每經(jīng)記者｜文多    每經(jīng)編輯｜杜宇    

在宣布停牌半個(gè)月后，恒宇信通（SZ300965，股價(jià)66元，市值39.6億元）于5月12日晚間披露了一項(xiàng)重大資產(chǎn)重組計(jì)劃。公司擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，購(gòu)買(mǎi)軍用導(dǎo)航產(chǎn)品商北京神導(dǎo)科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)神導(dǎo)科技）100%的股權(quán)，并募集配套資金。

 根據(jù)預(yù)案，本次交易預(yù)計(jì)將構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。通過(guò)此次收購(gòu)，主營(yíng)直升機(jī)綜合顯示控制設(shè)備的恒宇信通，業(yè)務(wù)版圖將拓展至衛(wèi)星導(dǎo)航、慣性導(dǎo)航等領(lǐng)域，意在打造“感知-融合-導(dǎo)航-顯示”的完整技術(shù)閉環(huán)。

 值得注意的是，在停牌前的20個(gè)交易日內(nèi)，恒宇信通股價(jià)漲幅較大。在剔除同行業(yè)板塊因素后，其累計(jì)漲幅為24.05%，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組

預(yù)案顯示，公司擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，向張俊清等9名交易對(duì)方購(gòu)買(mǎi)其合計(jì)持有的神導(dǎo)科技100%股權(quán)。

 本次交易由兩部分組成：發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)，募集配套資金。募集配套資金的成功與否，不影響購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的實(shí)施。

根據(jù)預(yù)案，本次交易預(yù)計(jì)將達(dá)到《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。同時(shí)，交易完成后，交易對(duì)方張俊清及其一致行動(dòng)人合計(jì)持有的上市公司股份比例預(yù)計(jì)將超過(guò)5%，因此本次交易預(yù)計(jì)也構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

 不過(guò)，本次交易并未導(dǎo)致上市公司控制權(quán)變更。交易前，恒宇信通的實(shí)際控制人為饒丹妮、王舒公夫婦，交易完成后實(shí)際控制人預(yù)計(jì)不變，因此本次交易不構(gòu)成重組上市。

 在定價(jià)方面，本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的定價(jià)基準(zhǔn)日為公司第三屆董事會(huì)第八次會(huì)議決議公告日，發(fā)行價(jià)格確定為46.76元/股，不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的80%。

由于與本次交易相關(guān)的審計(jì)、評(píng)估工作尚未完成，標(biāo)的資產(chǎn)的最終交易價(jià)格目前尚未確定。上市公司將在相關(guān)工作完成后，與交易對(duì)方協(xié)商確定最終價(jià)格并在重組報(bào)告書(shū)中披露。

上市公司停牌前一個(gè)交易日股價(jià)漲超10%

本次交易的標(biāo)的公司神導(dǎo)科技是一家主要從事軍用導(dǎo)航產(chǎn)品及核心部件研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)品、慣性導(dǎo)航產(chǎn)品和航空電子設(shè)備。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，神導(dǎo)科技的業(yè)績(jī)?cè)诮鼉赡瓿霈F(xiàn)了較大波動(dòng)。2024年，公司凈利潤(rùn)為-2960.04萬(wàn)元，到了2025年，公司迅速扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2884.92萬(wàn)元。預(yù)案解釋稱(chēng)，業(yè)績(jī)波動(dòng)與軍品審價(jià)有關(guān)。2024年，標(biāo)的公司收到軍方審價(jià)組提供的標(biāo)的公司某產(chǎn)品的議價(jià)協(xié)商紀(jì)要，對(duì)該產(chǎn)品的銷(xiāo)售價(jià)格進(jìn)行了審減。截至交易預(yù)案簽署日，標(biāo)的公司尚未收到軍方正式的審價(jià)文件，基于謹(jǐn)慎性原則，標(biāo)的公司根據(jù)上述紀(jì)要，對(duì)同型號(hào)產(chǎn)品項(xiàng)目預(yù)計(jì)的審定價(jià)格在2024年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中進(jìn)行了確認(rèn)，導(dǎo)致2024年標(biāo)的公司凈利潤(rùn)為負(fù)。

 恒宇信通在停牌前的股價(jià)異動(dòng)也頗受市場(chǎng)關(guān)注。

恒宇信通股票在4月26日披露，自2026年4月27日起停牌。在4月23日、24日，公司股價(jià)分別上漲5.74%、10.55%。

交易預(yù)案也顯示，在停牌前的20個(gè)交易日，公司股價(jià)從50.90元/股上漲至66.00元/股，累計(jì)漲幅29.67%。

 根據(jù)預(yù)案披露的數(shù)據(jù)，在剔除大盤(pán)因素（深證成指）后，恒宇信通股價(jià)累計(jì)漲幅為19.86%；在剔除同行業(yè)板塊因素（軍工指數(shù)）后，累計(jì)漲幅24.05%，超過(guò)了20%的股價(jià)異動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)。

 對(duì)此，恒宇信通在預(yù)案中表示，公司在本次交易的籌劃及實(shí)施過(guò)程中，制定了嚴(yán)格的內(nèi)幕信息管理制度，并采取了嚴(yán)格的保密措施。但公司也同步進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)提示：“仍不排除有關(guān)機(jī)構(gòu)和個(gè)人利用本次重組內(nèi)幕信息進(jìn)行內(nèi)幕 交易的可能性，從而可能導(dǎo)致相關(guān)方因涉嫌內(nèi)幕交易被立案調(diào)查，導(dǎo)致本次重組被暫停、中止或取消?！?/p>

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