在甘肅電價跳漲、四部委新政落地利好推動下，5月13日，綠色電力板塊受利好，綠色電力ETF（159669）催化逆市大漲超2%。

【甘肅機制電價從“地板價”跳漲至“天花板價”】

5月11日，甘肅2027上半年新能源機制電價競價結(jié)果出爐：光伏機制電價0.2447元/千瓦時、風電機制電價0.244元/千瓦時。對比2026年競價結(jié)果，風光機制電價由此前的“地板價”下限0.1954元/度，上漲至接近頂格上限的0.244~0.2447元/度，對應(yīng)漲幅約25%。

核心變化：并非簡單的量價齊升，而是定價權(quán)的根本性反轉(zhuǎn)。 長江證券指出，甘肅作為新能源大省，過去長期受制于消納困局，企業(yè)往往通過價格讓步換取并網(wǎng)資質(zhì)。此次報價從“下限”到“上限”釋放了積極信號——風光運營商在價格形成過程中的談判地位開始出現(xiàn)積極變化，機制電價正在褪去過去“并網(wǎng)門檻”的錯誤定價，回歸其應(yīng)有定位：遠期收益風險對沖。這正是136號文機制開始真正發(fā)揮作用的體現(xiàn)。

行業(yè)邏輯重塑：新能源運營資產(chǎn)從“制造業(yè)屬性”回歸“公用事業(yè)屬性”。 過去資本市場長期詬病風光電源資產(chǎn)的一點在于：對于一個無邊際成本、長期制造成本曲線下降的資產(chǎn)，統(tǒng)一進行市場化邊際出清會造成價格無節(jié)制收縮。136號文規(guī)定項目“新老劃斷”、聚焦電量電價競價，有望斬斷這一痛點。此次甘肅報價從“下限”到“上限”，驗證了新能源項目的市場化收益正在逐步回歸并提升至合理區(qū)間。

【政策賦能：四部委聯(lián)合發(fā)文，“算電協(xié)同”從概念走向落地】

5月8日，國家發(fā)改委、國家能源局、工信部、國家數(shù)據(jù)局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于促進人工智能與能源雙向賦能的行動方案》，圍繞保障算力設(shè)施安全可靠的能源供給、推動算力設(shè)施綠色低碳轉(zhuǎn)型、促進算力電力高效經(jīng)濟協(xié)同等六大方向，部署了29項重點任務(wù)。這是繼兩會上“算電協(xié)同”首次寫入政府工作報告后，國家層面又一頂層文件。

促消納：算力中心成為綠電消納的新引擎。 根據(jù)國家能源局數(shù)據(jù)，2026年1-3月全國風電利用率降至91.9%（同比下降1.5pct），光伏利用率降至91.2%（同比下降2.6pct），甘肅棄風率/棄光率分別達9.2%/17.5%，新疆達12.0%/16.8%。《行動方案》明確提出“統(tǒng)籌大型新能源基地與國家算力樞紐規(guī)劃布局”，推動算力設(shè)施在新能源富集地區(qū)有序匯集。東方財富證券測算，全國新增算力基礎(chǔ)設(shè)施有望帶來較大綠電消納增量需求，直接緩解風光項目長期面臨的棄電壓力。5月2日，我國首個大規(guī)模算電協(xié)同綠電直供項目——中國大唐中衛(wèi)云基地50萬千瓦光伏電站正式投運，驗證了“物理直供+雙邊交易”雙軌并行模式的商業(yè)可行性。

穩(wěn)電價：綠電直連鎖定長期收益，緩解市場化交易電價下行壓力。 《行動方案》明確“鼓勵新建算力設(shè)施與可再生能源發(fā)電企業(yè)簽訂多年期綠色電力交易合同”，支持算力設(shè)施以多種形式參與電能量、輔助服務(wù)、需求響應(yīng)等市場交易。綠電直連跳過電網(wǎng)居間代理環(huán)節(jié)，直接鎖定優(yōu)質(zhì)用戶——數(shù)據(jù)中心電力成本通常占其運營成本的60%-80%，有較強意愿鎖定長期合作。國投證券指出，AI帶來的電力需求剛性增長，使得電力作為核心基礎(chǔ)設(shè)施的稀缺性和重要性凸顯，綠電的環(huán)境溢價有望在數(shù)據(jù)中心中獲得重塑。

產(chǎn)業(yè)鏈延伸：部分企業(yè)從電力運營商向“電力+算力”雙輪驅(qū)動轉(zhuǎn)型。 甘肅能源慶陽“東數(shù)西算”綠電聚合示范項目總裝機規(guī)模200萬千瓦，一期100萬千瓦已于2026年1月正式并網(wǎng)，年發(fā)電量約19.96億度，可滿足慶陽數(shù)據(jù)中心集群約55%的用電需求；金開新能新疆哈密2000P智算基地一期已交付，已與無問芯穹簽訂6912萬元/年算力服務(wù)合同。

【綠色電力ETF（159669）一鍵布局綠電新周期】

在甘肅電價反轉(zhuǎn)信號確認、算電協(xié)同政策加速落地的雙重催化下，綠電板塊正迎來“促消納+穩(wěn)電價+產(chǎn)業(yè)鏈延伸”三重受益邏輯的共振。新能源運營資產(chǎn)的困境有望伴隨電量電價、綠電交易等政策的出臺而反轉(zhuǎn)，行業(yè)估值有望從“高股息公用事業(yè)”轉(zhuǎn)向“成長邏輯”。

綠色電力ETF（159669） 跟蹤綠色電力指數(shù)（399438），從A股中選取水電、風電、光伏及核電等清潔能源發(fā)電領(lǐng)域的上市公司證券作為指數(shù)樣本，聚焦低碳屬性電力企業(yè)。在當前算電協(xié)同加速落地、綠電直供模式持續(xù)驗證的背景下，具備區(qū)位優(yōu)勢、調(diào)節(jié)能力強的綠電運營商有望率先受益，通過綠色電力ETF（159669）進行布局，可有效捕捉板塊結(jié)構(gòu)性機會并分散個股風險。

風險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹慎投資。