資金日均流入55億，當(dāng)前融資余額突破2萬(wàn)億，創(chuàng)2015年以來(lái)新高。近期龍虎榜游資席位交易活躍，凈流入額僅次于2015年。

居民儲(chǔ)蓄提升為增量資金入市奠定基礎(chǔ)。截至6月末，國(guó)內(nèi)總儲(chǔ)蓄余額從20年末的93萬(wàn)億元增至162萬(wàn)億元，考慮到居民超額儲(chǔ)蓄占比升至高位以及儲(chǔ)蓄定期化的積累，未來(lái)存款活化、儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)移仍有較大空間。月度開(kāi)戶(hù)數(shù)較低點(diǎn)已穩(wěn)定提升，有望催化“慢牛”。政策引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金持續(xù)入市，結(jié)構(gòu)調(diào)整面臨拐點(diǎn)，低利率及資產(chǎn)荒下，險(xiǎn)資、理財(cái)、公募的權(quán)益類(lèi)占比均有望觸底回升。增量資金接力入市打開(kāi)券商經(jīng)紀(jì)、兩融、資管、投行等業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)空間，證券行業(yè)有望進(jìn)入新一輪增長(zhǎng)期。

中長(zhǎng)期資金持續(xù)入市受到政策持續(xù)驅(qū)動(dòng)。2025年1月，《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》明確了穩(wěn)步提高中長(zhǎng)期資金投資A股規(guī)模和比例的具體安排，每年至少為A股新增數(shù)千億的長(zhǎng)期資金。對(duì)公募基金，明確公募基金持有A股流通市值未來(lái)三年每年至少增長(zhǎng)10%。對(duì)商業(yè)保險(xiǎn)資金，力爭(zhēng)大型國(guó)有保險(xiǎn)公司從2025年起每年新增保費(fèi)的30%用于投資A股，力爭(zhēng)保險(xiǎn)資金投資股市的比例在現(xiàn)有基礎(chǔ)上繼續(xù)穩(wěn)步提高。據(jù)廣發(fā)證券非銀團(tuán)隊(duì)測(cè)算，預(yù)計(jì)2025新增入市資金可達(dá)約5000億元。

隨著資本市場(chǎng)逐步回暖，中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體正邁入新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)。在房地產(chǎn)市場(chǎng)行情不明確的大背景下，如果股市的“財(cái)富效應(yīng)”逐步加強(qiáng)，行情初期的“牛市旗手”證券產(chǎn)業(yè)投資機(jī)遇不容忽視，建議關(guān)注全市場(chǎng)規(guī)模最大、流動(dòng)性最好的證券ETF（512880）把握投資機(jī)遇。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF還是LOF基金，均屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。