每經(jīng)記者｜陳鵬麗    每經(jīng)編輯｜廖丹    

一筆跨越十年的無人機(jī)業(yè)務(wù)投資，最終以1元的價格剝離，但故事的余波仍在繼續(xù)。

3月25日晚間，隆鑫通用（SH603766，股價14.09元，市值289.34億元）公告稱，其原控股子公司珠海隆華直升機(jī)科技有限公司（以下簡稱 珠海隆華）所欠公司的借款及往來款項合計7031.28萬元已發(fā)生逾期。

這距離隆鑫通用在2025年11月以1元價格將所持珠海隆華的全部股權(quán)“甩賣”僅過去四個多月。對于此次逾期，隆鑫通用表示，公司已在2025年度對該筆債權(quán)全額計提了減值準(zhǔn)備，因此預(yù)計不會對公司2026年度的損益產(chǎn)生重大影響。

記者獲悉，目前珠海隆華已資不抵債，截至2026年2月底，其凈資產(chǎn)為-6829.34萬元。隆鑫通用直言，后續(xù)款項存在難以回收風(fēng)險。

珠海隆華財務(wù)數(shù)據(jù)

從2014年豪擲5000萬元高調(diào)入局無人機(jī)領(lǐng)域，到十余年后黯然離場，珠海隆華的這段歷程成為隆鑫通用在新興業(yè)務(wù)探索中一次失敗的嘗試。

據(jù)隆鑫通用近日披露的2025年度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計去年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤同比增長超47%。增長的動力來自公司摩托車與通用機(jī)械主業(yè)的穩(wěn)健增長，以及無極系列產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化。

珠海隆華所欠7031萬元款項已逾期

對于財務(wù)資助逾期情況，隆鑫通用公告稱，截至公告披露日，公司累計應(yīng)收原控股子公司珠海隆華的借款本息及往來款債權(quán)7031.28萬元，相關(guān)款項已經(jīng)逾期。這筆欠款主要由兩部分構(gòu)成：借款本息5909.97萬元、往來款1121.31萬元。

事實(shí)上，在決定出售珠海隆華股權(quán)之時，隆鑫通用就已提示過這筆債務(wù)的回收風(fēng)險。去年11月公司披露的股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告中，公司就曾明確提醒，珠海隆華尚欠公司借款本息及往來款項合計6989.52萬元，并指出“由于珠海隆華商業(yè)化目標(biāo)未能實(shí)現(xiàn)，賬面凈資產(chǎn)為負(fù)，已資不抵債，上述款項存在無法收回的風(fēng)險”。

隆鑫通用在公告中強(qiáng)調(diào)，公司已在2025年度就應(yīng)收珠海隆華借款本息及往來款債權(quán)全額計提減值，預(yù)計不會對公司2026年度損益形成重大影響，具體以年審會計師審計為準(zhǔn)。相關(guān)欠款占公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的0.77%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，盡管“計提對珠海隆華借款及往來款減值”影響了隆鑫通用去年第四季度業(yè)績，但這未對公司2025年年度業(yè)績造成顯著影響。據(jù)公司此前預(yù)計，2025年公司歸母凈利潤在16.5億元至18億元之間，同比增加47.15%至60.53%；扣非后凈利潤預(yù)計同比增加46.03%至59.72%。

四個多月前剛1元“甩賣”所持珠海隆華全部股權(quán)

時間拉回到十多年前，隆鑫通用對無人機(jī)產(chǎn)業(yè)曾寄予希望。2014年10月，隆鑫通用宣布與王浩文、深圳力合創(chuàng)業(yè)投資有限公司（現(xiàn)已更名為力合科創(chuàng)集團(tuán)有限公司）等合作方共同出資1億元成立合資公司，專門從事無人直升機(jī)整機(jī)系統(tǒng)及零部件的研發(fā)、制造和銷售業(yè)務(wù)。其中，隆鑫通用投資5000萬元，持有珠海隆華50%的股權(quán)。

彼時，公司在公告中描繪了廣闊的市場前景，認(rèn)為國內(nèi)無人航空器行業(yè)處于起步階段，未來潛力和空間巨大。2015年4月，珠海隆華第一臺專業(yè)的農(nóng)業(yè)植保無人機(jī)（XV-2）成功裝配。

理想豐滿，但現(xiàn)實(shí)骨感?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，珠海隆華自成立以來，商業(yè)化進(jìn)程始終緩慢，盈利能力孱弱。據(jù)隆鑫通用在2024年7月對上交所監(jiān)管工作函的回復(fù)，珠海隆華自設(shè)立以來，除2017年、2020年實(shí)現(xiàn)微利外，其余年份均處于虧損狀態(tài)，虧損金額合計超過1億元。其主要產(chǎn)品農(nóng)業(yè)植保無人機(jī)未能在市場形成批量訂單，后續(xù)向安保等特殊用途轉(zhuǎn)型也因技術(shù)要求而長期處于產(chǎn)品試制、性能驗(yàn)證階段，高昂的研發(fā)投入與微薄的營業(yè)收入形成巨大反差。

面對這一長期虧損的業(yè)務(wù)，隆鑫通用最終選擇了“斷臂”。2025年11月13日，公司董事會審議通過議案，決定將持有的珠海隆華約50%的股權(quán)以1元的價格轉(zhuǎn)讓給其少數(shù)股東李亮君。公司在公告中明確表示，此舉是為貫徹“聚焦主業(yè)”的發(fā)展戰(zhàn)略，剝離完成后，隆鑫通用則不再持有珠海隆華股份。

截至今年2月末，珠海隆華的總資產(chǎn)僅剩2059.61萬元，而負(fù)債總額高達(dá)8888.95萬元。

記者還獲悉，隆鑫通用還有一家子公司從事無人機(jī)相關(guān)業(yè)務(wù)，即重慶領(lǐng)直航科技有限公司。該子公司2025年上半年營收僅197.51萬元，凈利潤不及100萬元。

封面圖片來源：祝裕