大盤強勢反彈，游戲ETF（516010）盤中漲超5%，影視ETF（516620）盤中漲超4%，在全市場主題中漲幅靠前。

【原因分析】

宏觀：美伊達成階段性停戰(zhàn)協(xié)議，地緣風險顯著緩解，全球權益市場風險偏好回升，資金積極尋找前期超跌且有基本面支撐的彈性方向，傳媒板塊作為典型代表迎來資金集中回補。

游戲：近期多款重磅產(chǎn)品密集上線或即將發(fā)布。洛克王國手游首發(fā)表現(xiàn)超預期，上線前10日iOS端流水達1.3億元（SensorTower數(shù)據(jù)），DAU持續(xù)爬坡，驗證經(jīng)典IP改編的長線潛力。王者榮耀世界定檔4月10日上線，市場關注度極高。異環(huán)全平臺預約量突破3600萬，與此前《鳴潮》上線前的預約體量處于同一量級。暑期還有《異人之下》《粒粒小人國》等儲備產(chǎn)品，行業(yè)產(chǎn)品周期較為密集。此外，部分廠商受益于谷歌分成比例下調(diào)，對業(yè)績有一定正向影響。

AI+影視：4月初視頻生成領域出現(xiàn)重磅突破——新模型HappyHorse-1.0在全球最權威的AI視頻評測平臺Artificial Analysis的Video Arena排行榜上登頂?shù)谝?，文生視頻（T2V）和圖生視頻（I2V）雙賽道純視覺質(zhì)量全面超越此前標桿Seedance 2.0，且選擇全面開源，對AI視頻內(nèi)容創(chuàng)作工具的普及與降本具有積極意義。AI+傳媒的產(chǎn)業(yè)趨勢持續(xù)強化。

【后市展望】

一季度游戲行業(yè)產(chǎn)品流水表現(xiàn)優(yōu)秀，多款頭部產(chǎn)品貢獻增量收入，對Q1業(yè)績形成較好支撐。4月進入上市公司業(yè)績密集披露期，游戲板塊作為業(yè)績確定性較強的方向，在前期因市場風險偏好壓縮而出現(xiàn)明顯回調(diào)后，估值已回落至歷史相對低位，具備較高的性價比。隨著業(yè)績數(shù)據(jù)逐步兌現(xiàn)，疊加重磅產(chǎn)品上線催化，板塊有望在業(yè)績期迎來估值修復和資金回補，值得重點關注。

感興趣的投資者可關注：

游戲ETF（516010），覆蓋游戲行業(yè)核心上市公司，一鍵布局游戲產(chǎn)業(yè)鏈；

影視ETF（516620），聚焦影視傳媒龍頭，兼顧AI+影視產(chǎn)業(yè)趨勢。

（風險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹慎投資。涉及基金費率請查閱法律文件。）