盤面上，A股主要指數(shù)早盤震蕩上行，金融板塊出現(xiàn)結構性回暖，其中證券行業(yè)表現(xiàn)相對活躍。截至10:49，證券ETF國泰（512880）漲幅達1.30%，實時成交額達14.35億元，位居全市場證券類ETF前列，資金關注度顯著提升，近5個交易日資金凈流入超6億元。

該ETF緊密跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，成分股覆蓋中信證券、海通證券、華泰證券、國泰君安、廣發(fā)證券等頭部券商，行業(yè)權重集中度高、流動性強。指數(shù)當前估值處于歷史中低位水平，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2026年4月末，中證全指證券公司指數(shù)PE-TTM為17.2倍，位于近五年約32%分位，PB則為1.38倍，處于近五年28%分位，安全邊際逐步顯現(xiàn)。

近期政策端持續(xù)釋放積極信號：監(jiān)管層多次強調(diào)“增強資本市場樞紐功能”，推動中長期資金入市機制優(yōu)化；監(jiān)管就《證券公司資本管理辦法》修訂征求意見，擬適度放寬優(yōu)質(zhì)券商杠桿率限制；同時，全面注冊制下IPO與再融資節(jié)奏企穩(wěn)，投行業(yè)務景氣度邊際改善，疊加兩融余額連續(xù)三周回升，市場交投活躍度正從量變向質(zhì)變過渡。

華泰證券最新策略報告指出：“2026年二季度，券商板塊有望迎來‘政策催化+業(yè)績拐點+估值修復’三重共振。預計頭部券商2026年一季度歸母凈利潤同比增速將由負轉(zhuǎn)正，中位數(shù)達3.2%（2026年一季報預告期數(shù)據(jù)），經(jīng)紀業(yè)務收入降幅收窄至-1.8%，而財富管理與機構業(yè)務收入同比分別增長5.6%和12.4%。”中信建投非銀團隊亦表示：“當前券商板塊已度過最悲觀預期階段，若市場日均成交額穩(wěn)定在9000億元以上，板塊ROE彈性將明顯放大。”

風險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹慎投資。涉及基金費率請查閱法律文件。