算力板塊12月1日延續(xù)上周漲勢，通信ETF（515880）上漲2.84%，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159388）上漲2.45%。

需求方面， AI基礎(chǔ)設(shè)施資本開支仍是強勁的推動力。據(jù)彭博一致預(yù)期， 美國四大云廠商（谷歌、微軟、 Meta、亞馬遜2025年資本開支預(yù)計為3670億美元（同比增長59%），而2026年資本開支增速將同比增長35%至4950億美元。

事件催化方面，Gemini3、TPU7軟硬件共振，已成長為在芯片、模型、應(yīng)用等環(huán)節(jié)都最強或者接近最強的全棧AI超級巨頭。Gemini3大模型能力大躍進，進一步打開算力更大空間。隨著大模型持續(xù)不斷迭代躍進，巨頭的AI軍備競賽持續(xù)，必然會拉動整體算力需求的進一步增長（無論NVGPU還是谷歌TPU）。A股光模塊、服務(wù)器等廠商“賣鏟人”邏輯較強，不管在芯片端的競爭中時誰獲勝，板塊都將受益。

近期，美聯(lián)儲12月降息預(yù)期上行，全球風(fēng)險偏好或持續(xù)有提升，板塊短線或仍有波動。中長期我們看好人工智能的星辰大海。人工智能產(chǎn)業(yè)端發(fā)展迅速，AI投入的力度是科技史上濃墨重彩的一筆，生命周期可能也相對此前革命更長。建議關(guān)注通信ETF（515880）和創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159388）低位布局的機會，可采用定投等方式分批參與。

風(fēng)險提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。