每經(jīng)記者｜劉嘉魁    每經(jīng)編輯｜黃博文    

2026年開(kāi)年，在國(guó)有大行持續(xù)下架長(zhǎng)期限存款產(chǎn)品、存款利率整體步入“1%時(shí)代”的背景下，一場(chǎng)由眾多農(nóng)村商業(yè)銀行發(fā)起的“逆勢(shì)加息”行動(dòng)，正從廣西、貴州、陜西等多地悄然蔓延。部分農(nóng)商行將1年至3年期特色存款的年化利率推高，但多數(shù)附加“20萬(wàn)元起存”“限量發(fā)售”“節(jié)后截止”等嚴(yán)格限制。

然而，這并非利率周期的反轉(zhuǎn)信號(hào)。國(guó)家金融監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2025年第三季度末，商業(yè)銀行凈息差已收窄至1.42%的歷史低位。

一位資深銀行業(yè)研究人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，這場(chǎng)看似矛盾的“加息潮”，實(shí)際是中小銀行在行業(yè)性盈利困境與個(gè)體生存壓力之間的精準(zhǔn)計(jì)算：它們以“高利率+高門(mén)檻+短期限”的組合策略，在年初“開(kāi)門(mén)紅”的關(guān)鍵窗口，發(fā)起了一場(chǎng)針對(duì)大額短期資金的“精準(zhǔn)狙擊”。在他看來(lái)，這揭示了不同體量銀行在負(fù)債端日益白熱化的競(jìng)爭(zhēng)，以及其截然不同的生存策略。

利率“雙軌”運(yùn)行：高門(mén)檻特色存款背后的攬儲(chǔ)邏輯

2026年開(kāi)年，存款市場(chǎng)的“溫度差”極為顯著。一方面，大型銀行繼續(xù)貫徹壓降長(zhǎng)期限、高成本存款的策略，1年期普通定存利率普遍維持在1%以下，5年期大額存單已難覓蹤影。另一方面，多家地方性農(nóng)商行卻密集推出利率上浮的存款產(chǎn)品，形成局部市場(chǎng)“利率高地”。

具體來(lái)看，這類(lèi)“加息”操作呈現(xiàn)出高度精細(xì)化的特征。

截圖來(lái)源：湖南新晃農(nóng)商銀行官方微信

例如，湖南新晃農(nóng)商銀行公告顯示，其三年期整存整取利率上浮至1.75%，起存金額3萬(wàn)元（含）以上，發(fā)行時(shí)間為2026年1月16日，并特別備注“先到先得，發(fā)完即止”。

南岳農(nóng)商銀行也于2月4日宣布推出“開(kāi)門(mén)紅專(zhuān)享利率”產(chǎn)品。其中，3個(gè)月期、6個(gè)月期、1年期定期存款利率分別為1%、1.2%、1.3%，起存金額為50元；3個(gè)月期、6個(gè)月期、1年期大額存單產(chǎn)品利率分別為1.1%、1.3%、1.4%，起存金額為20萬(wàn)元。需要注意的是，官方海報(bào)中特意標(biāo)注了同類(lèi)產(chǎn)品的正常利率。對(duì)比“正常利率”，南岳農(nóng)商銀行的相關(guān)產(chǎn)品利率均上浮20BP。海報(bào)中，大額存單介紹區(qū)域的下方標(biāo)注有“額度有限，先到先得”字樣。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，山西臨縣農(nóng)商銀行官方發(fā)文表示“存款利率重磅上浮”，其一年定期存款利率為1.25%，三年定期存款利率為1.55%。

一位資深銀行業(yè)研究人士在接受記者采訪時(shí)分析稱(chēng)，這種“高利率+高門(mén)檻+短時(shí)效”的組合拳，是中小銀行在嚴(yán)峻負(fù)債壓力下的一種“計(jì)算過(guò)”的營(yíng)銷(xiāo)策略。其核心目標(biāo)并非全面抬高整體負(fù)債成本，而是在春節(jié)前后儲(chǔ)戶資金集中回籠、銀行面臨“開(kāi)門(mén)紅”存款考核的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，以盡可能小的成本代價(jià)，精準(zhǔn)吸引本地客戶的大額、短期閑置資金。

“對(duì)于網(wǎng)點(diǎn)有限、品牌影響力偏弱的中小銀行而言，存款基礎(chǔ)是其生命線。”該人士指出，在大型銀行利率缺乏吸引力的窗口期，通過(guò)階段性、定向的利率上浮穩(wěn)住甚至擴(kuò)大核心負(fù)債，是最直接有效的手段，其實(shí)質(zhì)是不同稟賦銀行在市場(chǎng)中的差異化定位與競(jìng)爭(zhēng)策略體現(xiàn)。

