隨著全球人工智能（AI）算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的全面提速，素有“電子產(chǎn)品之母”之稱的印制電路板（PCB）行業(yè)正迎來(lái)前所未有的高光時(shí)刻。

最新數(shù)據(jù)顯示，2025年全球PCB行業(yè)產(chǎn)值實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，中國(guó)頭部廠商業(yè)績(jī)更是呈現(xiàn)翻倍式躍升，行業(yè)景氣度持續(xù)攀升。

作為芯片的物理載體和信號(hào)傳輸通道，PCB的“量?jī)r(jià)齊升”映射出整個(gè)芯片產(chǎn)業(yè)鏈的高景氣度。在此消息催化下，截至4月27日10:33，科創(chuàng)芯片ETF（588290）強(qiáng)勢(shì)上漲4.19%，成分股中東芯股份上漲12.02%，瀾起科技上漲9.60%，中科飛測(cè)上漲9.50%，芯源微，富創(chuàng)精密等個(gè)股跟漲。該ETF的管理費(fèi)僅為0.15%，托管費(fèi)0.05%，是全市場(chǎng)跟蹤同一指數(shù)中費(fèi)率最低的產(chǎn)品。對(duì)于長(zhǎng)期投資者而言，低費(fèi)率意味著更多的收益留存，成本優(yōu)勢(shì)顯著。此外，電子50ETF（515320）盤中漲幅同樣一度逼近4%，成分股深南電路、瀾起科技漲超9%。

業(yè)績(jī)?nèi)€飄紅，龍頭凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超270%

PCB（Printed Circuit Board），又稱印制電路板，是電子工業(yè)的核心基礎(chǔ)部件。它被譽(yù)為“電子產(chǎn)品之母”，幾乎存在于所有電子設(shè)備中，從智能手機(jī)、筆記本電腦到數(shù)據(jù)中心服務(wù)器、汽車電子控制系統(tǒng)，都離不開PCB。

PCB是電子元器件的支撐體，更是它們之間電氣連接的載體。它通過(guò)精密的銅箔線路，將芯片、電阻、電容等數(shù)百個(gè)電子元件按照設(shè)計(jì)好的電路連接起來(lái)，從而實(shí)現(xiàn)整機(jī)功能?？梢詫⑵湫蜗蟮乩斫鉃殡娮釉O(shè)備的“骨架”和“神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)”。根據(jù)層數(shù)和柔韌性，PCB可分為單面板、雙面板、多層板以及柔性電路板（FPC）等。

2025年全球PCB產(chǎn)值達(dá)到848.91億美元，中國(guó)是全球最重要的PCB制造國(guó)。A股PCB上市公司2025年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告及報(bào)告顯示，行業(yè)呈現(xiàn)普漲格局。

勝宏科技2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收192.92億元，同比增長(zhǎng)79.77%；歸母凈利潤(rùn)高達(dá)43.12億元，同比大幅增長(zhǎng)273.52%，增速與盈利規(guī)模均位居行業(yè)前列。生益電子同樣表現(xiàn)亮眼，2025年?duì)I收94.94億元，同比增長(zhǎng)102.57%；歸母凈利潤(rùn)14.73億元，同比激增343.76%。此外，深南電路、滬電股份、鵬鼎控股等頭部企業(yè)凈利潤(rùn)規(guī)模均超過(guò)30億元，金安國(guó)紀(jì)、弘信電子等公司也實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)翻倍以上的高速增長(zhǎng)。

增長(zhǎng)動(dòng)力切換：AI與汽車電子成核心引擎

本輪PCB行業(yè)的高增長(zhǎng)，動(dòng)力已完全從傳統(tǒng)的消費(fèi)電子周期，切換至AI算力與汽車電子兩大高景氣賽道。

AI服務(wù)器需求是最大推手。 生成式AI的爆發(fā)式增長(zhǎng)，對(duì)底層算力提出了極致要求。英偉達(dá)等AI芯片巨頭的新架構(gòu)使得單臺(tái)AI服務(wù)器的PCB用量和價(jià)值量呈數(shù)倍增長(zhǎng)。高盛預(yù)測(cè)，2026-2027年全球AI服務(wù)器PCB市場(chǎng)增速將超過(guò)110%，遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)PCB需求。這直接帶動(dòng)了高多層板（HLC）、高密度互連板（HDI）等高端PCB產(chǎn)品的需求爆發(fā)，相關(guān)企業(yè)訂單飽滿，產(chǎn)能利用率拉滿。

汽車電子化、智能化趨勢(shì) 同樣為PCB開辟了廣闊市場(chǎng)。自動(dòng)駕駛域控制器、毫米波雷達(dá)、智能座艙等應(yīng)用對(duì)車規(guī)級(jí)PCB的需求持續(xù)提升，成為行業(yè)另一大增長(zhǎng)極。

在AI算力革命驅(qū)動(dòng)的新一輪增長(zhǎng)周期中，從芯片到PCB的硬件價(jià)值鏈正在重估。PCB企業(yè)業(yè)績(jī)的兌現(xiàn)，進(jìn)一步驗(yàn)證了芯片產(chǎn)業(yè)需求的真實(shí)性與持續(xù)性，為投資者布局芯片賽道提供了有力的基本面支撐。展望未來(lái)，隨著AI應(yīng)用向端側(cè)滲透、汽車智能化深化以及新一代通信技術(shù)迭代，PCB行業(yè)，尤其是其高端領(lǐng)域，有望持續(xù)享受時(shí)代紅利。而作為產(chǎn)業(yè)鏈緊密相連的一環(huán)，芯片產(chǎn)業(yè)與PCB行業(yè)將共同駛?cè)氚l(fā)展的快車道。（聲明：以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）