每經(jīng)記者｜黃小聰    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

今日，易方達(dá)張坤管理的4只基金披露2026年一季報(bào)，從前十大重倉股來看，多只白酒股都出現(xiàn)被減持的情況，主要原因或是規(guī)模下降帶來的被動(dòng)減持。

再看興證全球基金謝治宇管理的產(chǎn)品，一季度前十大重倉股出現(xiàn)明顯變化，主要為多只化工板塊個(gè)股新進(jìn)前十大，另外大幅減持了中際旭創(chuàng)、寧德時(shí)代，加倉了德業(yè)股份、華海清科等。

張坤：管理基金規(guī)模下降，減持多只白酒股

剛剛披露的基金2026年一季報(bào)顯示，張坤管理的基金規(guī)模繼續(xù)下滑，累計(jì)管理規(guī)模從去年底的約484億元，降至今年一季度末的417億元，且4只基金都出現(xiàn)了被凈贖回的情況。

重倉股方面，多只基金對(duì)白酒行業(yè)個(gè)股進(jìn)行了明顯減持。從整體規(guī)模下降情況來看，更大可能性在于被動(dòng)減持。

以易方達(dá)藍(lán)籌精選為例，該基金一季度被凈贖回超過14億份。在前十大重倉股中，貴州茅臺(tái)、五糧液的持倉數(shù)量都明顯下降；另外，對(duì)百勝中國、中國海洋石油、京東健康、分眾傳媒也有明顯減持動(dòng)作。

張坤在一季報(bào)中表示，“經(jīng)歷了幾年的困難之后，我們已經(jīng)看到了國內(nèi)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生企穩(wěn)的曙光，今年一季度，核心城市的二手房?jī)r(jià)格逐步企穩(wěn)，酒店行業(yè)的RevPAR（每間可售房收入）開始轉(zhuǎn)正，餐飲行業(yè)龍頭企業(yè)的同店增長開始轉(zhuǎn)正，這說明老百姓的消費(fèi)信心開始逐步恢復(fù)。雖然上升的斜率是較為平緩的，但方向是確定的。在經(jīng)歷了一輪壓力測(cè)試后，從另一方面也證明了中國經(jīng)濟(jì)的魯棒性?！?/p>

“我們認(rèn)為，優(yōu)質(zhì)股權(quán)的價(jià)格與其內(nèi)在價(jià)值出現(xiàn)了顯著偏離，‘市場(chǎng)先生’陷入了階段性的間歇性憂郁，用短視的尺子去衡量常青樹的深度。對(duì)耐心的投資者來說，優(yōu)質(zhì)股權(quán)的安全邊際在群體悲觀中正被顯著放大?！睆埨だ^續(xù)說道。

謝治宇：加大化工板塊配置，減持中際旭創(chuàng)、寧德時(shí)代

再看興證全球基金謝治宇一季度持倉情況，截至今年一季度末，累計(jì)管理規(guī)模約346億元，相比于去年底的386億元，下降超過10%。

持倉方面，多只基金重倉股都有明顯變化。先看興全合宜的前十大重倉股，藥明生物、瀾起科技、匯量科技、諾誠健華都退出了前十大，新進(jìn)前十大的是德業(yè)股份、阿里巴巴-W、華海清科、貝殼-W。

再看興全合潤的前十大重倉股，拓荊科技、東山精密、立訊精密、佰維存儲(chǔ)退出前十大，大族激光、博源化工、華魯恒升、德業(yè)股份新進(jìn)前十大。另外，華海清科、巨化股份獲得明顯加倉，大幅減持了中際旭創(chuàng)、寧德時(shí)代。

可以看出，一季度謝治宇加大了對(duì)化工板塊的配置。值得一提的是，謝治宇一季度減持的多只個(gè)股，在進(jìn)入4月份之后都出現(xiàn)了大漲，比如中際旭創(chuàng)、佰維存儲(chǔ)。

謝治宇在一季報(bào)中表示，“不同于2022年俄烏沖突時(shí)正處于全球經(jīng)濟(jì)下行期，2026年處在科技革命浪潮和產(chǎn)業(yè)政策支持的紅利期。或許我們無法精準(zhǔn)預(yù)判沖突和戰(zhàn)爭(zhēng)何時(shí)平息，無法預(yù)測(cè)霍爾木茲海峽何時(shí)通航，但國際形勢(shì)的‘黑天鵝’更多只是短期交易上的擾動(dòng)，全年看，AI的飛速發(fā)展和宏觀經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升將是全年主線，后續(xù)市場(chǎng)會(huì)對(duì)沖突戰(zhàn)爭(zhēng)逐步脫敏。”

“各大CSP積極擁抱AI浪潮，不斷新高的資本開支拉動(dòng)了AI硬件投資的超級(jí)景氣，海外缺電、缺存儲(chǔ)正成為常態(tài)。在光模塊、存儲(chǔ)、儲(chǔ)能、燃?xì)廨啓C(jī)產(chǎn)業(yè)鏈中，能提供穩(wěn)定供給的龍頭企業(yè)將持續(xù)獲得極高的溢價(jià)，供需缺口有望長期維持。在科技領(lǐng)域，國內(nèi)有望崛起一批具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)公司，尤其是國內(nèi)存儲(chǔ)原廠將在2026年迎來上市的歷史機(jī)遇，國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備板塊極具看點(diǎn)。”謝治宇進(jìn)一步說道。

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