近期政策力度加碼，生豬產(chǎn)能去化有望加速，行業(yè)持續(xù)磨底有待反轉(zhuǎn)。

短期豬價(jià)表現(xiàn)仍較弱，預(yù)計(jì)后續(xù)行業(yè)拐點(diǎn)有望顯現(xiàn)。2月28日數(shù)據(jù)，生豬均價(jià)10.8元，環(huán)比持續(xù)下滑，短期受高存欄、大體重及節(jié)后消費(fèi)淡季影響，豬價(jià)預(yù)計(jì)弱勢(shì)震蕩。2025年我國MSY（每頭母豬每年提供斷奶仔豬數(shù)）達(dá)到23.93頭，較2024年增加1%，為2018年以來新高。生產(chǎn)效率提升一定程度上抵消了存欄去化的影響。

近期政策頻出，監(jiān)管層面出手管控生豬產(chǎn)能。農(nóng)業(yè)部近期再度重申下調(diào)能繁存欄量目標(biāo)，政策力度再加碼，產(chǎn)能去化節(jié)奏有望明顯加快。與此同時(shí)，監(jiān)管層明確產(chǎn)能管控導(dǎo)向，限制盈利集團(tuán)在周期底部逆勢(shì)擴(kuò)張，有效托底周期持續(xù)性與反轉(zhuǎn)彈性。

中長期來看，若2025年底之后能繁母豬存欄量維持下降態(tài)勢(shì)，2026年下半年供需格局有望實(shí)質(zhì)性改善。且過去幾年行業(yè)格局持續(xù)優(yōu)化，龍頭企業(yè)優(yōu)勢(shì)突出。

目前中證畜牧指數(shù)市盈率（TTM）處于歷史低位，板塊PE_TTM估值處于歷史26分位附近，安全邊際較為充足，配置價(jià)值凸顯。后續(xù)若產(chǎn)能能夠有效去化，行業(yè)有望迎來底部反轉(zhuǎn)。建議重點(diǎn)關(guān)注養(yǎng)殖ETF（159865）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。