通信ETF（515880）12月22日上漲4.72%。

谷歌推出Gemini3Flash模型，相比之前版本模型更加快速高效，同步成為谷歌搜索AI模式默認(rèn)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)，該模型保持了接近Gemini3Pro的推理能力，同時(shí)運(yùn)行速度達(dá)到Gemini2.5Pro的三倍，成本僅為Gemini3Pro的四分之一。自從谷歌發(fā)布Gemini3系列模型以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)于2026年算力的預(yù)期逐步走高。除了GPU之外，ASIC成為上游計(jì)算芯片的重要增量?；虺掷m(xù)帶動(dòng)光模塊等配件加速放量。

國(guó)內(nèi)外云廠商資本開支與算力基礎(chǔ)設(shè)施擴(kuò)張持續(xù)強(qiáng)化，訂單與價(jià)格預(yù)期改善。根據(jù)中原證券，AI算力硬件基礎(chǔ)設(shè)施需求持續(xù)旺盛，2025Q3北美四大云廠商谷歌、微軟、Meta、亞馬遜資本支出同比增長(zhǎng)67%，環(huán)比增長(zhǎng)9%；2025Q3國(guó)內(nèi)三大互聯(lián)網(wǎng)廠商阿里巴巴、百度、騰訊資本開支合計(jì)同比增長(zhǎng)32%。

展望后市，算力依然是科技方向最為景氣的方向之一。谷歌全棧AI生態(tài)及持續(xù)數(shù)十年的深耕或加速AI產(chǎn)業(yè)進(jìn)展，算力芯片整體仍然處在上漲通道之中。A股光模塊、服務(wù)器等廠商賣鏟人邏輯較強(qiáng)，或?qū)⒊掷m(xù)受益。自2023年來(lái)，云廠商的業(yè)績(jī)也展現(xiàn)出較高的景氣度。相關(guān)的收入增長(zhǎng)或可反哺資本開支，中短期對(duì)于資本開支持續(xù)性無(wú)需過(guò)度擔(dān)憂。光模塊作為數(shù)據(jù)中心組網(wǎng)必須配件之一，2026年市場(chǎng)規(guī)模有望倍增，2027年之后仍有望維持較高增速。

擁抱人工智能廣闊前景，通信ETF值得關(guān)注。通信ETF（515880）持倉(cāng)海外算力產(chǎn)業(yè)鏈核心個(gè)股，光模塊+服務(wù)器+光纖+銅連接等核心成分占比超過(guò)76%，可較好代表海外算力基本面景氣度，可持續(xù)關(guān)注。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。