｜2025年12月12日 星期五｜

NO.1 開源證券：高度看好商業(yè)航天的投資機(jī)遇

開源證券指出，近期商業(yè)航天司的設(shè)立及商業(yè)航天發(fā)展三年規(guī)劃的出臺，充分彰顯頂層對商業(yè)航天發(fā)展的重視。同時(shí)，我國商業(yè)航天已初步形成覆蓋上游制造、中游發(fā)射與運(yùn)營、下游應(yīng)用服務(wù)的全鏈條生態(tài)，高度看好商業(yè)航天的投資機(jī)遇。

NO.2 中金公司：漿紙一體化龍頭有望繼續(xù)獲得超額利潤

中金公司發(fā)布造紙行業(yè)2026年展望稱，展望2026年，消費(fèi)需求仍在溫和修復(fù)階段，各類紙種供給變化各異：漿紙系紙種供需仍然寬松，漿價(jià)成為行業(yè)補(bǔ)庫、及去庫關(guān)鍵推動(dòng)力，漿紙一體化龍頭有望繼續(xù)獲得超額利潤；箱板瓦楞紙產(chǎn)能已基本收尾，有望率先走出本輪供需失衡周期，迎來產(chǎn)能利用率修復(fù)，噸紙價(jià)格中樞同比抬升的業(yè)績修復(fù)行情。

NO.3 中信建投：國內(nèi)腦機(jī)接口公司有望逐步實(shí)現(xiàn)商業(yè)化應(yīng)用

12月12日，中信建投研報(bào)認(rèn)為，腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)鏈上中游的技術(shù)進(jìn)步帶來下游應(yīng)用端不斷突破，近年來國內(nèi)外在運(yùn)動(dòng)恢復(fù)、語言溝通、聽力重建等醫(yī)療領(lǐng)域的研究不斷出現(xiàn)里程碑式成果。國家層面和各地區(qū)推出多項(xiàng)政策利好行業(yè)加速發(fā)展，近期國家醫(yī)保局發(fā)文為腦機(jī)接口新技術(shù)價(jià)格單獨(dú)立項(xiàng)，其進(jìn)入臨床應(yīng)用的服務(wù)收費(fèi)路徑已經(jīng)鋪好。在技術(shù)革新和政策紅利催化下，國內(nèi)腦機(jī)接口公司有望逐步實(shí)現(xiàn)商業(yè)化應(yīng)用。

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