美聯(lián)儲降息預(yù)期明顯升溫，美聯(lián)儲12月降息或已成定局。由于近期美國就業(yè)市場數(shù)據(jù)疲軟，多位聯(lián)儲官員公開支持降息。根據(jù)CME FedWatch工具，市場目前預(yù)計美聯(lián)儲在12月10日降息的可能性為86%。

來源：Wind

全球央行購金熱情依然高漲。世界黃金協(xié)會發(fā)布的2025年三季度《全球黃金需求趨勢報告》顯示，三季度全球央行依然加快了購金步伐，凈購金量總計220噸，較二季度增長28%，較上年同比增長10%。整體上看，前三季度全球央行凈購金總量達(dá)634噸，雖低于過去三年的異常高位數(shù)值。盡管俄羅斯中央銀行11月20日稱已開始出售儲備的實物黃金，但是因受國際制裁限制，其黃金拋售完全在境內(nèi)市場進(jìn)行，主要目的在于彌補財政融資缺口，不影響國際流動性。

短期看，市場聚焦12月FOMC議息會議和美國經(jīng)濟(jì)基本面，震蕩行情或?qū)⒊掷m(xù)，后續(xù)關(guān)注新任美聯(lián)儲主席人選，若新任主席為鴿派，美聯(lián)儲降息節(jié)奏或更為激進(jìn)，利好黃金表現(xiàn)。中長期看，“美聯(lián)儲降息大周期+海外宏觀政策不確定性加劇+全球去美元化趨勢”對于金價依然構(gòu)成支撐，或可考慮逢低分批布局黃金基金ETF（518800）。

風(fēng)險提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。