每經(jīng)記者｜趙云    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

3月2日，三大指數(shù)漲跌不一，滬指低開高走漲0.47%，創(chuàng)業(yè)板指沖高回落，盤中一度翻紅。截至收盤，滬指漲0.47%，深成指跌0.2%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.49%。

板塊來看，油氣股全線爆發(fā)，貴金屬概念集體走強，化工板塊反復活躍。下跌方面，光伏設備概念集體下挫。

全市場超4200只個股下跌。滬深兩市成交額3.02萬億元，較上一個交易日放量5327億元。

先說結(jié)論：

在周末突發(fā)利空發(fā)酵下，今天A股實際走勢，是超出預期的強。

當然，這種強勢主要體現(xiàn)在指數(shù)層面，而非個股層面。

午后，三大指數(shù)一度集體翻紅；更為頑強的滬指，最高上攻至4188.77點，收盤點位（4182.59點）也再創(chuàng)年內(nèi)新高。

大盤的頑強，首先源于量能恰到好處的放大，資金承接到位。截至收盤，A股成交額達到了30458億元，為2月份以來最多的一天。

而細看滬指的強勢，又主要得益于兩大板塊支撐——油氣和銀行。

Wind數(shù)據(jù)顯示，午后漲停的中國石油和中國石化，提供了最多貢獻度。單單中石油，就相當于7個農(nóng)業(yè)銀行。

同時，今天場內(nèi)有一只石油ETF（561360），在放出了史無前例的巨量后漲停，成交額達36.05億元，換手率達到驚人的103.97%。

這說明，中東局勢確實如預期般推升了市場避險情緒，大量看好板塊卻拿不準個股的投資者，涌向了相關(guān)主題ETF。

早間，國際油價大幅走高，布倫特原油價格一度上漲13%，突破每桶82美元；WTI原油一度上漲超12%，突破每桶75美元。不過，后續(xù)漲幅均有所收窄。國際金價盤中同樣經(jīng)歷了沖高回落，但漲幅仍然存在。

據(jù)媒體報道，北京理工大學管理學院教授、能源與環(huán)境政策研究中心副主任趙魯濤表示，短期來看，國際油價定價的核心變量仍是霍爾木茲海峽的通行風險及其向物流與保險成本的傳導。

在他看來，即使戰(zhàn)事以閃電戰(zhàn)方式快速收場、未出現(xiàn)進一步報復升級，長期完全封鎖的可能性將明顯降低，但短期通行受阻的風險仍然較大。船舶停航與等待增加、部分航線繞行，以及戰(zhàn)爭險費率上調(diào)和承保條件收緊，都會壓縮到岸有效供給，并抬升風險溢價。

相比之下，銀行板塊逆勢飄紅，則多了一份“護盤”的意味。

有觀點認為，今天盤面上真正出乎意料上漲的，其實另有兩個——算力產(chǎn)業(yè)鏈和商業(yè)航天。這是另一個超預期的點，說明市場上還有不少資金仍不愿轉(zhuǎn)為避險模式，或者說，選擇了押注A股的“獨立行情”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，CPO指數(shù)低開高走，盤中一度大漲4.69%，創(chuàng)歷史新高。

“易中天”三只龍頭股，成交額排到全市場前三；不過與中際旭創(chuàng)、新易盛截然相反的是，上周表現(xiàn)最好的天孚通信，遭遇了資金出逃。

要知道，在上周英偉達連續(xù)大跌、科技成長題材周末情緒承壓的背景下，AI硬件原本并不在許多資金的盤前“預案”里。

消息面上，LightCounting上調(diào)了對800G和1.6T光模塊出貨量的預測——2026年800G光模塊出貨量將增長一倍以上，1.6T光模塊出貨量則從2025年的小基數(shù)增長至數(shù)千萬端口。

此外，2026年英偉達GTC大會將于3月16日至19日在美國加州圣何塞舉行，或許也是各方博弈的節(jié)點。

商業(yè)航天方面，經(jīng)過一月中下旬以來的持續(xù)調(diào)整，目前板塊已大致企穩(wěn)，并迎來新的催化。

據(jù)報道，馬斯克旗下太空探索公司SpaceX考慮最快3月秘密遞交美國IPO申請，IPO中可能尋求超過1.75萬億美元的估值。

以及，上周末，海南商業(yè)航天發(fā)射場2026年～2028年發(fā)射任務燃料采購中標結(jié)果正式公布。根據(jù)相關(guān)中標結(jié)果公告，此次采購涵蓋液氧液氮、液態(tài)甲烷和氦氣三大類燃料，總中標金額超過2億元。此次大規(guī)模長協(xié)采購的落地，標志著海南商業(yè)航天發(fā)射場2026年～2028年的發(fā)射任務表已排期定檔，即將進入密集實施階段。

中信建投研報表示，近期內(nèi)外部擾動因素有所增多，多空力量仍在拉鋸角逐，春季行情預計進入尾聲，市場由上行期轉(zhuǎn)向震蕩階段。

美伊地緣沖突短期難以緩解，國際油價和貴金屬價格可能因此持續(xù)強勢，戰(zhàn)略資產(chǎn)有望長期溢價。

AI算力需求和資本開支強勁擴張，AI算力外溢帶動細分產(chǎn)業(yè)漲價值得關(guān)注，有望在2026年形成業(yè)績兌現(xiàn)的強確定性。

“HALO”交易正在席卷全球，實物資產(chǎn)板塊迎來價值重估，聚焦高壁壘實體資產(chǎn)和AI基建增量環(huán)節(jié)。

因此，其建議行業(yè)重點關(guān)注：石油石化、油運、有色、軍工、半導體、電力設備、AI產(chǎn)業(yè)鏈等。

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