11月19日早盤，港股三大指數(shù)集體高開(kāi)，恒生指數(shù)漲0.09%，報(bào)25954.23點(diǎn)，恒生科指漲0.37%，國(guó)企指數(shù)漲0.19%。盤面上，科網(wǎng)股漲多跌少，黃金股回暖，鋰電池概念高開(kāi)。開(kāi)盤后，A股同賽道規(guī)模最大的恒生科技指數(shù)ETF（513180）跟隨指數(shù)震蕩，現(xiàn)小幅上漲。持倉(cāng)股中，百度集團(tuán)、華虹半導(dǎo)體、阿里巴巴、嗶哩嗶哩等漲幅居前，小米集團(tuán)、蔚來(lái)、理想汽車等領(lǐng)跌。

百度集團(tuán)績(jī)后一度漲超3%。消息面上，11月18日港股盤后，百度發(fā)布2025年第三季度財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示Q3總營(yíng)收312億元，同比下降7%。此次財(cái)報(bào)中，公司新增披露三大AI業(yè)務(wù)線，合計(jì)收入體量約人民幣100億元（約為百度核心總收入的40%），且同比實(shí)現(xiàn)超50%的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，展現(xiàn)出AI對(duì)百度相關(guān)業(yè)務(wù)的賦能效果。細(xì)分來(lái)看：AI云收入同比增長(zhǎng)33%；AI應(yīng)用收入26億元；AI原生營(yíng)銷服務(wù)表現(xiàn)尤為突出，同比大幅增長(zhǎng)262%，收入達(dá)28億元。在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，蘿卜快跑第三季度全球出行服務(wù)次數(shù)達(dá)到310萬(wàn)次，同比增長(zhǎng)212%，增速較二季度的148%進(jìn)一步加快。截至11月，其累計(jì)全球出行服務(wù)次數(shù)已突破1700萬(wàn)次，規(guī)模位居全球第一。

華泰證券在近期研報(bào)中指出，展望后續(xù)，伴隨AI對(duì)其廣告系統(tǒng)的改造進(jìn)入后半程以及同比基數(shù)的走低，預(yù)計(jì)百度核心的收入與非GAAP經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)有望在4Q25實(shí)現(xiàn)環(huán)比改善。中長(zhǎng)期看，AI業(yè)務(wù)線的持續(xù)增長(zhǎng)與股東回報(bào)力度的強(qiáng)化仍為百度價(jià)值重估的核心支撐，建議持續(xù)關(guān)注。

公開(kāi)信息顯示，截至11月18日，恒生科技指數(shù)ETF（513180）標(biāo)的指數(shù)最新估值（PETTM）為21.84倍，低于全球其他主要科技指數(shù)。此外，指數(shù)估值處于指數(shù)發(fā)布以來(lái)約22.19%的分位點(diǎn)，即當(dāng)前估值低于歷史上77%以上的時(shí)間。恒生科技已處于歷史低估區(qū)間，性價(jià)比凸顯，而高彈性、高成長(zhǎng)等特性使其具備更大的向上動(dòng)能。沒(méi)有港股通賬戶的投資者或可通過(guò)恒生科技指數(shù)ETF（513180）一鍵布局中國(guó)AI核心資產(chǎn)。（場(chǎng)外聯(lián)接A/C：013402/013403）