每經(jīng)記者｜文多    每經(jīng)編輯｜陳俊杰    

5月14日盤后，光明肉業(yè)（SH600073，股價(jià)5.68元，市值53.26億元）披露，即將舉行的股東會(huì)上將取消一項(xiàng)關(guān)聯(lián)交易議案——《關(guān)于子公司資產(chǎn)優(yōu)化暨關(guān)聯(lián)交易的議案》。公司介紹，取消原因是“相關(guān)事項(xiàng)尚需進(jìn)一步研究論證”。

據(jù)此前公告，這是一項(xiàng)涉及4家公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，但光明肉業(yè)僅需出資1元。

交易計(jì)劃為“兩買兩賣”

據(jù)此前公告，被取消的議案涉及四項(xiàng)股權(quán)交易：

光明肉業(yè)，擬以1元價(jià)格收購控股股東上海益民食品一廠（集團(tuán)）有限公司（以下簡(jiǎn)稱益民食品）持有的光明農(nóng)牧科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱光明農(nóng)牧）49%股權(quán)，光明肉業(yè)將以此實(shí)現(xiàn)對(duì)光明農(nóng)牧100%控股。這是上市公司直接參與的交易。

光明農(nóng)牧，擬以1元價(jià)格向上海市農(nóng)工商投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱農(nóng)工商投資）轉(zhuǎn)讓江蘇眾旺農(nóng)牧科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱江蘇眾旺）94%股權(quán)。

光明農(nóng)牧，還計(jì)劃以3815.24萬元的價(jià)格，向農(nóng)工商投資轉(zhuǎn)讓貴州明春農(nóng)牧科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱貴州明春）80%股權(quán)。

光明農(nóng)牧，擬以940.45萬元收購關(guān)聯(lián)方上海五豐商務(wù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱五豐商務(wù)）持有的上海明錦畜牧養(yǎng)殖有限公司（以下簡(jiǎn)稱明錦畜牧）100%股權(quán)。

益民食品、農(nóng)工商投資、五豐商務(wù)均為上市公司實(shí)控人光明集團(tuán)的下屬公司。

光明農(nóng)牧、江蘇眾旺、貴州明春為光明肉業(yè)控股子公司或?qū)O公司，而包括擬收購的明錦畜牧在內(nèi)，標(biāo)的公司均為養(yǎng)殖企業(yè)。截至評(píng)估基準(zhǔn)日（2025年11月30日），光明農(nóng)牧股東全部權(quán)益評(píng)估值為-8.30億元，江蘇眾旺為-4.36億元，貴州明春為4769.05萬元，明錦畜牧為940.45萬元。

6.1億元債務(wù)重組暫緩實(shí)施

按照4月25日公告的交易方案，本次關(guān)聯(lián)交易的核心不僅是股權(quán)轉(zhuǎn)讓，更涉及大額債務(wù)清償。

江蘇眾旺及其子公司存在對(duì)光明農(nóng)牧及其子公司的大額債務(wù)，且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)。貴州明春資產(chǎn)負(fù)債率高且存在資不抵債風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)安排，農(nóng)工商投資作為收購方，需在股權(quán)交易前，清償江蘇眾旺及其子公司對(duì)光明農(nóng)牧的5.09億元債務(wù)，以及貴州明春對(duì)光明農(nóng)牧的2185.55萬元債務(wù)。

光明農(nóng)牧作為收購方，需在股權(quán)交易后，清償明錦畜牧對(duì)五豐商務(wù)的7984.59萬元債務(wù)。

上述債務(wù)合計(jì)超6.1億元。

需要特別注意的是，4家標(biāo)的公司的盈利情況。

從業(yè)績(jī)來看，光明農(nóng)牧2025年1—11月凈利潤為-12.62億元。江蘇眾旺2025年1—11月凈利潤為-3.50億元，貴州明春2025年1—11月營業(yè)收入為0元，凈利潤為-0.29億元。

上述標(biāo)的公司2024年也同樣虧損。

明錦畜牧在2025年1—11月則實(shí)現(xiàn)凈利潤153.40萬元，2024年同樣盈利。

光明肉業(yè)在4月25日公告中闡述了本次交易的目的。

首先是債務(wù)，通過剝離虧損的江蘇眾旺、貴州明春股權(quán)，并由受讓方全額清償債務(wù)，公司可一次性收回關(guān)聯(lián)方欠款5.31億元，有效化解關(guān)聯(lián)方欠款風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，公司預(yù)計(jì)交易完成后每年可節(jié)省折舊攤銷費(fèi)用約2700萬元，并通過集中管理、統(tǒng)一成本管控提升運(yùn)營效率。

而且，光明肉業(yè)該交易有利于上市公司減少關(guān)聯(lián)交易及同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

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