每經(jīng)記者｜熊嘉楠    每經(jīng)編輯｜葉峰    

丨2026年4月23日 星期四丨

NO.1  山西汾酒：2025年度凈利潤122.46億元，同比增長0.03%

4月22日晚間，山西汾酒發(fā)布2025年年度報告。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入387.18億元，同比增長7.52%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為122.46億元，同比增長0.03%。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利65.60元(含稅)。

點評：汾酒營收穩(wěn)增且凈利實現(xiàn)正增長，在行業(yè)深度調(diào)整期盡顯龍頭的經(jīng)營韌性，有效鞏固了其中長期估值中樞。

NO.2 老白干酒、迎駕貢酒、口子窖發(fā)布年報及一季報

4月22日，老白干酒、迎駕貢酒、口子窖發(fā)布去年年報和今年一季報。

2025年，老白干酒實現(xiàn)營業(yè)收入41.21億元，同比下滑23.07%；歸母凈利潤4.30億元，同比下滑45.40%。今年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入12.20億元，同比增長4.49%；歸母凈利潤1.65億元，同比增長8.55%。

2025年，迎駕貢酒實現(xiàn)營業(yè)收入60.19億元，同比下降18.04%；歸屬于上市公司股東的凈利潤19.86億元，同比下降23.31%。2026年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入22.3億元，同比增長8.91%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8.35億元，同比增加0.73%。

2025年，口子窖營業(yè)收入為39.9億元，同比下降33.7%；歸母凈利潤為6.73億元，同比下降59.3%。今年一季度，實現(xiàn)營業(yè)收入13.8億元，同比下降24.0%；歸母凈利潤為3.29億元，同比下降46.2%。

點評：三家公司年報業(yè)績集體探底，但迎駕與老白干一季報雙雙轉(zhuǎn)正，釋放出邊際企穩(wěn)信號，有望修復(fù)市場對其短期估值的悲觀預(yù)期。結(jié)合近期區(qū)域酒企密集披露的疲軟數(shù)據(jù)，折射出徽酒及冀酒板塊在渠道去庫與消費分級下的深層陣痛。

NO.3 五糧液一見傾心新加坡首發(fā)

據(jù)五糧液國際微信服務(wù)號，當(dāng)?shù)貢r間4月20日，五糧液一見傾心新加坡首發(fā)上市暨傾心之夜在新加坡五糧液大酒家圓滿舉行。五糧液股份公司副總經(jīng)理蔣佳出席并致辭表示，新加坡作為東南亞金融中心與多元文化交匯之地，國際化生活方式普及，社交場景豐富多元，是中國白酒創(chuàng)新表達(dá)的理想市場，商務(wù)社交與休閑聚飲并重的酒文化，與五糧液一見傾心“輕松品飲、無壓力社交”的產(chǎn)品特性高度契合。

點評：五糧液“一見傾心”落子新加坡，出海戰(zhàn)略再度擴(kuò)容，進(jìn)一步拓寬了該年輕化單品的海外估值錨點。結(jié)合近期名酒企密集布局東南亞賽道的趨勢，反映出白酒板塊正加速從內(nèi)卷轉(zhuǎn)向向外尋找增量，打破傳統(tǒng)增長邊界。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