美加征銅關(guān)稅預(yù)期，導(dǎo)致區(qū)域性供應(yīng)失衡推升短期銅價(jià)。根據(jù)銀河證券分析，特朗普此前要求盧特尼克在2026年6月前重新評(píng)估美國(guó)國(guó)內(nèi)銅市場(chǎng)狀況，屆時(shí)將會(huì)評(píng)估是否分階段實(shí)施精煉銅進(jìn)口稅。在美國(guó)后續(xù)仍有可能對(duì)精銅加征關(guān)稅的可能性下，美銅較其他地區(qū)大幅溢價(jià)，美銅“虹吸效應(yīng)”導(dǎo)致的全球庫(kù)存分布異化、非美地區(qū)庫(kù)存低位，或造成2026年非美地區(qū)銅的區(qū)域性短缺。

長(zhǎng)期來(lái)看，銅供應(yīng)短缺問(wèn)題或?qū)⒊掷m(xù)對(duì)銅價(jià)形成支撐。有色金屬前景與全球能源轉(zhuǎn)型、國(guó)家戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)升級(jí)緊密相連。目前全球正處于以人工智能為引領(lǐng)的新一輪產(chǎn)業(yè)革命時(shí)期，新能源、人形機(jī)器人等新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，對(duì)銅、鋁、鋰、稀土等諸多有色金屬需求旺盛，部分金屬目前仍面臨供需不平衡的問(wèn)題。冶煉端看，盡管銅冶煉產(chǎn)能現(xiàn)狀仍未改變，但據(jù)市場(chǎng)測(cè)算，全球銅冶煉產(chǎn)能增速或低于礦端供給增速，冶煉產(chǎn)能有望走低。

部分有色金屬需求旺盛，疊加“反內(nèi)卷”推進(jìn)，部分商品供需不平衡狀態(tài)或?qū)⒀永m(xù)。當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)仍處降息周期，貨幣環(huán)境寬松也對(duì)商品價(jià)格提供支撐。銅、稀土等有色細(xì)分具備長(zhǎng)期配置價(jià)值，建議關(guān)注今年漲幅超過(guò)有色的礦業(yè)ETF（561330）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。