每經(jīng)編輯｜葉峰    

上周有色金屬概念下跌。相關(guān)ETF方面，有色金屬ETF天弘（159157）標的指數(shù)收盤跌0.07%，凈申購達1100萬份，為深市同標的第一；成交額達9937.01萬元；換手率達1.5%。成分股中，東陽光、西部超導(dǎo)、南山鋁業(yè)等多股跟跌。

值得關(guān)注的是，Wind顯示，有色金屬ETF天弘（159157）近48個交易日（2026年02月06日—2026年04月23日）實現(xiàn)連續(xù)“吸金”，最近30個交易日累計獲資金凈流入26.91億元。截至2026年04月23日，該基金最新規(guī)模為66.88億元，為深市同標的第一。

有色金屬ETF天弘（159157）緊密跟蹤工業(yè)有色指數(shù)，該指數(shù)近一年漲幅達111.46%，其行業(yè)配置主要包括工業(yè)金屬（58.08%）、小金屬（25.18%）、綜合Ⅱ（3.36%）等，前五大成分股為洛陽鉬業(yè)、北方稀土、中國鋁業(yè)、云鋁股份、廈門鎢業(yè)。該ETF還配備了2只場外聯(lián)接基金（A類：017192；C類：017193）。

近十年數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)有色指數(shù)PE-TTM為21.76倍，當前估值處于近十年36.42%分位，低于近十年63.58%的時間。從估值水平來看，指數(shù)已具備一定性價比優(yōu)勢。

消息面上，據(jù)財聯(lián)社，美國總統(tǒng)特朗普下令可對霍爾木茲海峽布雷船只開火，伊朗稱談判重心已轉(zhuǎn)向“徹底終結(jié)戰(zhàn)爭”，海峽封鎖風(fēng)險驟升。①布倫特原油突破105美元/桶，能源成本飆升直接抬升電解鋁等冶煉成本，同時全球約24%硫磺供應(yīng)受阻，海外濕法煉銅原料告急；②阿聯(lián)酋環(huán)球鋁業(yè)全部設(shè)施停產(chǎn)，年化產(chǎn)能約160萬噸受影響，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能亦逼近4500萬噸政策天花板；③自由港印尼Grasberg銅礦2026年銷量指引大幅下修近15萬噸，銅精礦加工費跌至-78.61美元/噸歷史新低，冶煉廠“倒貼”買礦。此外，AI算力與新能源需求持續(xù)放量，一季度已有15家有色企業(yè)業(yè)績預(yù)增，其中云鋁股份、廈門鎢業(yè)凈利潤同比增幅分別達269%、189%。