每經(jīng)編輯｜段煉    

在經(jīng)歷了兩天“史詩級”暴跌后，2月3日黃金和白銀價格開始強力反彈。截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金報4923.57美元/盎司，重新站上4900美元關(guān)口，日內(nèi)漲幅近6%。現(xiàn)貨白銀報87.15美元，日內(nèi)漲幅超10%。

賣金買金都大排長龍

有人“落袋為安”，有人“抓緊上車”

近日劇烈波動的行情同時點燃了消費者的變現(xiàn)意愿與購金熱情——“落袋為安”與“抓緊上車”兩種心態(tài)交織，構(gòu)成了當(dāng)前黃金市場“回收熱”與“搶購熱”并存的獨特景象。

“現(xiàn)在金條回收的價格是多少？”在北京市豐臺區(qū)一家黃金回收店內(nèi)，一位女士盯著手機(jī)上的實時金價向店主詢問，她身后還有不少市民排隊等待；十幾公里外，朝陽區(qū)某商場內(nèi)的老鋪黃金柜臺前，隊伍蜿蜒曲折，有消費者苦笑道：“為了買一款金葫蘆項鏈，已經(jīng)排了3個小時的隊?！?/span>

“盡管年終獎還沒發(fā)，但正好趕上金價跌了點，所以提前給自己安排上了‘玫瑰花窗’吊墜。”一位在老鋪黃金購買完飾品的女士告訴《證券日報》記者，“還好今天來得早，不然還不一定能買上。”

“忙得連吃飯的時間都沒有?！北本┓可絽^(qū)一家黃金回收門店的工作人員一邊為顧客稱重金飾，一邊對記者感慨道。

據(jù)央視財經(jīng)報道，2月2日，記者走訪北京市場發(fā)現(xiàn)，投資金交投活躍，部分投資者一邊逢低補倉，一邊伺機(jī)回購變現(xiàn)。

下午三點，一家黃金銷售門店的金條回購柜臺前已排起了長隊，為了應(yīng)對客流高峰，門店臨時在商場三樓增設(shè)了投資金回購柜臺，即便如此，高峰時段的消費者還是能沿著柜臺繞好幾圈。李女士一大早就趕來排隊，打算把手里的黃金全部出手變現(xiàn)。

投資者 李女士：變化太快了，我趕緊出手。

同樣出手的還有申先生，他表示，這幾年他持續(xù)多次小批量購買黃金，這次金價高位震蕩，也是一次出手變現(xiàn)的好時機(jī)。

投資者 申先生：主要是有盈利，這次沒有全出，頂多三分之一，等春節(jié)后再出手。

記者看到，除了選擇變現(xiàn)，投資金條的銷售也依然旺盛，有投資者告訴記者，眼下黃金價格坐上了“過山車”。

投資者：因為我覺得金價肯定還會上漲，現(xiàn)在屬于小跌，如果能達(dá)到三位數(shù)就可以買。

記者了解到，由于需求火熱，部分型號的投資金條已經(jīng)售罄，工作人員也在加緊備貨。

專家：金價波動加劇將成新常態(tài)

為何出現(xiàn)買金和賣金同時排長隊？

“這反映出消費者對黃金資產(chǎn)價值的不同判斷與需求差異?！鳖I(lǐng)秀財經(jīng)首席分析師劉思源對《證券日報》記者表示，變現(xiàn)者追求短期收益落袋為安，搶購者看重長期保值屬性，兩者共同構(gòu)成了當(dāng)前黃金市場的多元生態(tài)。黃金價格受全球經(jīng)濟(jì)形勢、地緣政治等多種因素影響，波動風(fēng)險不容忽視，消費者無論是變現(xiàn)還是購買，均應(yīng)保持理性，要結(jié)合自身需求合理決策。

財信金控首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明在接受《證券日報》記者采訪時表示：“金價大幅回落是多重因素共振的結(jié)果。一是黃金短期內(nèi)快速沖高，技術(shù)性超買明顯，引發(fā)大量投機(jī)資金獲利了結(jié)；二是杠桿交易機(jī)制放大波動，芝商所上調(diào)部分黃金期貨保證金比例，觸發(fā)多頭強制平倉，形成‘下跌—平倉—再下跌’的惡性循環(huán)；三是美國最近公布的核心PCE物價數(shù)據(jù)趨穩(wěn)，市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期回調(diào)，美債收益率反彈，實際利率上行壓制無息資產(chǎn)黃金的吸引力；四是美元指數(shù)企穩(wěn)反彈，抑制了以美元計價的大宗商品需求；五是地緣避險情緒邊際緩和?！?/span>

伍超明進(jìn)一步表示，短期來看，金價在經(jīng)歷情緒驅(qū)動的飆升后，正回歸基本面定價邏輯，波動加劇將成為高位震蕩的新常態(tài)。

“此前黃金價格上漲與市場避險情緒提升以及美元走弱有較大關(guān)系。但考慮到美國決定暫不對包括白銀和鉑金在內(nèi)的關(guān)鍵礦產(chǎn)征收全面關(guān)稅，白銀價格在持續(xù)快速上漲后開始調(diào)整，對黃金價格表現(xiàn)有一定影響?！眹谪浻猩治鲐?fù)責(zé)人范芮對記者表示，今年金價的運行與往年相比較為復(fù)雜，需要高度重視金銀價格之間的聯(lián)動效果，同時兼顧市場通脹預(yù)期變化、市場避險情緒波動。

據(jù)央視財經(jīng)報道，業(yè)內(nèi)人士表示，此次黃金價格沖高回落，呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢。短期存在回調(diào)壓力，但長期來看，央行持續(xù)購金、美聯(lián)儲降息預(yù)期及地緣避險需求支撐仍然存在。

上金所：調(diào)整黃金、白銀

部分合約保證金水平和漲跌停板

2月3日，上海黃金交易所發(fā)布通知，調(diào)整黃金部分合約保證金水平和漲跌停板，調(diào)整白銀延期合約交易保證金水平和漲跌停板比例進(jìn)行。

上金所公告，根據(jù)《上海黃金交易所風(fēng)險控制管理辦法》的有關(guān)規(guī)定，自2026年2月4日（星期三）收盤清算時起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合約的保證金比例從16%調(diào)整為17%，下一交易日起漲跌幅度限制從15%調(diào)整為16%；CAu99.99合約保證金每手120,000元調(diào)整至每手150,000元。

與此同時，上金所公告，根據(jù)《上海黃金交易所風(fēng)險控制管理辦法》的有關(guān)規(guī)定，對白銀延期合約交易保證金水平和漲跌停板比例進(jìn)行調(diào)整。2026年2月3日（星期二）自收盤清算時起，Ag(T+D)合約的保證金水平從26%調(diào)整為23%，下一交易日起漲跌幅度限制從25%調(diào)整為22%。

（免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）

編輯|段煉 杜恒峰

校對|何小桃

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