每經(jīng)AI快訊，4月22日，中信證券研報(bào)指出，從行業(yè)數(shù)據(jù)和已發(fā)布的年度業(yè)績看，美妝行業(yè)盡管面臨需求疲弱、國際品牌市占率階段性反彈等不利因素，但其經(jīng)營質(zhì)量均在2025年發(fā)生了正向變化：各自定位更為明晰，大單品及系列心智和規(guī)模進(jìn)一步夯實(shí)，普遍在品類拓展上實(shí)現(xiàn)一定突破。技術(shù)升級、場景延展、風(fēng)口遷移推動2026年成為各品牌的上新大年，產(chǎn)品端增長驅(qū)動力明晰。醫(yī)美行業(yè)當(dāng)前處于上游注冊證快速增加的階段，競爭較為激烈，但結(jié)構(gòu)性機(jī)會持續(xù)存在：新品紅利仍存，營銷獲客、醫(yī)學(xué)推廣、產(chǎn)品組合、渠道運(yùn)營等綜合能力強(qiáng)的上游品牌有望在競爭中勝出。