國泰海通指出，人形機(jī)器人在工業(yè)場景的商業(yè)化核心卡點(diǎn)是ROI，需將售價(jià)降至十萬元級(jí)別且效率提升至人工水平才能實(shí)現(xiàn)2年回本目標(biāo)。當(dāng)前優(yōu)先適配搬運(yùn)、質(zhì)檢等短鏈條任務(wù)，這類任務(wù)具有半柔性特征且工序獨(dú)立，在現(xiàn)有具身大腦技術(shù)下可勝任；基礎(chǔ)組裝類任務(wù)仍處測試階段。工業(yè)場景中，人形機(jī)器人與傳統(tǒng)工業(yè)機(jī)器人形成互補(bǔ)：工業(yè)機(jī)器人專注高精度重復(fù)作業(yè)，而人形機(jī)器人憑借柔性移動(dòng)、非結(jié)構(gòu)化環(huán)境適應(yīng)能力，適配小批量多品類任務(wù)。預(yù)計(jì)到2035年，中國汽車制造、電子制造、物流倉儲(chǔ)三大領(lǐng)域人形機(jī)器人需求量達(dá)48.4萬臺(tái)，市場空間超480億元。特斯拉、小鵬等車企憑借技術(shù)及場景優(yōu)勢推動(dòng)落地，Walker系列、Figure等產(chǎn)品已在工廠實(shí)訓(xùn)，但靈巧手耐久度、泛化性能仍需突破。

工業(yè)母機(jī)ETF（159667）跟蹤的是中證機(jī)床指數(shù)（931866），該指數(shù)從滬深市場中選取涉及機(jī)床整機(jī)及其關(guān)鍵零部件制造和服務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，覆蓋機(jī)械設(shè)備、電子、新能源與機(jī)器人等行業(yè)。該指數(shù)具有較高的行業(yè)集中度，主要配置在工業(yè)機(jī)械領(lǐng)域，以反映中國機(jī)床產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

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