12月18日消費(fèi)相關(guān)板塊持續(xù)火熱，影視、家電、游戲等板塊上漲，游戲ETF收漲0.86%，家電ETF收漲0.33%。

資料來源：wind

消息面上，12月18日學(xué)習(xí)時報(bào)發(fā)表《何為“犒賞經(jīng)濟(jì)”》，引發(fā)市場關(guān)注。當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展從高速發(fā)展階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，人民對美好生活的向往總體上已經(jīng)從“有沒有”轉(zhuǎn)向“好不好”，消費(fèi)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，犒賞經(jīng)濟(jì)悄然成長。犒賞經(jīng)濟(jì)反映出社會心理與消費(fèi)習(xí)慣的變遷：在生活壓力與高質(zhì)量轉(zhuǎn)型期，消費(fèi)者更愿意通過影視娛樂、高品質(zhì)游戲或智能化家電來獲取即時的“情緒價(jià)值”與生活品質(zhì)提升。

這一現(xiàn)象與日前閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會議定調(diào)高度契合。會議明確提出要“堅(jiān)持內(nèi)需主導(dǎo)，建設(shè)強(qiáng)大國內(nèi)市場”，并將提振消費(fèi)擺在首位。對于家電板塊，國補(bǔ)的常態(tài)化與擴(kuò)圍提供了堅(jiān)實(shí)的業(yè)績底座；對于游戲與影視板塊，清理不合理限制措施、支持文化產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的導(dǎo)向，則為其注入了長期增長的信心。

家電、影視、游戲等板塊都算作廣義上與消費(fèi)強(qiáng)相關(guān)的板塊。隨著中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化，消費(fèi)需求正從“物質(zhì)生存型”向“精神享受型”和“智能便捷型”跨越。與此同時，AI技術(shù)的突破性應(yīng)用為影視、游戲與家電板塊帶來了顛覆性的賦能。

- 影視與游戲（內(nèi)容端）：AI視頻生成技術(shù)的日趨成熟，極大地降低了內(nèi)容生產(chǎn)成本并提升了效率。在游戲領(lǐng)域，AI優(yōu)化了NPC的交互體驗(yàn)，帶來了全新的游戲體驗(yàn)，更在研發(fā)端實(shí)現(xiàn)了降本增效，加速了精品游戲的上線周期；在影視領(lǐng)域，多模態(tài)大模型正推動從劇本創(chuàng)作到后期特效的全面變革，賦予了板塊更強(qiáng)的“科技成長”屬性。

- 家電（終端）： 家電行業(yè)正經(jīng)歷從“傳統(tǒng)單品”向“主動服務(wù)型AIoT”的躍遷。具備語音大模型交互、自動環(huán)境感知能力的AI家電，正成為智能家居的新中控，不僅提升了產(chǎn)品的附加值，更縮短了消費(fèi)者的換新周期，打開了存量市場的新空間。

展望未來，這種“消費(fèi)+科技”的深度融合，有望推動相關(guān)行業(yè)進(jìn)入業(yè)績與估值的雙重修復(fù)期。目前重大政策重心偏向消費(fèi)提振，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化也提供底層推動，消費(fèi)在明年有望成為重要的投資工具。且目前消費(fèi)相關(guān)產(chǎn)品估值偏低，有興趣的朋友也可以關(guān)注消費(fèi)強(qiáng)相關(guān)的家電ETF（159996）、影視ETF（516620）、游戲ETF（516010）等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財(cái)方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。