興業(yè)證券指出，醫(yī)藥生物行業(yè)進(jìn)入創(chuàng)新3.0時(shí)代，中國創(chuàng)新藥在新靶點(diǎn)、新技術(shù)、新疾病領(lǐng)域的布局已呈現(xiàn)領(lǐng)先趨勢，尤其在ADC、雙抗、小核酸等熱門技術(shù)賽道具備競爭優(yōu)勢。小核酸藥物近期傳來積極臨床數(shù)據(jù)，Arrowhead公布的ARO-INHBE和ARO-ALK7早期PoC數(shù)據(jù)增強(qiáng)了市場對小核酸用于減重維持的信心，瑞博生物核心管線FXI siRNA用于血栓類疾病前景廣闊。內(nèi)需CRO景氣度拐點(diǎn)明確，2025年以來訂單呈現(xiàn)量價(jià)齊升趨勢，受益于創(chuàng)新藥BD出海和融資企穩(wěn)回升，多家CRO新簽訂單逐季度加速。AI+醫(yī)藥持續(xù)探索商業(yè)模式，OpenAI推出ChatGPT Health功能模塊，國內(nèi)AI制藥公司與全球藥企達(dá)成戰(zhàn)略合作。腦機(jī)接口技術(shù)迎來重要進(jìn)展，Neuralink宣布2026年啟動(dòng)量產(chǎn)，國內(nèi)政策支持推動(dòng)腦機(jī)接口成為新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈景氣度持續(xù)向上，CXO板塊重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績高增長CDMO和內(nèi)需復(fù)蘇CRO。醫(yī)療器械行業(yè)需求側(cè)潛力依舊，供給側(cè)結(jié)構(gòu)升級，常態(tài)化集采下國產(chǎn)廠商有以價(jià)換量空間。

生物醫(yī)藥ETF（512290）跟蹤的是CS生醫(yī)指數(shù)（930726），該指數(shù)從滬深市場中選取涉及生物科技、醫(yī)療保健等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映生物醫(yī)藥相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。CS生醫(yī)指數(shù)主要涵蓋創(chuàng)新藥物研發(fā)、醫(yī)療器械及醫(yī)療服務(wù)等細(xì)分領(lǐng)域，側(cè)重于反映中國生物科技與醫(yī)療健康領(lǐng)域的市場表現(xiàn)。

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