每經(jīng)編輯｜何小桃    

美國(guó)總統(tǒng)特朗普提名凱文·沃什（Kevin Warsh）出任美聯(lián)儲(chǔ)主席，引爆市場(chǎng)鷹派預(yù)期，貴金屬遭恐慌拋售。

周五，黃金遭遇40年來(lái)最大下跌，白銀創(chuàng)出歷史最大盤(pán)中跌幅。其中，現(xiàn)貨黃金價(jià)格一度下跌超過(guò)12%，最低觸及4682美元/盎司，為二十世紀(jì)八十年代初以來(lái)最大單日跌幅。截至收盤(pán)，現(xiàn)貨黃金下跌9.25%報(bào)4880美元/盎司。

現(xiàn)貨白銀一度暴跌超過(guò)36%，創(chuàng)出歷史最大日內(nèi)跌幅，最低下探至74.28美元/盎司。截至收盤(pán)，現(xiàn)貨白銀下跌26.42%報(bào)85.259美元/盎司。

國(guó)內(nèi)金飾方面，周生生前天足金報(bào)價(jià)1708元/克，昨日上午報(bào)價(jià)1662元/克，隨后又漲至1683元/克，今日?qǐng)?bào)價(jià)1543元/克。一夜跌了140元/克，兩天跌了165元/克。

另外，老鳳祥足金飾品報(bào)1498元/克，單日跌170元；老廟黃金足金飾品報(bào)1546元/克，較前一日此時(shí)跌144元。

據(jù)中國(guó)證券報(bào)報(bào)道，金價(jià)高位跳水引發(fā)連鎖反應(yīng)，1月30日記者在有著“北京水貝”之稱(chēng)的天雅珠寶城走訪時(shí)發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)觀望情緒非常濃厚，成交一夜之間從火熱降至冰點(diǎn)。有商家坦言，不光客戶觀望，很多出售一口價(jià)產(chǎn)品的人也不知道應(yīng)該如何給折扣，現(xiàn)在是進(jìn)退兩難。

據(jù)紅星資本局報(bào)道，中國(guó)人民大學(xué)中國(guó)資本市場(chǎng)研究院聯(lián)席院長(zhǎng)趙錫軍表示，如果是普通居民，很難精確把握金價(jià)的變化，建議穩(wěn)妥地進(jìn)行投資，不要搞“賭博式投資”，也不要抱有“搏一搏”的心理；不要因?yàn)橥顿Y影響正常的生活開(kāi)支，也不要把所有投資資金放在“一個(gè)籃子里”、一種資產(chǎn)上。

緣何暴跌

此前長(zhǎng)期大漲累積的獲利回吐壓力、美聯(lián)儲(chǔ)主席人選的消息落地，以及杠桿資金的踩踏效應(yīng)，交織促成了這場(chǎng)史詩(shī)級(jí)跳水行情的上演。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)報(bào)道，Evercore ISI公司副總裁古哈（Krishna Guha）在周五早間的報(bào)告中表示，當(dāng)前市場(chǎng)正以 “沃什偏鷹派”的預(yù)期進(jìn)行交易?！疤崦质灿兄诿涝欢ǔ潭绕蠓€(wěn)，通過(guò)扭轉(zhuǎn)美元貶值交易，降低（而非消除）美元持續(xù)大幅走弱的非對(duì)稱(chēng)風(fēng)險(xiǎn)，這也是黃金、白銀價(jià)格大幅下挫的原因?！?/span>

Miller Tabak股票策略師馬利（Matt Maley）表示：“當(dāng)前市場(chǎng)走勢(shì)已經(jīng)失去理性，這波暴跌大概率是‘強(qiáng)制拋售’所致。近期，貴金屬一直是日內(nèi)交易和其他短期交易者眼中的熱門(mén)資產(chǎn)，白銀市場(chǎng)更是積累了不少杠桿頭寸。如今價(jià)格大幅跳水，追加保證金通知已密集發(fā)出?！?/span>

據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，分析人士指出，短期內(nèi)，期貨市場(chǎng)高杠桿頭寸在價(jià)格下跌時(shí)會(huì)被平倉(cāng)，從而加劇下行壓力，形成杠桿資金的踩踏效應(yīng)。

近期，國(guó)內(nèi)外主要貴金屬交易所（如CME、上期所、上金所等）都上調(diào)了黃金期貨交易的保證金比例，這一舉措增加了高杠桿交易者的資金壓力。而在貴金屬價(jià)格下跌時(shí)，大量止損單被觸發(fā)，形成“平倉(cāng)拋售→價(jià)格下跌→追加保證金→被動(dòng)平倉(cāng)”的惡性循環(huán)，程序化交易進(jìn)一步放大波動(dòng)。

