每經(jīng)記者｜張壽林    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

日前，國家金融監(jiān)督管理總局披露的數(shù)據(jù)顯示，2025年末，商業(yè)銀行總資產(chǎn)414.79萬億元，較上年末增長9%，較上季末提升0.2個(gè)百分點(diǎn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡稱“每經(jīng)記者”）注意到，在存款“搬家”背景下，商業(yè)銀行總負(fù)債保持較快增長。2025年末，商業(yè)銀行總負(fù)債383.29萬億元，較上年末增長9.2%，增速較上季末高0.2個(gè)百分點(diǎn)。

圖片來源：國家金融監(jiān)督管理總局網(wǎng)站

業(yè)內(nèi)專家指出，即使部分存款轉(zhuǎn)向理財(cái)、資管產(chǎn)品，大部分也是投向同業(yè)存款和存單，最終會回流到銀行體系，實(shí)際上更多是銀行存款結(jié)構(gòu)的改變。

重點(diǎn)領(lǐng)域信貸強(qiáng)勁增長，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)貸款同比增長50.5%

從總資產(chǎn)看，2025年末，商業(yè)銀行繼續(xù)保持較高速度增長，這得益于銀行信貸投放持續(xù)加碼。

業(yè)內(nèi)專家指出，2025年末，人民幣貸款增速還原地方化債影響后也在7%左右，信貸支持力度持續(xù)較強(qiáng)。

2025年末，科技貸款、綠色貸款、普惠貸款、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)貸款、數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)貸款分別同比增長11.5%、20.2%、10.9%、50.5%、14.1%，重點(diǎn)領(lǐng)域貸款均保持兩位數(shù)增長，持續(xù)高于全部貸款增速。

業(yè)內(nèi)專家指出，隨著我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)加快轉(zhuǎn)型升級，金融服務(wù)需要適配經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的要求，做好金融“五篇大文章”是中央金融工作會議提出的明確要求，中國人民銀行（以下簡稱“央行”）更加重視支持推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型優(yōu)化，積極引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加力支持?jǐn)U大內(nèi)需、科技創(chuàng)新、中小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域。

今年1月，央行通過國新辦新聞發(fā)布會推出一攬子貨幣金融政策措施，主要也與結(jié)構(gòu)性工具相關(guān)。目前，央行再貸款工具已經(jīng)實(shí)現(xiàn)對金融“五篇大文章”的全覆蓋，工具體系日益完善。

每經(jīng)記者注意到，銀行信貸持續(xù)較高速度增長背后，政策引導(dǎo)和激勵不斷優(yōu)化。2025年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告提到，很多綠色項(xiàng)目投資大、周期長，且具有一定正外部性，需要給予適當(dāng)?shù)恼呒?，降低綠色轉(zhuǎn)型成本。央行設(shè)立8000億元碳減排支持工具，激勵引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對清潔能源、節(jié)能環(huán)保、碳減排技術(shù)等重點(diǎn)領(lǐng)域的信貸投放。期間還通過試點(diǎn)擴(kuò)大支持領(lǐng)域、增加合格金融機(jī)構(gòu)、降低再貸款利率等方式，進(jìn)一步提升政策實(shí)施效果。同時(shí)，結(jié)合發(fā)展綠色金融的總體要求制定評估方案，將金融機(jī)構(gòu)綠色貸款、綠色債券、機(jī)制建設(shè)、產(chǎn)品創(chuàng)新、碳核算和信息披露等工作開展情況納入評估指標(biāo)，強(qiáng)化評估結(jié)果運(yùn)用，激勵金融機(jī)構(gòu)提升綠色金融綜合服務(wù)能力。

存款“搬家”實(shí)為結(jié)構(gòu)調(diào)整，資金最終回流銀行體系

在存款“搬家”背景下，銀行業(yè)總負(fù)債增長引人注意。

從金融機(jī)構(gòu)存款口徑看，2025年末，金融機(jī)構(gòu)本外幣存款余額為336.1萬億元，同比增長9.0%，比年初增加27.8萬億元；人民幣存款余額為328.6萬億元，同比增長8.7%，比年初增加26.4萬億元；外幣存款余額為1.1萬億美元，比年初增加2135億美元。

業(yè)內(nèi)專家指出，近年來，在利率下行的背景下，一些居民和企業(yè)可能調(diào)整資產(chǎn)配置，更多投向銀行理財(cái)、資管產(chǎn)品等。從社會整體角度看，即使部分存款轉(zhuǎn)向理財(cái)、資管產(chǎn)品，大部分也是投向同業(yè)存款和存單，最終會回流到銀行體系，實(shí)際上更多是銀行存款結(jié)構(gòu)的改變，不影響流動性總量。長遠(yuǎn)來看，隨著我國金融市場不斷深化，投資渠道更加多元化，居民會根據(jù)不同的資產(chǎn)收益，在存款與其他資產(chǎn)之間合理調(diào)整資產(chǎn)配置，未來居民資產(chǎn)擺布也可能更加靈活。

2025年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告提出，應(yīng)當(dāng)看到，如果居民將存款轉(zhuǎn)化為資管產(chǎn)品，這些資管產(chǎn)品投向同業(yè)存款和存單，會直接增加非銀機(jī)構(gòu)在銀行的存款；若投向其他底層資產(chǎn)，最終也會轉(zhuǎn)化為企業(yè)和相關(guān)機(jī)構(gòu)的存款。從歸宿上看，資金最終會回流到銀行體系。

上述貨幣政策執(zhí)行報(bào)告進(jìn)一步提出，若將資管產(chǎn)品與銀行存款合并考量，采用資產(chǎn)負(fù)債表方法，且剔除資管與銀行之間的交易，有助于全面評估資管產(chǎn)品與存款結(jié)構(gòu)及社會流動性狀況的關(guān)系，更好反映金融體系的總體流動性變化情況。非金融部門持有的通貨、存款、資管募集本金等具有流動性的金融工具加總后，可作為流動性總量的一個(gè)參考指標(biāo)。數(shù)據(jù)顯示，2025年末這一指標(biāo)同比增長約8.1%，近年來整體呈現(xiàn)平穩(wěn)增長態(tài)勢。

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