每經(jīng)評(píng)論員 杜宇

3月3日，韓建河山（SH603616）公告稱，控股股東北京韓建集團(tuán)有限公司（以下簡稱“韓建集團(tuán)”）持有的567萬股股份被司法凍結(jié)，全部為無限售流通股，占其所持公司股份比例為4.24%，占公司總股本比例為1.45%。這一事件將這家主營混凝土管材的上市公司再次推上風(fēng)口浪尖，也讓投資者對(duì)其控股股東流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及公司治理穩(wěn)定性的擔(dān)憂急劇升溫。

韓建河山的困境此前已有征兆。截至公告披露日，韓建集團(tuán)持有公司1.34億股，占公司總股本的34.17%，其中已累計(jì)質(zhì)押1.15億股，占其所持股份比例高達(dá)85.92%，占公司總股本比例29.36%。高比例質(zhì)押疊加司法凍結(jié)，不僅暴露了控股股東資金鏈的緊張狀況，更引發(fā)市場對(duì)其控制權(quán)穩(wěn)定性的深切憂慮。

業(yè)績層面也令市場擔(dān)憂。公司1月28日發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，2025年度預(yù)計(jì)歸母凈利潤虧損800萬元至1200萬元，扣非凈利潤虧損7800萬元至8800萬元。

訴訟風(fēng)險(xiǎn)的集中爆發(fā)進(jìn)一步加劇了公司的不確定性。3月2日公告顯示，公司作為原告起訴鄂北地區(qū)水資源配置工程建設(shè)與管理局（籌）的買賣合同糾紛案已獲法院受理，涉案金額高達(dá)1.93億元。

韓建河山目前正處于治理風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營困境的雙重風(fēng)險(xiǎn)之中：控股股東股份高質(zhì)押且遭司法凍結(jié)、主營業(yè)務(wù)虧損、大額訴訟懸而未決。公司能否穩(wěn)定控制權(quán)、改善現(xiàn)金流狀況、重振主業(yè)盈利能力，還有待后續(xù)控股股東債務(wù)化解進(jìn)展及訴訟結(jié)果的進(jìn)一步檢驗(yàn)。投資者應(yīng)密切關(guān)注控股股東質(zhì)押平倉風(fēng)險(xiǎn)及股份凍結(jié)變化情況，審慎評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)。

面對(duì)多重風(fēng)險(xiǎn)交織的嚴(yán)峻形勢(shì)，韓建河山亟需采取有效措施化解危機(jī)。首先，公司應(yīng)督促控股股東盡快與凍結(jié)申請(qǐng)人溝通，明確司法凍結(jié)具體原因并積極尋求解決方案，通過引入戰(zhàn)略投資者或資產(chǎn)處置等方式降低質(zhì)押比例，維護(hù)控制權(quán)穩(wěn)定。其次，需全力推動(dòng)鄂北項(xiàng)目訴訟進(jìn)展，加強(qiáng)應(yīng)收賬款催收力度，必要時(shí)或可采取財(cái)產(chǎn)保全措施以保障債權(quán)實(shí)現(xiàn)。此外，公司應(yīng)果斷剝離持續(xù)虧損的環(huán)保業(yè)務(wù)，聚焦核心主業(yè)，審慎評(píng)估商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)，避免跨界擴(kuò)張進(jìn)一步侵蝕利潤。