截至9:55，石化ETF（159731）現(xiàn)漲0.92%，持倉股華峰化學(xué)、衛(wèi)星化學(xué)、三棵樹等漲幅居前。從資金凈流入方面來看，石化ETF連續(xù)9個交易日獲得資金凈流入，合計“吸金”2.8億元。石化ETF最新份額達5.61億份，最新規(guī)模達5.49億元，均創(chuàng)成立以來新高。

廣發(fā)證券認為，伴隨資本開支增速轉(zhuǎn)負、反內(nèi)卷、海外降息、擴內(nèi)需，看好“十五五”開局階段化工“破曉時分”：（1）供給側(cè)之反內(nèi)卷：盈利周期底部，資本開支放緩下，以PTA、滌綸長絲、有機硅、己內(nèi)酰胺為代表格局優(yōu)異行業(yè)率先開啟協(xié)同、反內(nèi)卷；（2）供給側(cè)之去產(chǎn)能：盈利周期底部，成本曲線右側(cè)產(chǎn)能持續(xù)承壓，以大煉化、氨綸、氯堿、染料為代表行業(yè)落后持續(xù)退出，加速周期拐點；（3）需求確定性：海外降息下，以紡服/農(nóng)化海外補庫、海外房地產(chǎn)為代表需求領(lǐng)域復(fù)蘇確定性高。此外，基化周期拐點確定，建議關(guān)注以萬華化學(xué)、華魯恒升、魯西化工為代表化工平臺型企業(yè)。

石化ETF（159731）及其聯(lián)接基金（017855/017856）緊密跟蹤中證石化產(chǎn)業(yè)指數(shù)，從申萬一級行業(yè)分布來看，基礎(chǔ)化工行業(yè)占比為59.23%，石油石化行業(yè)占比為32.60%，“十五五“開局之年，供給側(cè)堅持去產(chǎn)能和“反內(nèi)卷”，需求側(cè)堅持擴大內(nèi)需，化工行業(yè)周期將加速反轉(zhuǎn)。