每經(jīng)記者｜趙云    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

經(jīng)過多日休整，明天（2月24日），A股即將開啟農(nóng)歷馬年行情。

截至2月13日，萬得全A周K線

和過去的多個長假一樣，A股休市期間，宏觀、外圍乃至各個行業(yè)的消息面依然爆棚。不論樂觀還是悲觀，節(jié)前參與“埋伏”的資金終于盼來了開獎時刻。

馬年，我們都在祝親朋好友“馬上有?！薄?/span>

那么這一次，A股哪些方向有望“馬上就漲”？

本文將大致以熱點(diǎn)板塊為脈絡(luò)，先結(jié)合春節(jié)假期的消息面帶大家梳理。

（1）貴金屬

2月22日，國際金價重新站上5100美元/盎司關(guān)口，2月23日交易時段繼續(xù)逼近5200美元關(guān)口。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，此輪金價上漲的直接推手，是美國最高法院否決了總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策；隨后根據(jù)美國政府行政令，美國將對進(jìn)口商品征收10%的所謂“臨時關(guān)稅”，為期150天，僅有部分商品豁免。十幾個小時后，美方又聲稱將其提高至15%。此外，疊加特朗普公開表示“正在考慮有限打擊伊朗”，導(dǎo)致全球資金避險情緒上升。

因此，在全球“去美元化”趨勢、地緣沖突常態(tài)化、央行持續(xù)購金背景下，黃金作為非信用資產(chǎn)的配置價值上升。但投資黃金資產(chǎn)應(yīng)該錨定長期趨勢布局，短期追漲殺跌的節(jié)奏可能并不好掌握。

“玉淵潭天”發(fā)文指出，美國最新加征的所謂“臨時關(guān)稅”，援引的是很久沒有使用的《1974年貿(mào)易法》第122條，理由是“從根本上解決美國國際收支失衡”，尤其是解決美國存在巨額貿(mào)易逆差的問題。但第122條的適用前提是，美國國際收支出現(xiàn)根本性的問題。法律上對此的判斷依據(jù)并不是單一的貨物貿(mào)易逆差，而是包括資本流動、商品和服務(wù)貿(mào)易在內(nèi)的整體國際收支狀況。從這個角度看，美國這項(xiàng)關(guān)稅生效之后，很可能像此前一樣面臨被起訴的風(fēng)險。

對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院教授崔凡表示，如果美方停止相關(guān)措施或下調(diào)稅率，中方不排除會根據(jù)實(shí)際變化作出評估和調(diào)整的可能性；但如果美方以其他法律工具繼續(xù)加征新的關(guān)稅，中方也會研判是否采取相應(yīng)措施。

（2）人形機(jī)器人

今年總臺春晚上，人形機(jī)器人的精彩表演令觀眾印象深刻，春晚同款機(jī)器人一度賣爆，這也激起了許多股民對板塊走勢的期待。

據(jù)央視新聞上周報道，多家國際媒體驚嘆中國在人形機(jī)器人以及人工智能領(lǐng)域的飛速發(fā)展。如法國24新聞臺報道說，機(jī)器人在今年的中國春晚上搶盡風(fēng)頭，人形機(jī)器人的功夫表演是今年春晚的一大亮點(diǎn)。機(jī)器人的表演說明中國在機(jī)器人領(lǐng)域處于全球領(lǐng)先地位。

從港股相關(guān)板塊的表現(xiàn)來看，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，春晚播出后的2月20日，港股人形機(jī)器人指數(shù)（887755）沖高回落，收盤僅微漲0.05%。截至完稿的2月23日早盤，該指數(shù)再度走強(qiáng)，趨勢健康。

成分股中的越疆（02432.HK）2月20日大漲21.4%。據(jù)報道，在2026年央視春晚微音樂劇《每道光》中，越疆協(xié)作機(jī)器人作為智能制造核心載體亮相。

2月20日港股人形機(jī)器人指數(shù)成分股行情

因此短線來看，“春晚+機(jī)器人”這一催化同樣有望提振A股機(jī)器人板塊的情緒。

東吳證券研報認(rèn)為，從《秧BOT》到《武BOT》，人形機(jī)器人從多個方面完成了“超進(jìn)化”。

（3）影視院線

2026年春節(jié)檔（2月15日—2月23日）長達(dá)9天，創(chuàng)下史上最長紀(jì)錄。截至2月23日8時左右，《飛馳人生3》票房已突破26億元，以絕對優(yōu)勢領(lǐng)跑。

據(jù)了解，中國電影、萬達(dá)電影、博納影業(yè)、橫店影視等上市公司參與了該影片的出品或發(fā)行。光線傳媒早前在2025年業(yè)績預(yù)告中表示，2026年公司參投的電影《飛馳人生3》《驚蟄無聲》《熊貓計劃之部落奇遇記》將于大年初一上映。

