3月20日，三大指數集體低開，盤中震蕩走弱，截至午間收盤，恒生指數跌0.63%，國企指數跌0.95%，恒生科技指數跌1.70%。盤面上，鋰電池股走強， 光伏太陽能板塊走強，黃金股反彈，權重科技股普跌。資金方面，南向資金早盤凈賣出19.01億港元。熱門ETF方面，恒生ETF（159920）與恒生國企ETF（159850）均小幅微跌超0.5%，恒生科技指數ETF（513180）現跌超2%。

業(yè)績方面，阿里巴巴2026財年第三財季收入2848.43億元，同比增長2%；經調整凈利潤167.1億元，同比下降67%。阿里云收入增長36%，AI相關產品收入連續(xù)第十個季度三位數增長。阿里CEO吳泳銘表示，未來五年云和AI商業(yè)化收入目標突破1000億美元。

3月18日，騰訊控股發(fā)布2025年第四季度及全年財報。AI持續(xù)推動公司盈利結構優(yōu)化：Q4營收1943.7億元，同比增長13%；Non-IFRS經營利潤695.2億元，同比增長17%。全年營收7517.7億元，同比增長14%；Non-IFRS經營利潤同比增長18%。此外，3月19日，小米發(fā)布新一代SU7，起售價21.99萬元，續(xù)航、安全配置和設計細節(jié)全面調整，雷軍同時宣布未來三年AI投入至少600億元。

中國銀河證券強調，港股的韌性來自港股處于估值洼地，低估值吸引了尋求確定性的避險資金。外資選擇進入港股，很大程度上是因為看到了港股與全球其他主要市場（如美股、日股）之間的估值剪刀差。港股的低估值通常伴隨著高股息率。這對于尋求穩(wěn)定現金流的避險資金具有極大的吸引力。

值得關注的標的：

港股核心寬基：恒生ETF（159920）

AI+平臺經濟：恒生科技指數ETF（513180）

網羅港股消費核心資產：港股通消費ETF華夏（513230）

全球醫(yī)藥全產業(yè)鏈代表：恒生醫(yī)藥ETF（159892）

匯集中國AI科技概念公司：恒生互聯網ETF（513330）