上周A股震蕩加劇。周一喜迎開門紅，三大指數(shù)全線飄紅；隨后兩個(gè)交易日市場(chǎng)量能萎縮，震蕩回調(diào)，創(chuàng)業(yè)板指一度領(lǐng)跌。周四創(chuàng)業(yè)板率先企穩(wěn)反彈，周五更是一片火熱，超過4300只個(gè)股集體反擊，午后非銀金融板塊放量拉升，直接助力滬指一舉收復(fù)3900點(diǎn)關(guān)口。全周來看，創(chuàng)業(yè)板指延續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，最終收漲1.86%。

資金面方面，上周市場(chǎng)回暖，兩融余額規(guī)模回升，周度均值達(dá)2.48萬億元，反映市場(chǎng)情緒逐步回暖。上周港股資金持續(xù)大幅流入，南向資金合計(jì)流入113.49億元，維持百億以上流入規(guī)模，反映港股資金面仍有支撐。

海外方面，上周全球流動(dòng)性預(yù)期起波折，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)波動(dòng)上漲。

上周全球流動(dòng)性預(yù)期波動(dòng)較大。上周日本央行放鷹，日本央行行長(zhǎng)植田和男的最新表態(tài)稱將在12月會(huì)議上“考慮加息”并“做出正確決定”，引發(fā)全球流動(dòng)性收緊擔(dān)憂，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)普遍調(diào)整。周三，美就業(yè)數(shù)據(jù)大幅下滑，加強(qiáng)美聯(lián)儲(chǔ)12月降息預(yù)期，提振市場(chǎng)情緒。美國(guó)11月ADP就業(yè)人數(shù)減少3.2萬人，創(chuàng)2023年3月以來最大降幅，尤其小企業(yè)失業(yè)人數(shù)大幅上升。

周五美通脹數(shù)據(jù)符合市場(chǎng)預(yù)期，12月美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期再度強(qiáng)化。美國(guó)9月PCE物價(jià)指數(shù)同比上漲2.8%，環(huán)比上漲0.3%，均與預(yù)期保持一直。9月核心PCE物價(jià)指數(shù)環(huán)比上漲0.2%，同比上漲2.8%，同樣符合市場(chǎng)預(yù)期。12月美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期進(jìn)一步提升，數(shù)據(jù)發(fā)布后，美股走高，反映市場(chǎng)樂觀預(yù)期。

本周重點(diǎn)關(guān)注：中國(guó)出口數(shù)據(jù)、中國(guó)金融數(shù)據(jù)、美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議。

短期受海外股市風(fēng)險(xiǎn)偏好波動(dòng)影響，市場(chǎng)波動(dòng)較大，長(zhǎng)期牛市趨勢(shì)不改。基本面維度，2025年三季度全A盈利改善，尤其科技板塊業(yè)績(jī)亮眼，反映產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)仍在延續(xù)。在“反內(nèi)卷”堅(jiān)定推動(dòng)下，物價(jià)水平也有望持續(xù)回升；資金面維度，當(dāng)前A股資金仍處于流入狀態(tài)，對(duì)估值形成支撐。情緒面維度，上周各大寬基指數(shù)IV仍在下行，市場(chǎng)情緒持續(xù)向好。建議關(guān)注中證A500ETF（159338）一鍵打包行業(yè)龍頭，把握中國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期企穩(wěn)回升的戰(zhàn)略性機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。