金價(jià)跌了，之前買(mǎi)的金條金飾可以退嗎

據(jù)藍(lán)鯨新聞報(bào)道，記者發(fā)現(xiàn)，有黃金品牌柜姐在社群中發(fā)布聲明稱(chēng)：不能因?yàn)榻饍r(jià)降了就要退貨，不接受任何理由，退單一律扣500元。柜姐提醒稱(chēng)：“下單要為自己的行為負(fù)責(zé)，老板不會(huì)因?yàn)樘厥馇闆r特殊處理。”這一規(guī)定背后是否有法律支撐或行規(guī)約定俗成呢？

記者了解到，實(shí)體金店一般購(gòu)買(mǎi)離柜后就不接受退款退貨。線上方面退貨規(guī)則相對(duì)復(fù)雜，不同平臺(tái)和品牌有所區(qū)別。大多數(shù)平臺(tái)和品牌都不接受投資金類(lèi)產(chǎn)品如金幣、金條的退貨；針對(duì)黃金首飾，部分品牌提出了簽收后24-48小時(shí)內(nèi)退貨的限制（需不影響二次銷(xiāo)售）。

面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)劇烈可能產(chǎn)生的搖擺心理，部分品牌/平臺(tái)設(shè)置了相關(guān)退貨規(guī)定：生成物流單號(hào)/發(fā)貨后再退款，需扣除訂單金額1-5%的手續(xù)費(fèi)及快遞運(yùn)保費(fèi)。部分品牌如融通金表示，金條付款成功后15分鐘內(nèi)可申請(qǐng)退款，逾期將直接拒絕退款。

記者瀏覽發(fā)現(xiàn)，社交平臺(tái)上有不少網(wǎng)友提及被扣款的經(jīng)歷，其中有人因退貨金條產(chǎn)品被平臺(tái)扣款超千元。有受訪消費(fèi)者表示理解黃金的投資屬性，也愿意支付手續(xù)費(fèi)。但還是覺(jué)得5%的比例偏高，且其申請(qǐng)退款時(shí)平臺(tái)并未明顯提醒稱(chēng)要扣手續(xù)費(fèi)（退貨規(guī)則一般在商品詳情頁(yè)中）。

廣東深翔律師事務(wù)所彭澤龍律師表示，根據(jù)《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》第25條，實(shí)體店購(gòu)買(mǎi)的金飾/金條原則上不適用7天無(wú)理由退貨。而線上購(gòu)買(mǎi)的投資類(lèi)金條普遍標(biāo)注“不支持7天無(wú)理由退貨”，司法實(shí)踐認(rèn)定其屬“根據(jù)商品性質(zhì)不宜退貨的商品”。針對(duì)黃金飾品，主要看其是否標(biāo)注“七天無(wú)理由退貨”、“特殊商品不退換”等，以及是否約定退貨相關(guān)的手續(xù)費(fèi)。

前述律師指出：“如果都能無(wú)責(zé)任退貨，會(huì)支持消費(fèi)者通過(guò)網(wǎng)購(gòu)套利黃金，風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給品牌和平臺(tái)。因此平臺(tái)可以在消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)前增加提示彈窗，以盡到提示義務(wù)。”

黃金市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)抬升

國(guó)有大行調(diào)整黃金積存業(yè)務(wù)

1月30日下午，建設(shè)銀行發(fā)布消息，將上調(diào)個(gè)人黃金積存業(yè)務(wù)定期積存起點(diǎn)金額至1500元。

建設(shè)銀行宣布，自北京時(shí)間2026年2月2日9時(shí)10分起，個(gè)人黃金積存業(yè)務(wù)定期積存起點(diǎn)金額（包括日均積存及自選日積存）上調(diào)至1500元。調(diào)整前已設(shè)置成功的定期積存計(jì)劃將繼續(xù)執(zhí)行，不受影響。

另外，1月30日下午，中國(guó)工商銀行發(fā)布公告稱(chēng)，自2026年2月7日起，在周末以及法定節(jié)假日等非上海黃金交易所交易日，工行將對(duì)如意金積存業(yè)務(wù)進(jìn)行限額管理，限額類(lèi)型包括全量或單一客戶單日積存/贖回上限、單筆積存或贖回總量上限等，并進(jìn)行動(dòng)態(tài)設(shè)置，提金不受影響。

銀行貴金屬積存業(yè)務(wù)，可理解為個(gè)人在銀行開(kāi)立黃金等貴金屬積存賬戶，根據(jù)協(xié)議，積存賬戶開(kāi)通后，個(gè)人可從銀行購(gòu)買(mǎi)貴金屬積存份額存入賬戶，積存份額可贖回，也可在累計(jì)一定數(shù)量后兌換實(shí)物貴金屬產(chǎn)品。

（免責(zé)聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

編輯|何小桃 杜波

校對(duì)|魏官紅

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 孔澤思 攝

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