1.42%凈息差紅線：行業(yè)性盈利壓力與個(gè)體性生存選擇

中小銀行看似“逆勢(shì)”的操作，其背景卻是整個(gè)銀行業(yè)面臨的盈利壓力。國(guó)家金融監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2025年第三季度末，中國(guó)商業(yè)銀行凈息差已收窄至1.42%，這一數(shù)值不僅處于歷史最低水平，也已明顯低于1.8%的監(jiān)管合意水平。息差持續(xù)收窄主要受“資產(chǎn)端貸款利率下行”“負(fù)債端存款成本相對(duì)剛性”雙重?cái)D壓。

前述研究人士對(duì)此解讀道，當(dāng)前銀行業(yè)的息差壓力是系統(tǒng)性的。在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、貸款利率整體下行的政策導(dǎo)向下，銀行資產(chǎn)收益率持續(xù)走低。若負(fù)債成本不能同步有效下降，部分期限和客群的存貸利率倒掛風(fēng)險(xiǎn)將真實(shí)存在。

“因此，從全行業(yè)視角看，壓降高息存款、控制負(fù)債成本是必然的、一致的戰(zhàn)略方向。這也正是大型銀行持續(xù)優(yōu)化存款結(jié)構(gòu)、下架長(zhǎng)期限產(chǎn)品的根本邏輯。”他認(rèn)為。

然而，在一致的戰(zhàn)略方向下，不同銀行的戰(zhàn)術(shù)選擇空間卻大相徑庭。該人士進(jìn)一步分析，大型銀行憑借龐大的客戶基礎(chǔ)、廣泛的網(wǎng)點(diǎn)布局和強(qiáng)大的品牌信譽(yù)，在存款市場(chǎng)上擁有天然的“壓艙石”優(yōu)勢(shì)，其負(fù)債來(lái)源更穩(wěn)定，對(duì)通過(guò)高息攬儲(chǔ)的依賴度低。

而眾多扎根縣域的農(nóng)商行，其客群基礎(chǔ)相對(duì)本地化且固定，在金融脫媒和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)下，存款分流壓力更為迫切。當(dāng)“開(kāi)門(mén)紅”遇上大量存款到期轉(zhuǎn)存時(shí)，通過(guò)有節(jié)制的利率上浮來(lái)防止存款流失，就成為一種迫切的生存性選擇。這反映的是，在行業(yè)性凈息差1.42%的“緊箍咒”下，不同市場(chǎng)主體的抗壓能力與行為邏輯出現(xiàn)了顯著分化。

趨勢(shì)研判：短期攬儲(chǔ)營(yíng)銷(xiāo)難逆存款利率長(zhǎng)期下行趨勢(shì)

盡管局部市場(chǎng)出現(xiàn)利率上浮，但綜合政策導(dǎo)向、行業(yè)盈利壓力及宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析，存款利率的長(zhǎng)期下行通道依然明確。當(dāng)前中小銀行的“加息”行為，更應(yīng)被視為一種特定時(shí)間窗口的短期營(yíng)銷(xiāo)現(xiàn)象，而非長(zhǎng)期趨勢(shì)的拐點(diǎn)。

2026年中國(guó)人民銀行工作會(huì)議部署年度重點(diǎn)工作，明確今年將繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，靈活高效運(yùn)用降準(zhǔn)降息等多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕。

前述研究人士預(yù)判，2026年全年，存款利率“穩(wěn)中有降”仍是基本方向。其核心依據(jù)在于：第一，為鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)，穩(wěn)健略偏寬松的貨幣政策基調(diào)預(yù)計(jì)將持續(xù)，市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率中樞難以趨勢(shì)性上行，這為存款利率下行提供了宏觀環(huán)境。

第二，從銀行自身看，在1.42%的凈息差壓力下，為了權(quán)衡穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和可持續(xù)服務(wù)實(shí)體，銀行體系內(nèi)部通過(guò)降低負(fù)債成本來(lái)穩(wěn)定息差的內(nèi)生動(dòng)力極為強(qiáng)勁。一旦“開(kāi)門(mén)紅”特殊時(shí)點(diǎn)過(guò)去、階段性營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)結(jié)束，這些上浮的利率產(chǎn)品或?qū)⒑芸焱藞?chǎng)。

該人士強(qiáng)調(diào)，從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的視角看，中國(guó)銀行業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型已勢(shì)在必行。單純依靠“價(jià)格戰(zhàn)”爭(zhēng)奪存款的模式不可持續(xù)，且與利率市場(chǎng)化改革和讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)的方向相悖。未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)將更側(cè)重于通過(guò)提升綜合金融服務(wù)能力、改善客戶體驗(yàn)、創(chuàng)新存款產(chǎn)品形態(tài)（如與財(cái)富管理相結(jié)合）等方式來(lái)增強(qiáng)客戶黏性，從而以更健康、更可持續(xù)的方式沉淀核心負(fù)債。

對(duì)于中小銀行而言，如何利用本地化、社區(qū)化的優(yōu)勢(shì)，打造難以被復(fù)制的服務(wù)生態(tài)，而非僅僅依賴?yán)蔬@一單一工具，才是應(yīng)對(duì)行業(yè)變局、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的根本出路。

封面圖片來(lái)源：AIGC