但需指出的是，據(jù)貓眼專業(yè)版，截至2月22日，2026年春節(jié)檔總票房（含預(yù)售）為51.3億元，明顯低于前兩年春節(jié)檔的總票房。

因此從一般經(jīng)驗(yàn)來看，市場資金可能更傾向于聚焦強(qiáng)者，即受益于《飛馳人生3》的那些公司；而對整個板塊來說，這個春節(jié)檔是“利空出盡”還是“不及預(yù)期”，尚需開市后觀察。

另有機(jī)構(gòu)指出，電影票房走弱的另一面，是春節(jié)出行消費(fèi)的增強(qiáng)。

“春節(jié)假期前6日全社會累計跨區(qū)域人員流動量增速較春運(yùn)返鄉(xiāng)階段進(jìn)一步上行；消費(fèi)迎來開門紅，商品消費(fèi)需求旺盛、服務(wù)消費(fèi)活力滿滿；旅游市場熱度高漲，‘分段式過年’普及，主題上‘南下避寒、北上冰雪’雙線并行，出入境旅游雙向增長。”

從這個角度看，旅游酒店板塊同樣值得關(guān)注。

（4）AI應(yīng)用

實(shí)際上，港股市場在馬年的開局不算特別順利，恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)在2月20日雙雙下跌。好在二者于2月23日早間均高開高走迎來修復(fù)，這顯然利于A股的開局。

但AI應(yīng)用方向或者說GEO概念，在這樣的背景下逆勢走強(qiáng)。2月20日，智譜、MINIMAX雙雙大漲，市值均突破3000億港元。在二者提振下，萬得香港GEO指數(shù)（887799）當(dāng)日亦大漲近16%。當(dāng)晚，美股AI應(yīng)用股Applovin一度漲逾5.5%，收漲1.62%。

2月23日早盤，GEO指數(shù)迎來調(diào)整，但目前仍運(yùn)行在趨勢線上。

消息面上，AI應(yīng)用方向在春節(jié)期間也迎來不少催化，比如：

Anthropic發(fā)布Claude Sonnet 4.6以及Claude安全工具；OpenAI下調(diào)支出目標(biāo)，英偉達(dá)擬投資OpenAI 300億美元，取代千億美元合作計劃；國產(chǎn)模型方面，豆包大模型2.0正式發(fā)布，阿里云千問Qwen3.5-Plus上線、性能媲美Gemini 3 Pro，智譜啟動“算力合伙人”招募計劃。

華金證券研報認(rèn)為，節(jié)后可繼續(xù)逢低配置科技成長和周期行業(yè)。

（1）今年春節(jié)后一個月內(nèi)，兩會政策相關(guān)的科技成長和消費(fèi)行業(yè)可能相對占優(yōu)。

（2）當(dāng)前成長中的醫(yī)藥、汽車、計算機(jī)等估值情緒較低。

（3）節(jié)后建議逢低配置：一是政策和產(chǎn)業(yè)趨勢向上的機(jī)械設(shè)備（機(jī)器人）、傳媒（AI應(yīng)用、游戲）、計算機(jī)（AI應(yīng)用）、電子（半導(dǎo)體、AI硬件）、軍工（商業(yè)航天）、通信（AI硬件）、有色金屬、化工、電新、醫(yī)藥（創(chuàng)新藥）等行業(yè)；二是可能補(bǔ)漲和基本面可能邊際改善的非銀金融、消費(fèi)等行業(yè)。

最后，我們來看看本周還有哪些值得關(guān)注的消息。

據(jù)媒體報道，當(dāng)?shù)貢r間2月24日，特朗普將發(fā)表國情咨文。先前白宮新聞秘書卡羅琳·萊維特未透露，特朗普是否計劃在國情咨文演講中，闡明對伊軍事行動的目標(biāo)與理由。

財報方面，當(dāng)?shù)貢r間周三（2月25日）盤后公布的英偉達(dá)財報是重中之重，公司已被廣泛視為人工智能熱潮能否持續(xù)的關(guān)鍵風(fēng)向標(biāo)，或?qū)⒅敢拦煞较颉?/span>

2月24日，最新1年期和5年期以上LPR將公布。中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布2026年1月20日1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%，均較上期維持不變。這也是LPR連續(xù)第8個月維持不變。

2月27日收盤后，MSCI中國指數(shù)2月調(diào)整將生效。

此前的2月11日，國際指數(shù)編制公司MSCI公布了2月指數(shù)審議結(jié)果。本次調(diào)整中，MSCI中國指數(shù)新納入37只股票，包括安集科技、白銀有色、利歐股份、宏橋控股、香農(nóng)芯創(chuàng)等33只A股，以及禾賽-W、小馬智行-W、商湯-W、長飛光纖光纜4只港股。同時，MSCI中國指數(shù)剔除了9只A股標(biāo)的和7只港股、中概股標(biāo)的。