｜2025年11月7日 星期五｜

NO.1 東吳證券給高管“上保險”！前三季豪賺29億元，擬為董事高管購買責任險

東吳證券日前發(fā)布的三季報顯示，公司前三季度實現(xiàn)營收72.74億元，同比增長35.45%；歸母凈利潤29.35億元，創(chuàng)下同期歷史新高，同比增長60.23%。東吳證券在財報發(fā)布當天公告稱，擬為全體董事、高級管理人員投保責任保險（以下簡稱“董責險”），每年保險費總額及責任限額以最終簽訂的保險合同為準，保險期限為12個月。該議案已經過董事會審議，將提交股東大會審議。據(jù)時代周報，東吳證券相關人士表示，目前監(jiān)管趨嚴加重了董監(jiān)高的管理責任，比如其他公司出現(xiàn)違規(guī)情況，盡管董監(jiān)高本人沒有直接參與，但都會承擔一定的連帶責任。該人士解釋道，如果董監(jiān)高本人因此造成經濟上的損失，這時董責險就可以對本人進行一定的賠償；投保董責險是為了讓高管人員更積極地履職，發(fā)揮專業(yè)作用。

點評：東吳證券前三季度業(yè)績亮眼，凈利潤創(chuàng)同期新高，同時擬為董監(jiān)高投保責任險，此舉反映公司對治理風險的重視。在監(jiān)管趨嚴背景下，董責險可降低高管履職風險，或提振市場對公司治理的信心。對券商板塊而言，此舉或引發(fā)同業(yè)效仿，推動行業(yè)風險管理升級。整體來看，此舉有助于提升上市公司治理水平，增強投資者對市場的長期信心。

NO.2 國泰海通等在昆山成立科技股權投資基金

天眼查工商信息顯示，近日，國泰海通中際旭創(chuàng)科技股權投資基金（昆山）合伙企業(yè)（有限合伙）成立，執(zhí)行事務合伙人為國泰君安創(chuàng)新投資有限公司，出資額15億元，經營范圍包括以私募基金從事股權投資、投資管理、資產管理等活動。合伙人信息顯示，該基金由國泰海通（601211）旗下國泰君安創(chuàng)新投資有限公司以及中際旭創(chuàng)（300308）、昆山市產業(yè)發(fā)展引導基金合伙企業(yè)（有限合伙）等共同出資。

點評：國泰君安聯(lián)合海通證券、中際旭創(chuàng)等成立15億元科技股權投資基金，聚焦私募股權投資與資產管理，彰顯頭部券商與科技企業(yè)協(xié)同布局新興產業(yè)的戰(zhàn)略意圖。該基金將強化國泰君安在科創(chuàng)領域的投資版圖，為其股價注入長期成長動能；同時，中際旭創(chuàng)的參與有望推動光通信等硬科技領域資源整合，帶動科技板塊估值重塑。此舉亦反映資本市場對科技創(chuàng)新的持續(xù)加碼，或引導資金向高成長性賽道傾斜，優(yōu)化A股結構性行情。

NO.3 險資長投試點添新丁，9只私募基金進入運作階段

第二批長期投資試點的險資陸續(xù)取得實質性進展，已有7家保險系私募證券基金管理人成立并備案，9只私募基金進入運作階段。據(jù)了解，保險資金長期投資試點獲得了會計計量、償付能力等相關配套政策支持，有助于降低新會計準則下保險公司投資權益資產帶來的利潤表波動，進而提升險資配置權益資產的積極性。這項試點有利于保險資金增加符合投資策略的長期投資資產，優(yōu)化新會計準則下保險資金資產負債匹配狀況，提高資金使用效率。此外，在這項試點下普遍采取長期投資策略，有利于更好發(fā)揮保險資金的市場穩(wěn)定器作用，助力資本市場平穩(wěn)運行，推動資本市場與保險資金良性互動。

點評：險資長投試點推進，9只私募基金進入運作，標志著險資權益配置進入新階段。此舉有望優(yōu)化險資資產負債匹配，提高資金使用效率，同時為資本市場注入長期穩(wěn)定資金，強化其“穩(wěn)定器”功能。保險板塊估值邏輯或迎來重塑，而受益于長期資金流入的優(yōu)質藍籌及成長股有望獲得更多關注，市場整體生態(tài)或將更趨穩(wěn)健。

NO.4 公募基金費率改革以來，上海機構已降費讓利投資者約187億元

依托《推動公募基金高質量發(fā)展行動方案》，上海證監(jiān)局正穩(wěn)妥推進公募行業(yè)改革舉措落地落實，提升投資者獲得感。公募基金行業(yè)費率改革以來，上海機構共降費讓利投資者約187億元。截至今年9月末，上海已有2000余只主動權益類基金產品、指數(shù)基金主動降低管理費率、托管費率，累計讓利投資者約128億元；已有超過4400只產品調降交易傭金費率，累計讓利投資者約59億元。

點評：上海公募基金費率改革成效顯著，累計讓利187億元，彰顯監(jiān)管層推動行業(yè)高質量發(fā)展的決心。此舉將直接提升投資者實際收益，增強市場信心，或促使資金向低費率優(yōu)質產品集中。對基金公司而言，短期收入承壓但長期有利于規(guī)模擴張和競爭力提升。費率下調或引發(fā)行業(yè)重新洗牌，倒逼機構提升投研能力。整體看，改革有助于優(yōu)化市場生態(tài)，提升A股吸引力，為長期健康發(fā)展奠定基礎。

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