滬指強勢八連陽，上周站穩(wěn)3900點。萬得全A上漲2.78%，中證A500漲2.75%，中證2000漲3.06%。滬深兩市日均成交額為1.95萬億，較上周放量約2500億。行業(yè)方面，中信一級行業(yè)中，多數(shù)板塊上漲，有色金屬和基礎(chǔ)化工板塊領(lǐng)漲，商貿(mào)零售、銀行和煤炭板塊下跌。

經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，上周公布11月工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)。

11月工業(yè)企業(yè)利潤同比延續(xù)下降態(tài)勢，降幅擴大至13.1%，創(chuàng)2024年9月以來最低水平。同期營業(yè)收入同比增速小幅回升至-0.3%。從量、價及利潤率三項因素拆分來看，價格因素基本持平，工業(yè)增長有所回暖，利潤增速下行主要受利潤率大幅回落拖累。長江證券認為年末在外需支撐減弱，內(nèi)需并未明顯改善的情況下，企業(yè)經(jīng)營壓力或仍在不斷累積，且有進一步傳導(dǎo)到就業(yè)市場的趨勢。

資金面方面，上周兩融余額規(guī)模再度回升，周度均值達2.53萬億元，反映市場情緒仍處于較強狀態(tài)。上周港股資金小幅流出，南向資金單周合計流出11.75億元。

來源：WIND

海外方面，上周美國三季度GDP出爐，數(shù)據(jù)強勢；美多位官員發(fā)聲，降息預(yù)期再度加強，大宗商品表現(xiàn)強勢，尤其貴金屬表現(xiàn)亮眼，金銀銅價均創(chuàng)歷史新高。

美國第三季度GDP創(chuàng)兩年來最快增速。美國第三季度實際GDP年化季率初值升4.3%，創(chuàng)兩年內(nèi)最快增速，預(yù)期升3.3%，第二季度終值升3.8%，第二季度修正值升3.3%，第二季度初值升3%。美國經(jīng)濟在第三季度以兩年來的最快速度擴張。主因家庭消費支出強勁。三季度企業(yè)的設(shè)備支出增長5.4%，則主要得益于計算機設(shè)備支出保持強勁增長，AI數(shù)據(jù)中心投資創(chuàng)新高。

上周多位美官員發(fā)聲繼續(xù)加強美聯(lián)儲降息預(yù)期。上周美財長貝森特建議，一旦通脹目標重新錨定，可以討論將其轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€區(qū)間，例如1.5%-2.5%，或者1%-3%。美聯(lián)儲可能候選人哈塞特稱美國降息步伐遠落后其他央行。上周大宗商品表現(xiàn)強勢，倫敦金現(xiàn)、倫敦銀現(xiàn)、碳酸鋰、倫敦銅分別上漲4.41%、18.31%、8.12%、2.12%。本周關(guān)注美國總統(tǒng)特朗普或?qū)⒃?月第一周指定美聯(lián)儲負責人新人選。

滬指走出強勢“八連陽”，當前正值“十五五”規(guī)劃開局的關(guān)鍵蓄勢期，A股市場慢牛格局的確定性正逐步增強，整體上行動力依然存在。此外，離岸人民幣對美元匯率近期持續(xù)走強，升破7.0關(guān)口，創(chuàng)下15個月以來新高。預(yù)計短期內(nèi)人民幣匯率將維持偏強態(tài)勢，2026年有望保持溫和升值，這或?qū)⑦M一步提升中國資產(chǎn)對全球資本的吸引力。在此市場環(huán)境下，具備行業(yè)均衡配置特點的中證A500指數(shù)，因其廣泛覆蓋各細分領(lǐng)域龍頭公司，能為投資者在震蕩市和盈利逐步兌現(xiàn)的過程中，提供兼顧防御性與成長潛力的配置選擇。投資者若希望便捷布局各行業(yè)核心資產(chǎn)，可關(guān)注中證A500ETF（159338）。

風(fēng)險提示：

投資人應(yīng)當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹慎。