每經AI快訊，中信建投研報表示，2020年以來，中國創(chuàng)新藥國際化從產品輸出邁向戰(zhàn)略與組織協同。License-out交易量價齊升，依托全球臨床數據實現價值重估；信達與武田等合作更標志著出海方式升級至“組織出海”。技術層面，小核酸、IO多抗、ADC及GLP-1等前沿賽道多點開花，不斷跑出具有BIC/FIC潛力的管線。政策端，醫(yī)保談判效率提升且降幅趨穩(wěn)，疊加2025年首次設立的商保目錄，創(chuàng)新藥放量空間擴大。基于國際化競爭力、技術突破與政策紅利，看好具備自主出海能力的龍頭、深耕前沿賽道的平臺型公司，以及能通過真創(chuàng)新保持利潤增長的企業(yè)。