2月25日，化工ETF國泰（516220）收漲近2%，2026年供需逆轉(zhuǎn)可期

天風(fēng)證券指出，化工行業(yè)新增產(chǎn)能進入釋放階段，2026年供需逆轉(zhuǎn)可期。行業(yè)已經(jīng)進入歷史底部區(qū)域，多數(shù)化工品當(dāng)前階段盈利低迷，大部分化工品價格仍位于歷史較低分位。供給端在行業(yè)供需調(diào)整中權(quán)重加大，在內(nèi)需增速趨緩、出口面臨不確定性的背景下，“反內(nèi)卷”的提出提供了對后續(xù)行業(yè)盈利改善的預(yù)期。短期內(nèi)可通過控制開工方式調(diào)整供需平衡促進價格回暖、盈利修復(fù)；中長期則關(guān)注關(guān)停低效產(chǎn)能的落實節(jié)奏，促進企業(yè)技術(shù)升級擺脫同質(zhì)化競爭。隨著PPI逐步進入周期低點，在系列政策助推下，2026-2027年經(jīng)濟走出谷底、企業(yè)盈利底部確認的概率較高。

化工ETF國泰（516220）跟蹤的是細分化工指數(shù)（000813），該指數(shù)主要覆蓋化學(xué)制品、化學(xué)原料、化學(xué)纖維等領(lǐng)域的上市公司。指數(shù)旨在反映化工行業(yè)內(nèi)具有代表性的企業(yè)整體表現(xiàn)，側(cè)重于具備較高成長性和市場競爭力的公司。行業(yè)配置上聚焦于基礎(chǔ)化工及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，以體現(xiàn)化工行業(yè)的多樣性和發(fā)展動態(tài)。

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