信達(dá)證券指出，醫(yī)藥生物行業(yè)近期表現(xiàn)低迷，創(chuàng)新藥板塊因上半年BD預(yù)期大幅上漲后處于回調(diào)盤(pán)整階段。創(chuàng)新器械設(shè)備受益于國(guó)債支持醫(yī)療設(shè)備更新政策的持續(xù)推進(jìn)、高端國(guó)產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備加速進(jìn)口替代及海外市場(chǎng)拓展，有望走出2023年下半年以來(lái)的低谷，預(yù)計(jì)2025Q3開(kāi)始企穩(wěn)增長(zhǎng)，2026年業(yè)績(jī)漸入較好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。醫(yī)療器械領(lǐng)域，院內(nèi)招采恢復(fù)驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，消費(fèi)醫(yī)療器械需求逐步修復(fù)，進(jìn)口替代加速；骨科關(guān)節(jié)耗材集采降價(jià)已觸底，骨科機(jī)器人市場(chǎng)份額提升，出海帶來(lái)新增量。CXO及生命科學(xué)上游產(chǎn)業(yè)鏈中，具備全球影響力的龍頭企業(yè)及以國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)為主的臨床CRO龍頭表現(xiàn)突出。制藥裝備行業(yè)隨著創(chuàng)新藥投融資回暖及BD交易頻發(fā)驅(qū)動(dòng)CMO復(fù)蘇，逐步傳導(dǎo)至制藥裝備領(lǐng)域，有望實(shí)現(xiàn)周期反轉(zhuǎn)，海外固定資產(chǎn)開(kāi)支加速上行將打開(kāi)成長(zhǎng)新空間。

醫(yī)療ETF（159828）跟蹤的是中證醫(yī)療指數(shù)（399989），該指數(shù)從中國(guó)A股市場(chǎng)中選取涉及醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療信息化等細(xì)分領(lǐng)域的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映醫(yī)療行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

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