每經(jīng)記者｜蔡鼎    每經(jīng)編輯｜黃博文    

4月1日晚間，PCB（印制電路板）龍頭滬電股份（SZ002463，股價(jià)79.29元，市值1526億元）公告稱，公司第八屆董事會(huì)第十七次會(huì)議全票審議通過(guò)《關(guān)于同意簽署投資協(xié)議暨建設(shè)印制電路板生產(chǎn)項(xiàng)目及其配套設(shè)施的議案》，無(wú)需提交公司股東會(huì)審議。

該公告顯示，滬電股份擬投資建設(shè)印制電路板生產(chǎn)項(xiàng)目及其配套設(shè)施，計(jì)劃投資總額約68億元，資金來(lái)源為自有資金或自籌資金。

據(jù)公告，公司將授權(quán)管理層與昆山高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“昆山高新區(qū)管委會(huì)”）簽署相關(guān)投資協(xié)議并辦理實(shí)施事宜。滬電股份稱，本次對(duì)外投資事項(xiàng)不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，也不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

項(xiàng)目不會(huì)對(duì)公司2026年業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響

公告顯示，滬電股份本次項(xiàng)目合作方為昆山高新區(qū)管委會(huì)，不屬于失信被執(zhí)行人，與公司不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

據(jù)滬電股份擬與昆山高新區(qū)管委會(huì)簽署的投資協(xié)議書，為進(jìn)一步加快項(xiàng)目建設(shè)，昆山高新區(qū)管委會(huì)成立工作專班，負(fù)責(zé)項(xiàng)目的整體統(tǒng)籌和協(xié)調(diào)，協(xié)助滬電股份早開工、早建成、早投產(chǎn)、早達(dá)效，持續(xù)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。同時(shí)，昆山高新區(qū)管委會(huì)將為滬電股份提供包括基礎(chǔ)設(shè)施配套、排放指標(biāo)協(xié)調(diào)等在內(nèi)的支持。

對(duì)于本次投資的目的及影響，滬電股份稱，項(xiàng)目實(shí)施后，能進(jìn)一步擴(kuò)大公司產(chǎn)品產(chǎn)能，以精準(zhǔn)錨定行業(yè)結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)機(jī)遇，有效匹配并滿足客戶在高速運(yùn)算服務(wù)器、下一代高速網(wǎng)絡(luò)交換機(jī)等領(lǐng)域?qū)Ω咝阅?、高信賴性印制電路板的中長(zhǎng)期增量需求，具有良好的市場(chǎng)發(fā)展前景。

公司還稱，本項(xiàng)目的實(shí)施將進(jìn)一步擴(kuò)大公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，提高公司經(jīng)濟(jì)效益，符合公司及全體股東的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，不存在損害公司和全體股東利益的情形。不過(guò)，本項(xiàng)目不會(huì)對(duì)公司2026年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響。

同時(shí)，據(jù)公告，該項(xiàng)目是立足滬電股份中長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃及經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要，有一定的建設(shè)周期。不過(guò)，公告同時(shí)提示，市場(chǎng)本身具有不確定因素，如果未來(lái)市場(chǎng)需求增長(zhǎng)低于預(yù)期，或業(yè)務(wù)市場(chǎng)推廣進(jìn)展、產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)等與公司預(yù)期產(chǎn)生較大偏差，該項(xiàng)目的實(shí)施也可能存在變更、延期、中止或終止的風(fēng)險(xiǎn)。

“本項(xiàng)目投產(chǎn)后也可能面臨宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、技術(shù)變化、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇以及市場(chǎng)環(huán)境變化等外部風(fēng)險(xiǎn)，新產(chǎn)能的釋放若無(wú)法與客戶需求同步，可能導(dǎo)致產(chǎn)能利用率不足的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)也有可能存在本項(xiàng)目全部實(shí)施后達(dá)不到預(yù)期效益的風(fēng)險(xiǎn)?！睖姽煞菰诠嬷蟹Q。

鵬鼎控股上月剛宣布上百億元PCB新項(xiàng)目

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近年來(lái)，隨著英偉達(dá)等巨頭新一代硬件架構(gòu)的推出，算力設(shè)備復(fù)雜度急劇上升。相比傳統(tǒng)服務(wù)器十幾層的PCB，AI（人工智能）服務(wù)器通常需要幾十層的高頻高速板、高密度互連板，工藝更復(fù)雜，單臺(tái)設(shè)備的PCB價(jià)值量呈倍數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。

目前的PCB行業(yè)呈現(xiàn)“頭部高增、尾部承壓”的鮮明特征。低端產(chǎn)能深陷價(jià)格戰(zhàn)紅海，而掌握20層以上背板、高階HDI（高密度互連線路板）技術(shù)的頭部企業(yè)則手握充足訂單和現(xiàn)金流。

2025年至2026年初，PCB行業(yè)掀起了一輪高端產(chǎn)能的擴(kuò)產(chǎn)浪潮。各大龍頭都在斥巨資布局高端智造，滬電股份此次68億元的投資，正是這輪行業(yè)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性升級(jí)、搶占高端市場(chǎng)份額的縮影。

除了滬電股份，就在3月中旬，另一家PCB巨頭鵬鼎控股（SZ002938，股價(jià)53.61元，市值1243億元）也宣布了110億元的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。

據(jù)彼時(shí)公告，鵬鼎控股董事會(huì)同意全資子公司慶鼎精密電子（淮安）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“慶鼎精密”）與淮安經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)簽訂項(xiàng)目投資協(xié)議書，慶鼎精密在淮安市2025GGK33地塊的國(guó)有建設(shè)用地上投資110億元，用于高端PCB項(xiàng)目生產(chǎn)基地的建設(shè)。

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)媒資庫(kù)