市場集體反彈。滬深兩市成交額2.34萬億元，較上一個交易日縮量736億元。盤面上，市場熱點快速輪動，全市場近4300只個股上漲。從板塊來看，算力產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)走強。截至收盤，滬指漲0.7%，深成指漲2.05%，創(chuàng)業(yè)板指漲3.17%。

市場籌碼總體健康，堅定信心保持樂觀，但短期可能存在小幅兌現(xiàn)壓力。目前市場成交量在2.3萬億~2.5萬億元，伴隨前期地緣沖突引致的市場恐慌情緒消解，4月以來市場逐步修復(fù)。站在當(dāng)下，仍可保持樂觀，但也需注意短期兌現(xiàn)壓力和地緣風(fēng)險反復(fù)。

（1）算力板塊活躍，創(chuàng)業(yè)板人工智能收漲4.84%，通信ETF收漲3.61%。預(yù)期2026年光模塊市場規(guī)模成長接近2x，2027年再成長接近1x。對于龍頭廠商而言，總體成長性或超出行業(yè)增速。短期看，4月是A股季報期，市場或回歸基本面。展望后市，3月臺股AI產(chǎn)業(yè)鏈重要個股月度營收大幅改善，AI產(chǎn)業(yè)鏈進入全面加速期，預(yù)期PCB、光模塊等短料廠商一季度業(yè)績就可能有所體現(xiàn)，今年或逐季加速。我們認(rèn)為，#AI的產(chǎn)業(yè)趨勢當(dāng)前仍在早中期，當(dāng)前仍需堅定信心，重視光產(chǎn)業(yè)鏈，通信ETF（515880）、創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159388）可重點關(guān)注。

（2）工業(yè)母機方昨日受權(quán)重股業(yè)績不及預(yù)期拖累，今日強勢修復(fù)。鎢方面，新興領(lǐng)域需求支撐仍在，供給方面管制影響擴產(chǎn)，長期價格上揚趨勢明確。PCB方面，受益于AI高度景氣，龍頭廠商今年或進入實質(zhì)擴產(chǎn)推進階段，PCB設(shè)備、耗材有望快速放量。機器人方面，特斯拉AI5芯片成功流片，Optimus V3發(fā)布日期或已不遠(yuǎn)。綜合而言，多重機遇共振，投資者可關(guān)注工業(yè)母機ETF（159667）。

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